Недавно я изучал различные способы инвестирования в Bitcoin без необходимости заботиться о хранении или безопасности, и наткнулся на что-то интересное: ETF и ETP. Многие путают эти термины, поэтому я решил разобраться подробнее.

Начнем с основ. ETF, или Exchange Traded Funds, — это просто корзина активов, которыми можно торговать на торговой платформе, подобно тому, как покупаете акции. Представьте, что вместо покупки 500 акций индекса S&P 500 по отдельности, вы покупаете фонд, объединяющий их все. SPY — вероятно, самый известный ETF в мире, и он работает именно так.

Теперь, ETF на Bitcoin работает по тому же принципу. Когда вы инвестируете в него, вы не владеете Bitcoin напрямую, а получаете сертификат, подтверждающий ваше участие в фонде. Интересно то, что доходность практически совпадает: когда Bitcoin растет, растет и ETF; когда падает — тоже падает. Это более безопасный способ инвестирования, потому что вы избегаете головной боли с хранением и безопасностью.

Но есть то, что многие не знают: существует другой инструмент — ETP, или Exchange Traded Products. Хотя они звучат похоже, у них есть важные юридические отличия. ETP — это технически структурированные долговые продукты, а не фонды, как ETF. Это означает, что они подчиняются другим регуляциям.

Различие между ETF и ETP важно для понимания значения etp в контексте регулирования. В то время как ETF регулируются законами о коллективных инвестиционных фондах, ETP работают в рамках другого правового поля. Исторический пример — Amun ETP, запущенный в ноябре 2018 года на швейцарской бирже SIX. Это был первый мультичриптовалютный продукт такого типа, отслеживающий пять крупнейших криптовалют по рыночной капитализации: Bitcoin (49,7%), XRP (25,4%), Ethereum (16,7%), Litecoin (3%) и Bitcoin Cash (5,2%).

Американская SEC довольно строго относится к ETF на Bitcoin, требуя, чтобы рынок фьючерсов на криптовалюты демонстрировал достаточную стабильность. Поэтому они отклонили множество заявок. Однако с ETP таких ограничений нет, поэтому такие продукты, как Bitcoin Investment Trust от Grayscale, уже работают в США.

В заключение, и ETF, и ETP предоставляют более доступный вход для институциональных и квалифицированных инвесторов в криптомир. Они устраняют необходимость напрямую хранить активы и значительно снижают операционные риски. Ключевое отличие — ETF — это более строго регулируемые фонды, а ETP — облигации с немного иным регуляторным режимом. Лично я считаю, что оба инструмента будут играть все более важную роль в институциональной адаптации Bitcoin. А какой из них кажется вам более интересным для входа в криптомир?