Фьючерсы
Доступ к сотням фьючерсов
TradFi
Золото
Одна платформа мировых активов
Опционы
Hot
Торги опционами Vanilla в европейском стиле
Единый счет
Увеличьте эффективность вашего капитала
Демо-торговля
Введение в торговлю фьючерсами
Подготовьтесь к торговле фьючерсами
Фьючерсные события
Получайте награды в событиях
Демо-торговля
Используйте виртуальные средства для торговли без риска
Запуск
CandyDrop
Собирайте конфеты, чтобы заработать аирдропы
Launchpool
Быстрый стейкинг, заработайте потенциальные новые токены
HODLer Airdrop
Удерживайте GT и получайте огромные аирдропы бесплатно
Pre-IPOs
Откройте полный доступ к глобальным IPO акций
Alpha Points
Торгуйте и получайте аирдропы
Фьючерсные баллы
Зарабатывайте баллы и получайте награды аирдропа
Инвестиции
Simple Earn
Зарабатывайте проценты с помощью неиспользуемых токенов
Автоинвест.
Автоинвестиции на регулярной основе.
Бивалютные инвестиции
Доход от волатильности рынка
Мягкий стейкинг
Получайте вознаграждения с помощью гибкого стейкинга
Криптозаймы
0 Fees
Заложите одну криптовалюту, чтобы занять другую
Центр кредитования
Единый центр кредитования
Еще
Неделя в Breakingviews: конец корпоративной империи
ЛОНДОН, 5 апреля (Reuters Breakingviews) - С возвращением! Дональд Трамп пообещал усилить атаки на Иран. Финансовые и товарные рынки готовятся к более длительному конфликту. Что бы ни произошло дальше, ущерб накапливается. Дайте нам знать, открывается в новой вкладке, что вы думаете. Если этот бюллетень был переслан вам, подпишитесь здесь, чтобы получать его каждую неделю в свой почтовый ящик.
ОТКРЫВАЮЩАЯ ФРАЗА
«Активистская компания Palliser Capital дала ответ на вопрос, который немногие решились бы задать: какое отношение имеет глутамат натрия к искусственному интеллекту?»
Бюллетень Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Подпишитесь здесь.
Подробнее: Острое пари Palliser кристаллизует маневр с японским ИИ.
ПЯТЬ ВЕЩЕЙ, КОТОРЫЕ Я УЗНАЛ ИЗ BREAKINGVIEWS НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ
Бензин составляет 2% потребительских расходов в США, по сравнению с 5% в 1974 году. (Дорогая нефть все равно больно бьет)
Налогу на сверхприбыль энергии в Британии удалось собрать меньше четверти прогнозируемой суммы. (Но правительствам это нравится)
Транзит танкеров может занять от шести до девяти месяцев, чтобы вернуться к норме после повторного открытия Ормузского пролива. (Цепочки поставок по-прежнему спутаны)
Рынки деривативов ожидают, что ЕЦБ и Банк Англии поднимут ставки до трех раз в этом году. (Акции настроены оптимистичнее)
Если SpaceX выйдет на публичный рынок с оценкой в $1,8 трлн, ее стоимость будет равна 100-кратной выручке. (Вдвое больше среднего показателя dotcom)
ТЯНУТЬ ЗА РЫЧАГ
Большинство корпоративных слияний не оправдывают первоначальные обещания. Поэтому объединение Lever Brothers и Margarine Unie в 1930 году — редкость. Британский производитель мыла и голландский изготовитель заменителей масла обеспечили довольно прозаическую основу для гиганта потребительских товаров, пережившего бурное столетие. И вот до этой недели, когда Unilever (ULVR.L), открывается в новой вкладке, наконец решила отделить майонез Hellmann’s от мыла Dove, продав свой продовольственный бизнес американскому конкуренту McCormick (MKC.N), открывается в новой вкладке.
Раздел тянулся давно. Руководители и инвесторы бесконечно обсуждали логику размещения разных продуктов в рамках одной компании. Как заметил голландский журналист Йероен Смит в «The Great Fight, открывается в новой вкладке», его корпоративная история о Unilever такова: покупать продукт, чтобы наносить на кожу, — рациональный выбор, определяемый левой стороной мозга. Выбор того, что есть, — более эмоциональное решение.
