Oaktree Capital's Marks: Investors are underestimating the impact of AI

Автор: Чжао Инь

Источник: Huá’ěrjiē Jiànwén

Искусственный интеллект делает мир невероятно непредсказуемым, и большинство инвесторов еще не осознали глубину этого воздействия.

Соучредитель компании Oak Tree Capital Management Говард Макс во вторник на конференции по рынкам капитала в Нью-Йорке заявил, что влияние ИИ и его непредсказуемость идут рука об руку, и полагаться только на прогнозы будущих тенденций для разработки стратегий уже недостаточно.

Он привел в пример объявление компании Jack Dorsey — Block — в прошлом месяце о сокращении 4000 сотрудников, что составляет примерно половину всего персонала, — прямо указывая на недооценку рынка по поводу воздействия ИИ.

Макс считает, что при столкновении с фундаментальными рисками бизнес-моделей, связанных с ИИ, владение акциями компаний, связанных с ИИ, предпочтительнее предоставления им долгового финансирования; инвесторы должны участвовать как владельцы, а не как инвесторы с фиксированным доходом.

Непредсказуемость ИИ: и сила, и риск

В интервью с ведущей Bloomberg Lisa Abramowicz Макс отметил, что сила, придаваемая ИИ, одновременно наделяет его трудной для предсказания неопределенностью — будь то его возможные действия, отсутствие действий или степень замещения человеческой работы.

Он подкрепил свою точку зрения конкретными данными. Он упомянул, что в прошлом месяце компания Jack Dorsey — Block — объявила о сокращении около 4000 сотрудников, что составляет примерно половину всего штата, и задал вопрос: «Сколько людей в мире действительно понимают значение этого события?»

«Большинство участников инвестиционного рынка принимают решения, основываясь на своих прогнозах будущего, — сказал он, — этого недостаточно.»

Макс также отметил, что рост ИИ усиливает опасения инвесторов по поводу недостаточной прозрачности частных рынков.

Исторические закономерности технологического пузыря

Обладатель опыта нескольких циклов подъема и спада Макс осторожно относится к рыночному ажиотажу вокруг новых технологий. Он отметил, что новые изобретения всегда вызывают воображение и легко могут быть проданы широкой публике, и именно потому, что они новые, их недостатки редко проявляются в практике.

«В истории не было пузыря стали или бургера, — сказал он, — но новые технологии или финансовые инновации могут заставить людей покупать, не понимая рисков, основываясь только на обещаниях.»

Логика инвестирования в ИИ: акции лучше долговых инструментов

Что касается конкретных инвестиционных стратегий, Макс ясно выразил предпочтение акционерным инвестициям. Он считает, что если инвестор берет на себя фундаментальные риски бизнес-модели ИИ-компаний, то он должен получать соответствующую прибыль как владелец, а не как инвестор с фиксированным доходом.

«Если вы берете на себя риски основной бизнес-модели, разве не должны вы получать доход, став владельцем, а не инвестором с фиксированным доходом?» — сказал он.