#稳定币市场竞争 Видя эту тему о 37 триллионах долга, я должен сказать кое-что откровенное. Это не что-то новое — так исторически играла Америка. После Второй мировой войны, высокая инфляция в 70-х, денежные вливания во время пандемии — каждый раз это делалось путём разбавления валюты, чтобы косвенно обесценить долг. Проблема в том, что стейблкоины глобализируют этот старый трюк.

USDT, USDC кажутся нейтральными, но за ними стоит экспресс с поддержкой на американские облигации. Когда в США инфляция, убытки падают не только на американцев — они "экспортируются" глобальным держателям. Проще говоря, весь мир платит за американский долг. Ещё коварнее то, что стейблкоины не несут политического груза ФРС, поэтому принимаются легче — это именно их смертельное оружие.

Но здесь есть критическая уязвимость: доверие невозможно полностью проверить. Сколько бы отчётов о резервах ни выпускала Tether, это бесполезно, потому что вы должны доверять самому эмитенту. Исторические уроки достаточно жёсткие — в 1971 году Америка в одностороннем порядке перекрыла канал обмена доллара на золото. Тогда это было обещание, переломленное в миг; сегодня система стейблкоинов не может избежать того же риска.

Как я думаю, поступит Америка в конце? Не будет открыто ставить ва-банк на золото и биткойн так грубо, а пропустит через приватные компании — вроде MicroStrategy, которая копит сотни тысяч биткойнов. Когда модель докажет свою эффективность, государство сможет легально её абсорбировать. Этот способ скрытнее и имеет "правдоподобное отрицание".

Суть логики простая и жестокая: кто контролирует денежную эмиссию, тот переписывает правила игры. Будь то доллар или стейблкоин, суть не меняется — если вашей веры недостаточно, риск велик. Вот почему центральные банки по всему миру бешено скупают золото.