#PreciousMetalsPullBack

Рынки переживают резкую коррекцию как в драгоценных металлах, так и в криптовалютах после исторических ралли в конце 2025 и начале января 2026 года. Золото кратковременно достигло ~$5,595/oz, серебро ~$121/oz, в то время как Биткойн достиг пика около $90,000, а Ethereum — выше $3,000. В начале февраля 2026 года наблюдается выраженное откатное движение по этим рынкам, что связано с фиксацией прибыли, переоцененными позициями и пересмотром ожиданий, а не с фундаментальным разворотом долгосрочных трендов.
Понимание отката
Откат — это значительная нисходящая коррекция цены после сильного ралли, когда инвесторы фиксируют прибыль или меняют позиции в связи с изменением настроений. Это не обязательно долгосрочный разворот тренда — скорее временное отступление внутри продолжающегося восходящего тренда. В начале 2026 года откат в драгоценных металлах был необычно резким из-за экстремальных предыдущих прибылей, спекулятивных позиций и технического перенапряжения.
Движение цен (Конец января 2026):
Золото: упало до ~$4,900/oz с максимумов около ~$5,594 — снижение примерно на 10–12%.
Серебро: опустилось ниже ~$90/oz, снизившись примерно на 25–30% от рекордных максимумов.
Криптовалюты: Биткойн снизился к ~$77,000–$80,000, Ethereum — примерно к ~$2,387, при этом другие альткоины показывали худшие результаты, а оттоки из крипто ETF усиливались.
Ключевые драйверы
Параболический ралли перед откатом
Металлы и криптовалюты резко выросли, создав условия перекупленности (RSI >80–90) и сильно заемных позиций.
Назначение председателя ФРС Кевина Уорша
До назначения Уорша рынки опасались мягкой политики ФРС, которая могла бы ослабить доллар и поддержать металлы и криптовалюты.
Уорш рассматривался как относительно жесткий, что снижало вероятность агрессивных снижений ставок.
Результат: инвесторы распродали «дебасментные сделки», что вызвало коррекцию металлов и криптовалют.
Ключевая особенность: это не привело к прямому снижению цен — оно устранило бычий хвостовой риск, вызвав фиксацию прибыли на переоцененных рынках.
Укрепление доллара США
Рост доллара сделал металлы дороже для международных покупателей и снизил спрос на активы-убежища.
Фиксация прибыли после экстремальных прибылей
Инвесторы, ETF и заемщики зафиксировали прибыль, что ускорило снижение.
Макроэкономическая переоценка и рыночное переоценивание
Технологические акции и другие рисковые активы снизились → ротация в сторону безрисковых активов.
Пауза в ожиданиях снижения ставок ФРС повысила реальные доходности → активы без доходности, такие как золото, стали менее привлекательными.
Высокая волатильность серебра
Промышленное воздействие + роль актива-убежища усилили колебания.
Коэффициент золото-серебро расширился (~51), что отражает более высокий бета-риск серебра.
Нагрузки на ликвидность и структуру рынка
Маленькая глубина рынка, повышение маржи и оттоки из ETF усилили волатильность.
Спекулятивный избыток и динамика бумажных рынков
Фьючерсы и заемные позиции расходились с физическим спросом, усиливая откаты как в металлах, так и в криптовалютах.
Связь отката крипторынка с макроэкономическими факторами
Ужесточение ликвидности, оттоки институциональных инвестиций и фиксация прибыли снизили цены на Биткойн, Ethereum и альткоины.
Альткоины могут показать более глубокие откаты (20–40% от локальных максимумов) при продолжении условий риска.
Геополитическая и макроэкономическая поддержка остаются в силе
Напряженность на Ближнем Востоке, неопределенность тарифов, инфляция и покупки центральных банков продолжают поддерживать металлы в долгосрочной перспективе.
Текущий откат, скорее всего, является здоровой консолидацией, а не разворотом.
Технический и сентимент-анализ
Поддержка золота: ~$4,600–$4,900
Поддержка серебра: ~$70–$90
Поддержка Биткойна: ~$70,000
Поддержка Ethereum: ~$2,200–$2,300
Индексы страха/жадности сместились, отчеты COT показывают распродажу спекулятивных длинных позиций, а высокий объем на падениях свидетельствует о панической распродаже, в то время как отскоки изначально показывают слабую уверенность.
Прогноз
Краткосрочно: нейтрально — медвежий; волатильность остается высокой.
Средне- и долгосрочно: металлы сохраняют сильные фундаментальные показатели — золото может достичь $5,000–$6,000+, серебро может резко отскочить.
Крипто: возможен дальнейший спад, если аппетит к риску останется низким, но уровни технической поддержки могут инициировать накопление.
Заключение
Откат в начале 2026 года отражает:
Фиксацию прибыли и условия перекупленности рынка
Пересмотр ожиданий после назначения председателя ФРС Уорша
Укрепление доллара и макроэкономическое переоценивание
Спекулятивные позиции и ограничения ликвидности
Ключевой вывод: это здоровая фаза консолидации. Металлы и криптовалюты остаются структурно поддержанными в долгосрочной перспективе, и трейдерам следует следить за силой доллара, руководством ФРС, геополитическими событиями и уровнями технической поддержки перед входом в новые позиции.