Последние события на рынке криптовалют выглядят как перемены погоды, но за этим стоит ясная логика — биткоин переоценен глобальным капиталом. Этот перенос ценовой власти происходит тихо на фоне регулировочных столкновений, действий крупных институтов и рыночной дифференциации.

Фокус внимания регуляторов никогда не был на BTC, настоящая напряженность связана с "на链овых долларах" — стабильными монетами, приносящими 3-4% годовых. Такие продукты по доходности уступают даже сберегательным счетам в банках, где ставка менее 0.1%, фактически это "отсасывание" средств из традиционной финансовой системы. Coinbase поддерживал поправку «Clarity Act», но позже отозвал ее; банки на Уолл-стрит тоже выступили против. В чем причина? Стейблкоины обходят банковских посредников, создавая новые каналы для обращения доллара. Регуляторная закавыка создает казус: кажется, что криптоиндустрия страдает, но на самом деле это свидетельство того, что цепочные финансы уже настолько сильны, что могут бросить вызов традиционной системе. А что касается децентрализованных активов вроде биткоина? Они вовсе не в зоне риска регулирования.

Истинные сигналы рынка скрыты в действиях крупных игроков. Когда цена BTC застаивается, BlackRock за два дня вывел с бирж более 9000 монет, стоимостью около 1 миллиарда долларов, после чего перевел их на депозитные счета. Что это значит? Институциональные инвесторы ясно понимают — они не ждут, что регуляторы скажут свое слово, а активно закрывают позиции. История не раз показывает: когда цена стабилизируется, но объемы выводов с бирж продолжаются, это никогда не сигнал вершины, а доказательство того, что долгосрочные деньги делают свои ставки.

Одновременно, резкое падение в секторе InfoFi служит "операцией по удалению пузыря". Те проекты, которые были переоценены, по очереди вытесняются, рынок самым прямым способом проводит отбор лучших.