Coinbase снова выступает против… обострение конфликта с запретом на получение процентов по стабильным монетам

Американская биржа виртуальных активов Coinbase, являющаяся представительной публичной платформой, вновь подтвердила свою позицию против компромиссного варианта закона «Ясность (CLARITY)», включающего регулирование стейблкоинов, что вновь ставит под вопрос обсуждение законодательства о виртуальных активах в США и вызывает неопределенность.

Основной спор касается структуры прибыли от стейблкоинов. Отрасль, представленная Coinbase, настаивает на сохранении структуры процентов и вознаграждений для пользователей, в то время как банковский сектор настаивает на полном запрете таких структур, что вызывает продолжение конфликта.

«Невозможно принять запрет на выплаты процентов»… Coinbase сохраняет свою позицию против этого.

Сообщается, что Coinbase недавно через закрытые встречи и другие способы донесла до сенаторов свою неприемлемость ограничения выплат процентов и вознаграждений, основанных на остатке стейблкоинов.

На данный момент обсуждаемый компромисс предполагает широкое запрещение получения прямых или косвенных доходов от владения стейблкоинами. В это входит структура процентов и вознаграждений, предоставляемых биржами или платформами пользователям, что отрасль интерпретирует как меры, способные ограничить существующие модели получения прибыли.

Coinbase постоянно работает над расширением структуры, основанной на получении процентов с резервов USDC и предоставлении вознаграждений пользователям, что считается важной частью их общего дохода.

Сообщения о том, что генеральный директор Брайан Амстронг также негативно относится к соответствующим положениям, усиливают напряженность вокруг поддержки или отказа от закона.

Банковский сектор «должен полностью запретить»… явное различие в позициях

С другой стороны, лоббистские группы банков и кредитных союзов выдвигают требование полного запрета на выплаты процентов и вознаграждений по стейблкоинам как ключевое условие.

Они утверждают, что распространение стейблкоинов как альтернативы депозитам может привести к крупным оттокам капитала, и требуют усиления регулирования. Особенно подчеркивается необходимость широкого ограничения, включая не только эмитентов, но и вознаграждения, предоставляемые через биржи и третьих сторон.

Изначально Белый дом предложил компромиссный вариант — «запретить выплаты процентов на остаток, частично разрешить вознаграждения за активность», однако из-за сопротивления банковского сектора переговоры не продвинулись, и затем опубликованный проект был более ориентирован на требования банков.

Внутри отрасли также существуют разногласия

Внутри индустрии виртуальных активов также наблюдаются разногласия.

Сообщается, что операторы, такие как Coinbase, сильно зависят от структуры процентов и вознаграждений и выступают против их ограничения, тогда как некоторые эмитенты и платформы готовы принять определенные условия для ясности регулирования.

Некоторые операторы, учитывая необходимость интеграции в систему и расширения доступа к финансовой инфраструктуре, проявляют более осторожный подход, и в целом в отрасли пока не сформировалась единая позиция.

Реакция рынка… увеличение волатильности цен

Такая неопределенность в регулировании также влияет на рынок.

По мере усиления вероятности ограничения прибыли стейблкоинов, акции Coinbase и связанных с ней компаний краткосрочно демонстрируют рост волатильности.

Некоторые аналитики считают, что в среднесрочной перспективе этот вопрос будет оказывать давление на оценки компаний.

Непредсказуемое будущее законодательства… внимание к компромиссам

Ожидания по политике также несколько колеблются. В рынке есть мнение, что вероятность принятия закона о виртуальных активах в этом году составляет около 60%, что ниже предыдущих более оптимистичных прогнозов, что свидетельствует о недавних изменениях в настроениях.

Некоторые прогнозы указывают, что политическая повестка и сопротивление отрасли переплетаются, и в краткосрочной перспективе достичь соглашения будет сложно.

Пока обсуждается возможность компромиссного варианта — «ограничение выплат процентов на остаток и разрешение ограниченных вознаграждений», однако остается неопределенность, примет ли Coinbase такой подход.

В конечном итоге, основой дискуссии является фундаментальный разрыв в подходах к определению роли стейблкоинов в системе и их связи с существующей финансовой системой, что, по прогнозам, станет ключевым фактором, определяющим направление будущей политики США в отношении виртуальных активов.