#稳定币市场竞争 После того как юань укрепился выше 7,01, премия USDT стала отрицательной — на этот сигнал стоит обратить внимание. Внебиржевая цена 6,92 юаня в сравнении с ставкой на берегу 7,0144 юаня создала пространство для обратного арбитража с премией -1,35%.

С точки зрения активов в блокчейне это обычно означает: во-первых, возможное давление на предложение стейблкоинов, во-вторых, коррекцию ожиданий рынка относительно спроса на доллары. На фоне недавнего непрерывного укрепления юаня привлекательность USDT относительно снизилась, и некоторые держатели могут постепенно переходить на другие стратегии.

Стоит отслеживать движения USDT между основными биржами и счетами китов — если увеличиваются крупные выводы или остатки USDT на бирже значительно снижаются, это свидетельствует об активном делеверидже рынка; в противном случае, если происходит постоянный приток, это может означать, что институты занимают позиции по привлекательным ценам. Одновременно следите за изменениями премии USDC и других стейблкоинов — это отражает реальные предпочтения капитала.

В краткосрочном плане отрицательная премия — это нейтрально-слабый сигнал, но также необходимо учитывать стойкость укрепления юаня — если тренд сохранится, дисконт USDT может продолжить расширяться, что окажет существенное влияние на конкурентную динамику рынка стейблкоинов.