С годами руководители Unilever утверждали, что обе стороны выигрывают от совместных переговоров за полочное пространство с крупными супермаркетами. Рост онлайн-розницы подорвал эту логику. Когда в 2020 году Unilever разобрала свои англо-голландские холдинговые компании, она убрала препятствие для корпоративного упрощения. Неуклюжая попытка купить бизнес по производству зубной пасты и обезболивающих препаратов GSK (GSK.L), открывается в новой вкладке, в 2022 году сигнализировала о ее амбициях. Так же действовали продажа чайного бизнеса и выделение мороженого Magnum. McCormick, которая делает горчицу French’s и острый соус Cholula, теперь возьмет на себя то, что генеральный директор Брендан Фоули описывает, открывается в новой вкладке, как «сквозные вкусовые переживания для еще большего числа людей по всему миру». Акционеры отнеслись к этому менее воодушевленно.
Что это означает для Unilever, пока далеко не ясно. Компания в 2017 году отбилась от предложения о поглощении со стороны Kraft Heinz, но ее упрощенная лондонская структура дает меньше защит, если результаты проседают. Активист-раздражитель корпоративных клеток Нельсон Пелтц все еще сидит в совете директоров. Топ-менеджеры Unilever, которые десятилетиями поддерживали аккуратный баланс между представителями Англии и Нидерландов, теперь доминируют менеджеры из Южной Америки и Индии. Сделка с McCormick дает им 15,7 млрд долларов наличными, с которыми можно работать. То, что Unilever сделает с этим выигрышем, в значительной степени определит, сможет ли компания отметить второе столетие.
ГРАФИК НЕДЕЛИ
По мере того как конфликт на Ближнем Востоке вступает в шестую неделю, потребителей в основном волнуют дефицит дизельного топлива и других продуктов, связанных с нефтью. Для центральных банков, однако, более долговременная головная боль — влияние на цены продовольствия. Как объясняет Джон Синдреу, скачки затрат на топливо можно быстро обратить вспять. Но психологический вред от того, что за еду приходится платить больше, обычно сохраняется дольше.
НЕДЕЛЯ В ПОДКАСТАХ
Дилеры ведут себя так, будто конфликт с Ираном не влияет на их бизнес: решение Unilever создать гиганта «горчица-майонез» стоимостью $66 млрд вместе с конкурентом McCormick — просто самое новое в череде крупных сделок, объявленных в этом году. В Viewsroom, открывается в новой вкладке, на этой неделе Джефф Голдфарб и Явэн Чэнь присоединились к Джонатану Гилфорду, чтобы обсудить, могут ли «животные духи» в корпоративных советах директоров пережить холодные ветра, дующие сквозь мировую экономику.
УДАР НА ПРОЩАНИЕ
Один корпоративный гигант, у которого начинают мигать предупреждающие огни, — SoftBank. Японский конгломерат под руководством Масайоши Сона был активным участником бума искусственного интеллекта, направляя до $65 млрд в компанию ChatGPT-разработчика OpenAI. Но, как отмечают Карен Квок и Лиам Пруд, долговая нагрузка SoftBank показывает напряжение, ставя вопрос о ее будущем и обо всем этом безумии вокруг ИИ.
Хотите получать The Week in Breakingviews в свой почтовый ящик каждую субботу? Подпишитесь на рассылку здесь.
Подпишитесь на Питера Тхал Ларсена в Bluesky, открывается в новой вкладке, и LinkedIn, открывается в новой вкладке.
Чтобы получать больше подобных идей, нажмите здесь, открывается в новой вкладке, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.
Редактура Эйми Доннеллан; Производство Пранава Кирaна
Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий в мире источник финансовых идей, задающих повестку дня. Как бренд Reuters для финансовых комментариев, мы разбираем крупные бизнес- и экономические истории, которые разворачиваются вокруг мира каждый день. Глобальная команда примерно из 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах обеспечивает экспертный анализ в реальном времени.
Подпишитесь на бесплатную пробную версию нашей полной услуги по адресу и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все высказанные мнения принадлежат авторам.
X
Facebook
Linkedin
Email
Link
Покупка прав на лицензирование
Peter Thal Larsen
Thomson Reuters
Питер — Global Editor Reuters Breakingviews, базируется в Лондоне. Ранее он был редактором для региона EMEA, а до этого четыре года работал в Гонконге в качестве редактора по Азии, где курировал запуск азиатского издания Breakingviews. До того как присоединиться к Reuters в 2009 году, Питер 10 лет проработал в Financial Times, включая пять лет в качестве банковского редактора газеты, руководя отмеченным наградами освещением кредитного кризиса. В период с 2000 по 2004 год Питер готовил для FT репортажи из Нью-Йорка, где освещал широкий спектр историй, включая атаки 9/11 и их последствия. Питер — гражданин Нидерландов, имеет дипломы Университета Бристоля и Лондонской школы экономики.