«Голос Федеральной резервной системы»: низкий рост занятости может стать новой нормой, особенно в условиях войны, что делает её особенно уязвимой

Глубоководное сообщение TechFlow, 04 апреля: «рупор ФРС» Ник Тимираос в своей статье указал, что в марте было создано 178 тыс. новых рабочих мест, что развернуло существенное падение в феврале. Уровень безработицы также снизился до 4,3%. Но некоторые детали выглядят не слишком оптимистично: рост зарплат обычных работников замедлился до самого низкого годового темпа за пять лет после восстановления после пандемии. Если усреднить эти два месяца с более сильными колебаниями, можно отчетливее увидеть потенциальную тенденцию: среднее количество созданных рабочих мест в месяц — всего 22,5 тыс. Два года назад ежемесячные 22,5 тыс. созданных рабочих мест уже вызывали настороженность; а сейчас, возможно, такой уровень по-прежнему считают приемлемым.

Сотрудники ФРС по-прежнему пытаются объяснить это изменение. В пятницу президент ФРБ Сан-Франциско Дейли написал: «Понять, что экономика с нулевым ростом занятости все же соответствует полной занятости, для широкой публики непросто». При новом наступлении шоков со стороны предложения эта ситуация особенно уязвима. Если продолжается война в Иране, высокие затраты на топливо или дефицит товаров будут сжимать возможности предприятий и потребителей, а на рынке труда не будет буфера для поглощения удара. Между тем из-за того, что опасения по поводу инфляции могут ослабить уверенность в снижении ставок, пространство для маневра ФРС становится еще более ограниченным. (Джиньцзинь)