Углубление недельной волатильности BTC, борьба между институциональными покупками и продажами в условиях технической коррекции (12.06-12.12 недельный анализ)

Рыночный обзор: повторяющиеся периоды достижения пиков и быстрые коррекции

На прошлой неделе биткоин пережил бурю с колебаниями более $6,000. Колебания между $88,155 и $94,444 полностью отражают психологические настроения участников рынка. В настоящее время BTC стабилизируется около $92,605, формируется напряженность между институциональными инвесторами и майнерами.

Семь уровней недельных ценовых движений

1 этап - пробой уровня поддержки (6 декабря)

• Рост доходности американских облигаций и укрепление доллара оказывают давление на рискованные активы
• Пробитие поддержки в районе $90,000, минимум $88,155
• Усиление краткосрочного медвежьего импульса из-за выброса страха

2 этап - боковое движение у дна (7-8 декабря)

• Осторожные колебания в диапазоне $88,500-$89,800
• Появление сигналов технической перепроданности и покупок по низким ценам
• Ожидание перед важными уровнями поддержки и наблюдение за рынком

3 этап - прорыв бычьего отскока (9-10 декабря)

• Влияние решения ФРС о снижении ставки на 25 б.п.
• Успешный пробой сопротивления в диапазоне $91,000-$93,000
• Максимум $94,444, затем коррекция к $92,000

4 этап - коррекция пика и быстрое восстановление (11-12 декабря)

• Рост продаж на вершине, снижение до $89,600
• Усиление поддержки и возврат к около $93,000
• Закрытие недели около $92,000, поиск направления

Макроэкономический фон: смена политики и восстановление доверия институционалов

Изменения в денежно-кредитной политике и ликвидности

ФРС США третий раз подряд снизила ставку на 25 б.п., установив диапазон 3,50%-3,75%. Это послание рынкам было явно позитивным. Однако ожидается только одно снижение ставки в 2026 году, что вызывает переоценку ситуации.

Доходность американских облигаций достигла 4,17%, что является максимумом с начала октября. Рост обусловлен инфляционными показателями и сильным рынком труда, однако парадоксально — коррекция облигаций усиливает хеджирование в альтернативных активах, таких как биткоин.

Сигналы спроса и предложения со стороны институциональных инвесторов

Перелом в потоках ETF На этой неделе в физический ETF поступило около 2,16 млрд долларов, однако потоки были очень нестабильными:

• Небольшой отток в начале (-0,604 млрд долларов, 8 декабря)
• Значительный приток институциональных инвесторов (+1,519 млрд долларов, 9 декабря)
• Пиковый приток (+2,235 млрд долларов, 10 декабря) — максимум за последние 3 недели
• Значительный отток (-1,542 млрд долларов, 11 декабря)

Лидерами выступили Veridate и Fidelity с их фондами IBIT и FBTC, особенно 10 декабря — за один день было привлечено более 2 млрд долларов. Эксперты считают, что это «ротация между продуктами(rotation)», а не снижение доверия к крипто ETF в целом.

Уточнение регуляторных рамок и продвижение к мейнстриму

Великобритания: признание криптоактивов в качестве частной собственности Правительство включило криптовалюты и NFT в категорию традиционной частной собственности. Это не просто формальность: закрепление правового статуса снизит барьеры для входа институционалов и повысит доверие международных капиталов.

Объединённые Арабские Эмираты: регулирование через центральный банк Закон №6 о криптоактивах обязывает все криптокомпании получать лицензию у центрального банка. За нелицензированную деятельность предусмотрен штраф до 2,72 млрд долларов, при этом существующие компании получат отсрочку до сентября 2026 года. Это сигнал о нормализации отрасли через регулирование.

США: сложности и прогресс в крипто-законах Сенатор-республиканец Морено заявил, что «переговоры по закону о структуре криптовалютного рынка разочаровывают», и упомянул слушания по поправкам 17-18 декабря. В то же время, в проекте NDAA( о национальных оборонных полномочиях не было включено запрета CBDC, что вызвало недовольство консерваторов. Это говорит о сложности регуляторного пути, но переговоры продолжаются.

