Отступление технологического сектора вызывает обвал на фондовом рынке, усиливая опасения рецессии

Основные американские фондовые индексы резко упали в четверг, при этом индекс S&P 500 завершил день на 1,57% ниже, индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 1,34%, а Nasdaq 100 упал на 2,04% на фоне широкомасштабной распродажи. Фьючерсы на мини-индекс S&P на март снизились на 1,55%, а фьючерсы на Nasdaq на март — на 2,02%, что сигнализирует о продолжении давления перед сессией в пятницу. Резкое разворот с ранних прибылей подчеркивает растущие опасения по поводу оценки технологического сектора и возможных нарушений корпоративных доходов искусственным интеллектом.

Технологические гиганты ведут снижение рынка

Акции «Великолепной семерки» технологического сектора стали драйвером падения рынка: Apple потерял более 5% стоимости, а Amazon, Meta Platforms и Tesla снизились более чем на 2%. Другие крупные технологические компании, такие как Nvidia, Microsoft и Alphabet, завершили день в минусе, хотя и с меньшими потерями — от 0,64% до 1%. Отступление от мегакап-технологий, которые ранее лидировали на рынке, свидетельствует о переоценке инвесторами стоимости после опасений по поводу конкурентных давлений и проблем с прибылью.

Cisco Systems стала наиболее заметной жертвой в составе Dow Jones, рухнув более чем на 12% после того, как руководство снизило прогноз по валовой марже на третий квартал. Производитель оборудования для чипов объяснил ожиданиями повышения цен на память, что будет сжимать прибыльность в будущем, подчеркивая, как динамика цепочек поставок влияет на прогнозы корпоративных доходов.

Нарушение искусственным интеллектом вызывает распродажу в транспортном секторе

Компании транспортировки и логистики понесли серьезные убытки на фоне растущих опасений, что искусственный интеллект нарушит бизнес-модели и уровень занятости. Landstar Systems упал более чем на 15%, а CH Robinson Worldwide — более чем на 14%. Expeditors International of Washington, XPO Inc, JB Hunt Transport Services, Old Dominion Freight Line и Covenant Logistics Group снизились на 3–13%, поскольку инвесторы оценивают потенциал автономных систем изменить конкурентную среду сектора.

Масштаб потерь в транспортных активах свидетельствует о том, что рынки закладывают существенные риски снижения доходов из-за повышения эффективности, вызванного ИИ, что может снизить спрос на традиционных логистических провайдеров в среднесрочной перспективе.

Криптовалютные активы усиливают потери

Биткойн снизился более чем на 3%, до $66,18K (на 1,29% ниже предыдущей сессии), вызвав цепную реакцию потерь среди акций, связанных с криптовалютами. Coinbase Global упала более чем на 7%, а Riot Platforms и MARA Holdings — более чем на 4%. MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings и другие прокси на биткойн также зафиксировали снижение, что подчеркивает, насколько коррелирована цифровая активность с общими настроениями рынка.

Индивидуальные акции показывают сложную картину

Помимо падения технологического и транспортного секторов, новости о недостижении ожиданий по прибыли и сокращении прогнозов доминировали в новостной повестке дня. ICON Plc рухнула на 39% после того, как аудит-комитет начал расследование бухгалтерской отчетности, предварительные результаты которого указывают на завышение доходов менее чем на 2% за 2023 и 2024 годы. Значительное падение отражает опасения инвесторов по поводу корпоративного управления и точности финансовой отчетности.

Baxter International снизилась на 15% после того, как руководство спрогнозировало нулевой рост органических продаж в 2026 году, а Tyler Technologies упала на 15% после того, как выручка за четвертый квартал в размере $575,2 млн оказалась ниже ожиданий аналитиков ($590,8 млн). Check Point Software Technologies и Rollins снизились на 6–10% после публикации результатов ниже ожиданий.

С другой стороны, Cognex Corp выросла на 37% после сильных результатов за четвертый квартал и оптимистичных прогнозов на первый квартал. Компания Equinix возглавила рост в S&P 500, поднявшись на 10% после повышения прогноза по EBITDA на весь год. Motorola Solutions, Zebra Technologies, Viking Therapeutics, Exelon и Howmet Aerospace также показали заметные росты, что говорит о том, что компании с сильными результатами и уверенными перспективами все еще могут привлекать инвесторов несмотря на общий откат рынка.

