Пол Аткинс: Почему трейдеры криптовалюты делают ставку на этого кандидата в SEC

Криптовалютный рынок только что получил мощный катализатор. Пол Аткинс, бывший комиссар SEC с глубокими связями в сфере цифровых активов, готов заменить Гэри Генслера на посту председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам — и трейдеры уже закладываются на этот сдвиг.

Эффект Аткинса: что изменилось?

Вот в чем дело: Аткинс — не просто еще один бюрократ. В отличие от своего предшественника, он известен как продвижитель инноваций, который понимает крипту изнутри. Во время работы в SEC (2002-2008) он выступал за регулирование, которое действительно имеет смысл — а не за enforcement-атаку, как при Генслере.

Его послужной список? Впечатляющий. Перед тем как возглавить SEC, Аткинс работал в Davis Polk & Wardwell, одном из ведущих нью-йоркских юридических фирм, специализирующихся на ценных бумагах. Он занимался сложными сделками слияний и поглощений, выпуском ценных бумаг и даже провел время в Париже, получая французские юридические квалификации. Но самое важное: он последовательно защищает цифровые активы. Он основал Patomak Global Partners — консалтинговую фирму, которая помогает финансовым гигантам ориентироваться в крипто-регулировании, — и открыто высказывается о том, что текущий подход SEC душит инновации.

Реальное изменение политики: переосмысление регулирования

При новой администрации Трампа происходит следующее:

Потенциальное захват CFTC: Трамп рассматривает возможность передачи регулирования криптовалют и бирж от SEC в Комиссию по товарным фьючерсам (CFTC). Перевод? Биткоин будет рассматриваться как товар под управлением регулятора, который уже доказал свою поддержку инноваций. В 2017 году CFTC одобрил фьючерсы на биткоин. Текущие руководители CFTC дали понять, что готовы действовать быстро: “При достаточном финансировании и правильном руководстве я считаю, что CFTC сможет начать регулировать цифровые товары уже в первый день президентства Трампа.”

Поддержка криптовалюты во всем кабинете: Это не только о Аткинсе. По состоянию на конец ноября весь кабинет Трампа состоит из сторонников крипты. Генеральный директор Galaxy Майкл Новограц отметил в интервью CNBC, что почти все члены кабинета владеют биткоином и активно поддерживают цифровые активы. Назначенные вице-президент, министр финансов, министр торговли и несколько других публично раскрыли свои криптоактивы. Это сигнал о скоординированной политике, а не разрозненной поддержке.

Философия Аткинса: Ожидайте, что SEC сосредоточится на основной миссии — выявлении мошенничества, предотвращении инсайдерской торговли, борьбе с Понци-схемами — а не будет использовать enforcement как регулятивное оружие. Регуляторная среда должна перейти от “докажи, что ты соблюдаешь” к “вот как быть compliant”.

Реакция рынка: кто бычий, кто скептический?

Бычий лагерь:

• Исследования Galaxy: Опционы на Bitcoin ETF IBIT от BlackRock, скорее всего, будут активно торговаться до января 2027 (примерно половина президентства Трампа), что свидетельствует о сильной институциональной уверенности в долгосрочном росте биткоина.

• Теория хеджирования инфляции: аналитики Deenar, deVere Group и Copper.co отмечают, что биткоин все больше заменяет золото в институциональных портфелях. Акцент Трампа на налоговые сокращения, тарифы и крипту ускоряет этот сдвиг. Корреляция цен спотового биткоина и ETF на золото становится поразительно похожей.

• Отраслевые особенности: Блокчейн-игры и DeFi, по прогнозам, получат наибольшие регулятивные послабления при Трампе. Соучредитель Sky Mavis Джеффри Зирлин ожидает, что ограничения на “дизайн токенов” ослабнут, что откроет путь для радикальных инноваций.

• Целевые уровни цен: QCP Capital заявил, что достижение цены биткоина в $100,000–$120,000 — вполне реально. Ожидаемый переход к стратегическим резервам США в биткоинах и ротация из золота в BTC создают системную поддержку для роста.

• Мнение Ripple: Генеральный директор Брэд Гарлингхаус подытожил: “Криптоиндустрия приняла Трампа; Трамп принял криптоиндустрию… Я очень рад будущему.”

Критическая сторона:

• Предупреждение Питера Шиффа: Ветеран-критик биткоина утверждает, что победители, выбранные правительством, обычно оказываются проигравшими. Он опасается, что про-Биткоин позиция неправильно направит капитал и навредит экономике США.

• Предостережения Coin Center: Хотя победа Трампа — позитив для крипты, существующая политика все еще может отпугнуть разработчиков. Три “серьезных угроз” остаются до 2025 года:

  1. Раздел 6050I налогового кодекса, требующий от получателей более $10K в крипте отчитываться перед IRS — Coin Center считает это неконституционным
  2. Санкции Tornado Cash и уголовные дела против микс-сервисов
  3. Прецедентные обвинения против разработчиков некастодиальных кошельков

Итог: назначение Аткинса — зеленый свет для рынка

Пол Аткинс представляет собой фундаментальный перезапуск политики. С поддержкой крипты во всем кабинете, возможным контролем CFTC над цифровыми активами и председателем SEC, который действительно понимает технологию, регулятивный ветер перемен очевиден. Остается лишь дождаться, достаточно ли этого, чтобы компенсировать оставшиеся опасения по поводу ограничений — но направление ясно. Криптоиндустрия получает свой регулятивный перезапуск, и трейдеры делают ставки, что он закрепится.