#Gate廣場發帖領五萬美金紅包

Ethereum бычьи и медвежьи спекуляции: уровень в 2000 долларов, решающая битва уже близко

В конце февраля 2026 года Ethereum (ETH) колеблется в диапазоне 1900-2000 долларов, стороны продолжают застревать в тупике. Технический анализ показывает формирование «сжатого треугольника», данные на блокчейне свидетельствуют о постоянном увеличении долгосрочных держателей, однако макроэкономическое давление и отток капитала сдерживают рост. В этой статье, основываясь на последних рыночных данных, рассматриваем возможное развитие ситуации с двух точек зрения — бычьей и медвежьей.

1. Логика коротких позиций: риск снижения под тройным давлением

1. Технический анализ: структура под доминированием медведей, отсутствие импульса для отскока

На дневном графике видно, что с начала февраля Ethereum падает ниже 2700 долларов и продолжает слабеть, оставаясь под ключевыми скользящими средними, формируя «нисходящий канал». На 4-часовом графике цена образует «сжатый треугольник» в диапазоне 1900-2000 долларов, что обычно рассматривается как продолжение нисходящего тренда — при пробое вниз целевая зона находится в районе 1740-1750 долларов, а в экстремальных случаях — тест 1400 или даже 1200 долларов.

Более того, недавние отскоки характеризуются «уменьшением объема при росте и увеличением при падении», что свидетельствует о слабой поддержке со стороны быков. RSI, хоть и отскочил из зоны перепроданности, всё ещё находится ниже нейтральной линии 50, не подтверждая разворот тренда. Аналитики сходятся во мнении, что, если цена не сможет уверенно пробить 2077 долларов и закрепиться выше, любые отскоки следует рассматривать как коррекционные, а не как разворот.

2. Фундаментальные факторы: крупные игроки продают, ETF продолжает отток

Данные на блокчейне показывают, что крупные адреса (киты) недавно резко начали продавать — в начале февраля крупные держатели сократили свои ETH примерно на 260 000 монет (стоимость свыше 5 миллиардов долларов), а объем продаж долгосрочных держателей увеличился на 34%. В то же время, спотовые ETF продолжают чистый отток — зафиксировано более 3,8 миллиарда долларов вывода, что свидетельствует о снижении интереса институциональных инвесторов.

Данные о ликвидациях также указывают на риски: при падении ETH ниже 1855 долларов возможна ликвидация ордеров на сумму около 353 миллионов долларов на централизованных биржах; при пробое поддержки 1800 долларов с увеличением объема возможна цепная реакция, ускоряющая падение к 1740 долларам и ниже.

3. Макроэкономическая ситуация: сильный доллар давит на рисковые активы

Федеральная резервная система сохраняет курс на «более высокие и более длительные» ставки, индекс доллара достиг двухнедельного максимума в 97.7, что напрямую сдерживает оценку рисковых активов, включая Ethereum. Геополитическая напряженность (ситуация между США и Ираном) и волатильность на фондовом рынке усиливают настроения избегания риска. Курс ETH/BTC продолжает снижаться, достигнув циклического минимума, что отражает слабость Ethereum относительно Bitcoin.

2. Логика роста: накопление на блокчейне и дивергенция с техническим дном — потенциальные возможности

1. Фундаментальные показатели: долгосрочные держатели увеличивают позиции, ликвидность сокращается

Несмотря на снижение цены примерно на 20%, в феврале объем ETH, поступивших на адреса с накоплением, превысил 2,5 миллиона монет, что привело к росту общего объема держания с 22 до 26,7 миллиона. Одновременно более 30% циркулирующего предложения (около 37,23 миллиона ETH) заблокировано в стекинге, что дополнительно сокращает доступную ликвидность.

Активность сети Ethereum продолжает расти: недельный объем транзакций достиг 17,3 миллиона — рекорд за всю историю, средняя комиссия снизилась до 0.008 долларов, что в 3000 раз ниже пиков 2021 года. Такая «низкая стоимость + высокая активность» структурная улучшение создает базу для следующего этапа роста.

2. Технический анализ: сигналы дивергенции и формирование бычьих моделей

На 4-часовом графике формируется модель «бычьего разворота» — «Адам и Ева» — сначала быстрый V-образный спад («Адам»), затем постепенное основание («Ева»). Пробой линии шеи в районе 2150 долларов может привести к целевому диапазону 2473–2634 долларов.

Также на дневном графике MACD показывает дивергенцию (цена достигает новых минимумов, а MACD — нет), RSI восстанавливается из зоны перепроданности 25-35, что исторически часто сопровождается фазовым отскоком. Важным краткосрочным уровнем является 1909 долларов — при удержании и пробое выше 2000 долларов есть шанс протестировать сопротивление в районе 2030-2050 долларов.

3. Институциональные игроки: вход структурных капиталов и новых продуктов

BitMine держит около 4,3–4,4 миллиона ETH (3,6% циркулирующего предложения), из которых около 3 миллионов заблокировано в стекинге, средняя цена входа — около 3800 долларов, руководство явно намерено продолжать накапливать. Южнокорейский конгломерат Hanwha инвестировал 13 миллионов долларов в инфраструктурную компанию Web3, фокусируясь на RWA-сегменте, что свидетельствует о входе институциональных инвесторов.

Более того, BlackRock уже запустил стекинг-траст Ethereum, планируя использовать 70-95% своих ETH для стекинга, предоставляя инвесторам «цена + доходность». Развитие таких продуктов может привлечь институциональный капитал, ищущий стабильные доходы.

3. Стратегии и ключевые уровни

Ключевые уровни (по состоянию на 19 февраля):

· Сильное сопротивление: 2077 долларов (пробой — 2200-2300 долларов)
· Основное сопротивление: 2000-2030 долларов (разделительная линия бычьего и медвежьего настроения)
· Текущая цена: около 1965 долларов
· Ключевая поддержка: 1909-1920 долларов (недавний минимум)
· Сильная поддержка: 1800-1880 долларов (при пробое — тест 1740 долларов)

Стратегия шортов: при отскоке ETH в район 1990-2000 долларов и последующем снижении — можно открыть короткую позицию с небольшим объемом, стоп-лосс — выше 2050 долларов, цели — 1950, 1920 и 1880 долларов.

Стратегия лонгов: при закреплении на уровне 1909-1920 долларов — можно открыть длинную позицию с небольшим объемом, стоп-лосс — ниже 1880 долларов, цели — 1960 и 1990 долларов; при пробое 2077 долларов — можно следовать за трендом, целевые уровни — 2200 долларов.

Хедж-портфель: учитывая, что курс ETH/BTC находится на низких уровнях, но может отскочить, можно рассматривать комбинацию «длинный ETH — короткий BTC» для хеджирования, чтобы играть на восстановление Ethereum относительно Bitcoin.

Риск-менеджмент: текущий рынок находится в ключевой точке разворота, ситуация с Ираном и США, заявления ФРС и другие макроэкономические факторы могут вызвать сильную волатильность. Вне зависимости от позиции, необходимо строго контролировать размер позиций и ставить стоп-лоссы. Области концентрированных ликвдаций — около 1909 долларов (лонги) и выше 2200 долларов (шорты), при достижении этих уровней возможны цепные реакции.