#PreciousMetalsPullBack Рынки переживают резкую и синхронизированную коррекцию как в драгоценных металлах, так и в криптовалютах после исторических ралли в конце 2025 и начале января 2026 года. Золото кратковременно выросло примерно до $5 595/oz, серебро взлетело около $121/oz, Биткойн приблизился к $90 000, а Ethereum торговался выше $3 000. По мере начала февраля оба класса активов резко откатились. Важно отметить, что это движение отражает фиксацию прибыли, техническое перенасыщение и макро-переоценку, а не разрушение долгосрочных бычьих фундаментальных факторов.

Откат лучше всего понимать как временное коррекционное движение после сильного ралли, когда рынки делают паузу для усвоения прибыли и корректировки позиций. В начале 2026 года коррекция в драгоценных металлах была необычно агрессивной из-за параболической природы предыдущих ростов, чрезмерных спекулятивных позиций и растянутых технических индикаторов. Рынки криптовалют испытывали схожие динамики, поскольку кредитное плечо и импульс достигли несостоятельных уровней по Биткойну, Ethereum и альткоинам.
К концу января ценовое движение подтвердило перезагрузку. Золото снизилось примерно до ~$4 900/oz, что составляет откат на 10–12% от пика. Серебро упало ниже ~$90/oz, что является резким коррекционным движением на 25–30%, отражающим его более высокий бета и промышленную экспозицию. В крипте Биткойн откатился к зоне $77 000–$80 000, а Ethereum снизился примерно до ~$2 387, при этом альткоины показывали худшие результаты, а оттоки из ETF ускоряли снижение.
Одним из основных драйверов этого отката стал сам параболический рост. И металлы, и криптовалюты вошли в глубоко перекупленную зону, с RSI выше 80–90, в то время как кредитное плечо по фьючерсам и опционам выросло. Исторически такие условия предшествуют расширению волатильности, когда даже нейтральные новости могут вызвать значительные коррекции.
Еще одним важным катализатором стала номинация Кевина Верша на пост председателя Федеральной резервной системы США. До номинации рынки закладывали более мягкую политику, поддерживая сделки по ослаблению доллара через золото, серебро и криптовалюты. Восприятие Верша как более жесткого политика снизило ожидания агрессивных снижений ставок. Хотя это прямо не снизило цены, оно убрало ключевой бычий риск, заставив инвесторов распродавать переполненные позиции на уже перенасыщенном рынке.
Укрепление доллара США добавило давления. Более сильный доллар увеличивает стоимость металлов для международных покупателей и снижает привлекательность бездоходных активов. Рост реальных доходностей уменьшил относительную привлекательность золота, а криптовалюты столкнулись с ужесточением ликвидности, поскольку институциональные потоки замедлились.
Фиксация прибыли сыграла решающую роль. После необычайных прибылей ETF, фондов и трейдеров с кредитным плечом зафиксировали прибыль, что ускорило нисходящий импульс. Это совпало с более широкой макро-переоценкой, когда технологические акции и другие рисковые активы ослабли, усиливая краткосрочную атмосферу избегания риска на глобальных рынках. Снижение серебра было особенно заметным из-за его двойной роли как промышленного металла и безопасной гавани. Это усилило волатильность, расширяя соотношение золото-серебро до ~51 и подчеркивая более высокий бета-свойство серебра во время коррекций. Тонкая ликвидность, корректировки требований по марже и оттоки из ETF дополнительно усилили ценовые колебания как в металлах, так и в криптовалютах.
Спекулятивный избыток в фьючерсных и бумажных рынках также способствовал. В обоих случаях позиции с кредитным плечом расходились с реальным физическим или спотовым спросом, увеличивая уязвимость к резким ликвидациям. В крипте ужесточение ликвидности и снижение рисков со стороны институциональных инвесторов толкнули Биткойн, Ethereum и альткоины вниз, многие из которых сейчас снизились на 20–40% от локальных максимумов.
Несмотря на коррекцию, структурная поддержка остается целой. Текущие геополитические напряженности, неопределенность тарифов, постоянные риски инфляции и продолжающиеся покупки золота центральными банками поддерживают драгоценные металлы. Аналогично, криптовалюты сохраняют долгосрочные нарративы о принятии и дефиците, даже несмотря на ослабление краткосрочного настроения. Текущий движущийся больше похож на консолидацию, чем на разворот.
С технической и сентиментальной точки зрения, ключевые уровни поддержки для наблюдения включают $4 600–$4 900 для золота, $70–$90 для серебра, ~$70 000 для Биткойна и $2 200–$2 300 для Ethereum. Индикаторы страха и жадности остыли, данные COT показывают распродажу спекулятивных длинных позиций, а большой объем при падениях отражает паническую распродажу, в то время как отскоки пока что не имеют уверенности.
Прогноз
В краткосрочной перспективе условия остаются нейтральными или медвежьими, с вероятностью сохранения повышенной волатильности. В среднесрочной и долгосрочной перспективе драгоценные металлы сохраняют сильные фундаментальные позиции, при этом золото готово вновь протестировать уровень $5 000–$6 000+ и серебро способно к резким отскокам при возвращении стабильности. В крипте дальнейшее снижение возможно, если аппетит к риску останется слабым, но основные зоны поддержки могут привлечь стратегические накопления.
Заключение
Откат в начале 2026 года отражает сочетание фиксации прибыли, технического истощения, макро-переоценки после номинации Верша, силы доллара и ограничений ликвидности. Это здоровая фаза консолидации, а не структурный разворот. Трейдерам и инвесторам следует оставаться терпеливыми, аккуратно управлять рисками и следить за макро-сигналами, трендами доллара, геополитическими событиями и ключевыми техническими уровнями перед размещением новых капиталовложений.