GE Vernova в феврале 2026 года: пора ли покупать акции?

GE Vernova, которая была выделена из General Electric в 2024 году, стала одним из самых привлекательных инвестиционных историй в области чистой энергии и инфраструктуры. Вопрос не в том, впечатлила ли компания инвесторов — очевидно, да, её акции более чем удвоились за последние 12 месяцев по сравнению с ростом всего 15% в индексе S&P 500. Настоящий вопрос — остается ли она привлекательной для тех, кто рассматривает точку входа в феврале 2026 года.

Почему акции GE Vernova выросли: понимание драйверов бизнеса

Чтобы понять, стоит ли покупать акции GE Vernova, важно понять, что движет выдающимися результатами компании. Компания работает в трех различных сегментах, каждый из которых по-разному реагирует на меняющийся энергетический ландшафт.

Сегмент Power — явный лидер, составляющий 55% заказов на 2025 год. Этот подраздел занимается производством тяжелых газовых турбин, паровых турбин для угольных и ядерных электростанций, а также предоставляет услуги по текущему обслуживанию и модернизации. В условиях растущего потребления электроэнергии облачными дата-центрами и ИИ-компьютингом, мировые коммунальные компании спешат обновлять инфраструктуру генерации и распределения электроэнергии. Только в четвертом квартале 2025 года органические заказы сегмента Power выросли на 77% по сравнению с прошлым годом — это впечатляющий скачок после роста на 24% в четвертом квартале 2024 года.

Бизнес Electrification, составляющий примерно треть заказов, продает трансформаторы, автоматические выключатели, подстанции и системы автоматизации сетей. Этот сегмент также показал хорошие результаты. После спада в начале 2025 года с отрицательным ростом, Electrification резко восстановился во второй половине года, продемонстрировав 50% органического роста заказов в четвертом квартале 2025 года. Тот же ИИ-движимый рост электроэнергии, который помог сегменту Power, напрямую стимулирует спрос на модернизацию сетей и расширение мощностей.

Сегмент Wind остается аутсайдером. Внутренние и оффшорные ветровые проекты сталкивались с проблемами исполнения и задержками в цепочках поставок в течение 2025 года. Однако даже этот проблемный подраздел показал признаки стабилизации, завершив год с 53% органического роста заказов. Руководство связывает восстановление с улучшением операционной деятельности и нормализацией цепочек поставок.

Траектория роста до 2028 года: органический рост и расширение маржи

Понимание перспектив роста GE Vernova важно для тех, кто рассматривает возможность покупки акций по текущей цене. Компания прогнозирует двузначный органический рост выручки как в сегменте Power, так и в Electrification до 2028 года, одновременно постепенно приводя в баланс бизнес Wind для стабилизации прибыльности.

Это не просто оптимистичные прогнозы — они подкреплены реальными рыночными тенденциями. Облачные вычислительные центры, дата-центры и инфраструктура ИИ требуют значительно большей электрической мощности, чем традиционные отрасли. В то же время инициативы по модернизации сетей ускоряются по всему миру, поскольку страны приоритетируют устойчивость инфраструктуры и интеграцию возобновляемых источников энергии.

С 2025 по 2028 год GE Vernova ожидает рост общей выручки с 38 миллиардов долларов до 56 миллиардов долларов — при среднем годовом темпе роста (CAGR) 14%. Еще более впечатляюще — прогнозируемое расширение скорректированной EBITDA-маржи с 8% до 20% за тот же период. Такое расширение маржи особенно важно, поскольку оно демонстрирует способность компании масштабироваться эффективно и превращать рост выручки в прибыльность.

Принятие инвестиционного решения: оценка, риски и возможности

Так стоит ли сейчас покупать акции GE Vernova? При стоимости предприятия в 201 миллиард долларов компания торгуется по 35-кратной оценке скорректированной EBITDA за текущий год — разумный мультипликатор с учетом прогнозируемого роста и расширения маржи. Для сравнения, эта оценка отражает хорошие фундаментальные показатели без чрезмерных спекуляций.

Инвестиционный кейс основан на трех факторах, которые работают в пользу GE Vernova. Во-первых, спрос, обусловленный ИИ и облачной инфраструктурой, кажется устойчивым, а не цикличным. Во-вторых, заказной портфель компании обеспечивает видимость доходов на 2026 и 2027 годы. В-третьих, потенциал расширения маржи создает привлекательный драйвер доходности помимо роста выручки.

Однако потенциальные инвесторы должны учитывать риски. Восстановление сегмента Wind остается непроверенным. Нормализация цепочек поставок может пойти на спад, если глобальные условия ухудшатся. Регуляторные изменения, влияющие на энергетическую политику, могут нарушить предположения о росте. Эти риски не являются непреодолимыми препятствиями, но требуют серьезного анализа.

Для инвесторов, ищущих простое воздействие на бум энергетической инфраструктуры с ИИ, GE Vernova представляет собой привлекательную возможность купить акции по оценке, которая адекватно отражает как возможности, так и риски. Компания соответствует ключевым критериям долгосрочного роста: структурным драйверам спроса, выгодной экономике единицы продукции и надежной команде руководства, реализующей последовательную стратегию. Решение о покупке акций в конечном итоге зависит от вашего инвестиционного горизонта и уровня риска, но фундаментальные показатели указывают на привлекательность соотношения риск-вознаграждение на подходе к 2026 году.