) Анализ ситуации в Китае по крипто-политике

JP Morgan повысил рейтинг китайских активов до «увеличения доли» и обращает внимание на развитие регулирования крипто в Азии. Усиление контроля за майнингом в таких странах, как Парагвай###отслеживание информации и управление энергопотреблением(, а также ясность регулирования в ОАЭ и Великобритании — все это свидетельствует о движении мировой криптоэкосистемы к более зрелым регуляторам. Изменения в политике ключевых экономик, включая Китай, существенно повлияют на принятие криптоактивов в будущем.

Техническая картина: нормализация RSI и пересмотр скользящих средних

) Сигнал RSI

На выходных RSI достиг 49,51. После нескольких недель в зоне около 30 («крайняя перепроданность») он явно восстановился в нейтральные значения. Это означает:

• Техническую коррекцию после сильного падения
• Временное снятие давления на продажу
• Баланс сил между покупателями и продавцами

Анализ структуры скользящих средних

Текущая цена###$92,605( и отношения к скользящим:

Интерпретация: В краткосрочной перспективе давление ослабло, однако среднесрочный тренд остаётся в зоне коррекции. Для полноценного восстановления необходимо преодолеть минимум $100,000.

) Уровни поддержки и сопротивления

• Поддержка: $88,000-$90,000 ###несколько точек отскока(
• Средний уровень сопротивления: $94,000 )формирование множественных максимумов(
• Цель по сопротивлению: $100,000 )психологический уровень(
• Экстремальный сценарий слабости: чуть ниже $80,000

Данные прошлой недели показывают, что $94,000 — ключевой уровень для пробоя или повторного падения. Успешный пробой — вызов к $100,000, неудача — возвращение к диапазону около $88,000.

Психология фьючерсов и опционов

) Осторожность на рынке деривативов

• Фьючерсы бессрочные: баланс около нуля или небольшой отрицательный поток
• Финансирование: нейтральное
• Несостоявшиеся контракты: активных изменений нет
• Интерес к кредитному плечу: ограничен

Это говорит о том, что участники рынка занимают сбалансированные или защитные позиции. Низкая активность деривативов усиливает зависимость цен от спотовой ликвидности и макроэкономических факторов.

Вариации волатильности в опционном рынке

В краткосрочных колл-опционах с дельтой 20 зафиксировано увеличение волатильности примерно на 10 пунктов по сравнению с прошлой неделей. Долгосрочные контракты остаются относительно стабильными. Это свидетельствует о том, что участники рынка накапливают волатильность вблизи уровней $94,000 и $100,000, готовясь к возможному взрыву ценовой волатильности.

Майнинг: структурный рост на фоне давления

Тренды хешрейта и сложности майнинга

Хешрейт сети: 854,24 EH/s(минимум) — 1 285,30 EH/s###максимум Выходные данные в выходные: 1,09 ZH/s (очень высокий уровень) Сложность майнинга: 148,20 T(следующая корректировка: 24 декабря, прогноз +0,45%)

При коррекции цены биткоина хешрейт снижался, однако при восстановлении цены быстро возвращался к максимумам. 8 декабря достигнут уровень около 1,36 ZH/s, что демонстрирует высокую устойчивость майнинговой индустрии.

( Ухудшение прибыльности майнеров

Стоимость хеша)доходность на единицу хешрейта в день(:

• Максимум недели: 39,85 USD/PH/s/день )10 декабря###
• Минимум недели: 37,41 USD/PH/s/день (7 декабря)
• В выходные: 39,24 USD/PH/s/день

Доходность хеша определяется ценой BTC и спросом на on-chain активы. Недавние коррекции BTC и снижение активности на цепочке усложняют майнерам получение прибыли. В то же время, рост хешрейта сдерживает снижение доходности на единицу хеша.

( Структурные изменения в майнинговой индустрии

• Период окупаемости оборудования: растущий
• Стоимость финансирования: увеличивается
• Стратегия крупных майнинговых компаний: ускорение внедрения AI и HPC)высокопроизводительных вычислений(
• Направление отрасли: повышение эффективности, контроль затрат, диверсификация бизнеса

Несмотря на рост хешрейта и интерес институционалов, индустрия продолжает демонстрировать структурный потенциал роста.

