Биткойн (BTC) — резонанс макротренда и нарратива халвинга

Основная логика: недавний рост биткойна по сути является «двойным ударом Дэвиса» — сочетанием «ожиданий ослабления ликвидности доллара» и «структурного дефицита на стороне предложения».

Почему рост?

1. Коррекция ожиданий снижения ставок ФРС: По мере того как экономические данные США (особенно неработающие и ИПЦ) показывают спад инфляции, ставки на снижение ставок ФРС в сентябре вновь возрастают. Биткойн, как актив с наибольшей чувствительностью к ликвидности, первым торгует «ожиданиями ослабления». Индекс доллара ослабевает, капиталы выходят из казначейских бумаг, ищя доходность в активах с высоким риском.
2. Постоянный приток чистых средств в спотовые ETF: с момента одобрения спотовых ETF на биткойн в США биткойн совершил переход от «маргинального актива» к «соответствующему стандартам активу размещения». Традиционные финансовые учреждения (такие как пенсионные фонды, хедж-фонды) постоянно покупают через каналы ETF, что приводит к быстрому истощению циркулирующих запасов на биржах, формируя «кризис ликвидности со стороны продавцов».
3. Отложенный эффект халвинга: Хотя событие халвинга произошло несколько месяцев назад, его влияние на повышение себестоимости майнеров (текущая себестоимость основных майнеров составляет 35 000-40 000 долл. США/монета) часто служит сильной поддержкой в среднем и позднем периоде бычьего рынка. Когда спрос растет, сила сокращения предложения вполне проявляется. $BTC

Риски падения/коррекции:

· Выплаты Mt. Gox: большое количество биткойнов, спящих в течение многих лет, вскоре будут выплачены кредиторам. Как только эта дешевая база попадет на рынок, это вызовет огромное давление продаж в краткосрочном периоде.
· Колебания макроданных: если инфляция в США проявляет липкость, что приводит к отложению снижения ставок ФРС, биткойн может быстро потерять прибыль. #創作者衝榜