Рынок облигаций предлагает убежище на фоне слабости акций

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 6,8 базисных пункта, до 4,104%, приблизившись к двухмесячному минимуму, поскольку инвесторы переключились на фиксированный доход в поисках защиты от волатильности акций. Фьючерсы на 10-летние казначейские облигации на март выросли до максимума за 1,75 месяца благодаря спросу на безопасные активы и разочаровывающим экономическим данным.

Еженедельные заявки на пособие по безработице выросли до 227 000 (на 5 000 по сравнению с предыдущей неделей), хотя и превысили ожидания в 223 000, что свидетельствует о постепенном ослаблении рынка труда. Продажи существующих домов в январе снизились на 8,4% по сравнению с предыдущим месяцем, до 3,91 миллиона — самого низкого уровня за 16 месяцев и значительно ниже прогнозируемых 4,5 миллиона. Эти экономические разочарования усилили аргументы в пользу казначейских облигаций как убежищ, что привело к резкому снижению доходностей по всему кривому.

Минфин успешно провел аукцион 30-летних облигаций на сумму $25 млрд по сильному соотношению спроса и предложения 2,66x, что значительно выше среднего за 10 аукционов показателя 2,37x и является максимумом за 8 лет, что подчеркивает высокий спрос институциональных инвесторов на долгосрочные государственные облигации.

Слабость рынка фиксированного дохода распространяется по Атлантике

Доходности европейских государственных облигаций выросли несмотря на более мягкий тон на рынках США: доходность 10-летнего немецкого бунда снизилась на 1,4 базисных пункта, до 2,779%, достигнув двухмесячного минимума в 2,775%. Доходность 10-летних британских гилтов снизилась до 4,452%, на 2,4 базисных пункта ниже предыдущих уровней после того, как Банк Англии учел более мягкие, чем ожидалось, экономические данные при принятии решений по политике.

Валовое внутреннее производство Великобритании за четвертый квартал выросло всего на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,0% в годовом выражении, что разочаровало ожидания в 0,2% и 1,2% соответственно. Производство в декабре сократилось на 0,5% месяц к месяцу, не оправдав ожиданий в 0,1% снижения. Эти смешанные сигналы привели к тому, что участники рынка оценивают вероятность снижения ставки Банка Европы всего в 3% на заседании 19 марта, что говорит о продолжении фокусировки ЕЦБ на устойчивости инфляции несмотря на слабость рынка акций.

Мировые фондовые рынки отражают тенденцию США

Зарубежные фондовые индексы завершили четверг в смешанной динамике: Euro Stoxx 50 снизился на 0,40% с недавних рекордных максимумов, Shanghai Composite немного вырос на 0,05%, а Nikkei 225 снизился на 0,02% от рекордных уровней. Небольшие международные потери свидетельствуют о том, что слабость американского рынка не вызывает паники по всему миру, хотя опасения по поводу роста явно сказываются на настроениях инвесторов по всему миру.

Отчетность продолжает поддерживать рынок несмотря на давление

Более двух третей компаний из S&P 500 уже отчитались за четвертый квартал, из них 76% превзошли ожидания аналитиков, что создает хотя бы один положительный фактор против общего снижения рынка. Согласно Bloomberg Intelligence, ожидается, что прибыльность S&P 500 в целом за четвертый квартал вырастет на 8,4% по сравнению с прошлым годом, что является десятым подряд кварталом положительных сравнений.

Исключая акции «Великолепной семерки» мега-кап-технологий, рост прибыли за четвертый квартал оценивается в 4,6%, что демонстрирует устойчивость экономики и корпоративного сектора несмотря на недавние рыночные потрясения и рост конкуренции со стороны искусственного интеллекта.

Различия в политике влияют на рыночные оценки

Рынки закладывают примерно 9% вероятность того, что Федеральная резервная система снизит ставку на 25 базисных пунктов на заседании 17–18 марта, что говорит о том, что инвесторы считают недавнее замедление экономики недостаточным для изменения мягкой, но не понижающей ставку позиции ФРС. Контраст между мягкими экономическими данными и отсутствием ожиданий по снижению ставки подчеркивает уверенность ФРС в том, что инфляция остается стойкой, несмотря на недавнее снижение рынка акций.

Внимание инвесторов сосредоточено на публикации данных по индексу потребительских цен за январь в пятницу, где ожидается рост на 2,5% в годовом выражении как по основному, так и по заголовочному показателю CPI. Любое неожиданное повышение может вновь поднять опасения по поводу дальнейшего курса политики ФРС и потенциально продлить падение рынка акций до конца недели.