) Конфликт спроса и предложения между майнерами и крупными инвесторами

На основе on-chain анализа формируется следующая картина:

Со стороны майнеров:

• Постоянные продажи для покрытия операционных расходов
• В краткосрочной перспективе остаются лимитирующими продавцами
• Постоянное предложение на вершинах рынка

Со стороны китов и институционалов:

• Четкий спрос и поглощение около $90,000
• Постоянные покупки на ключевых уровнях поддержки

Вывод: даже при наличии продаж майнеров, поглощение институционалами делает маловероятным резкий обвал, подобный ноябрьскому «обрыву», скорее — боковое движение с постепенной стабилизацией.

Рыночное настроение: от крайнего страха к колебаниям

Тренд индекса страха и жадности

Текущая ситуация: уровень страха остается на отметке 29, однако явно наблюдается восстановление после нескольких недель в зоне «крайнего страха» (10-20).

Значение:

• Этап панических распродаж завершен
• Настроения инвесторов меняются с страха на колебания
• Наличие страха говорит о потенциале для отскока
• В случае хороших новостей или притока капитала — психологическая устойчивость возрастает

Вход институциональных инвесторов и ключевые новости

( Ускорение накоплений у публичных компаний

На прошлой неделе крупные компании увеличили свои запасы биткоинов:

1. MicroStrategy: дополнительно куплено 10 624 BTC )всего 660 624 BTC###

   • Инвестиции: около 962,7 млн долларов
   • Средняя цена: $90 615 за BTC

2. Twenty One Capital: дополнительно куплено 441,25 BTC ###за последние 7 дней(

   • Общий объем: 43 514,12 BTC
   • Поддержка Tether и SoftBank

3. Другие крупные держатели:

   • Canaan Technology: +100 BTC )всего 1 730 BTC(
   • American Bitcoin Corp.: +416 BTC )всего 4 783 BTC###
   • ProCap Financial: более 5 000 BTC
   • BNB Plus: +3 349 BNB (всего 18 840 BNB)

Такие коллективные покупки свидетельствуют о восстановлении доверия институционалов.

( Вхождение криптоактивов в мейнстрим финансов

Bank of America: с января 2026 года начнет рекомендовать клиентам по управлению активами крипто ETF и продукты. Это не просто торговля — закрепление статуса как полноценного инструмента для инвестиций.

) Прогнозы и мнения аналитиков

JP Morgan: если тренд торговли биткоином будет похож на золото, то цена в следующем году может достичь $170 000.

Ключевые прогнозы отчета 21Shares на 2026 год:

• Биткоин перейдет к зрелому макроактиву после завершения классического 4-летнего цикла
• Объем активов под управлением в крипто-ETP: $250 млрд → $400 млрд
• Объем предложения стейблкоинов: $300 млрд → $1 трлн
• Общая стоимость RWA (реальных активов) в блокчейне: $35 млрд → более $500 млрд

Китайский аналитик: «Биткоин может за месяц подняться до диапазона $103 500 — $112 500, но процесс будет очень волатильным», — отметил он.

Итог: точка перехода от коррекции к восстановлению

На прошлой неделе биткоин показал волатильность свыше $6 000, что ярко отражает резкие изменения рыночного настроения. Однако, глубокий анализ выявил несколько позитивных сигналов:

1. Институциональные покупки по низким ценам: продолжается приток в ETF и накопление у компаний.

2. Уточнение регуляторных рамок: Великобритания, ОАЭ и другие регионы закрепляют криптоактивы в правовой системе.

3. Стабилизация настроений: переход от крайнего страха к колебаниям указывает на приближение к дну.

4. Улучшение макрообстановки: цикл снижения ставок и ожидания ликвидности создают позитивный фон для рискованных активов.

5. Гибкость майнинговой индустрии: хешрейт продолжает достигать новых максимумов, демонстрируя структурный рост.

Краткосрочно важными сопротивлениями остаются $94 000 и $100 000, однако в среднесрочной перспективе — при продолжении институциональных покупок и ясности регуляции — ожидается укрепление тренда восстановления. Текущая цена BTC — $92 720 — находится в начальной фазе коррекции и, по прогнозам, в течение следующего месяца может достигнуть диапазона $103 500 — $112 500.