Все помешаны на очевидных акциях ИИ — NVIDIA, Palantir, Vertiv — но честно говоря, есть целая группа компаний, которые тихо выигрывают от этого всплеска расходов, и о которых большинство розничных трейдеров даже не догадывается.

В последнее время я внимательно слежу за Photronics. Это одна из тех неприметных, но при этом абсолютно критически важных компаний в цепочке поставок производства чипов, которой уделяют недостаточно внимания. Они делают фотошаблоны — по сути, трафареты, которые печатают схемы на полупроводниковых пластинах, — и по мере того, как ИИ-чипы становятся более сложными, их роль становится еще более важной. Акции показали уверенный пробой в конце февраля, но не смогли удержаться, что разочаровывает с технической точки зрения. Тем не менее, фундаментальные показатели по-прежнему работают на полную мощность.

Последняя отчетность показала рекордную выручку на верхней границе диапазона, особенно сильную в США. Самое интересное, что по мере того, как эти ИИ-чипы становятся все более продвинутыми, потенциал выручки Photronics растет прямо вместе с ними. Они также вкладывают серьезные средства в расширение — CapEx вырос с $131 million в 2024 финансовом году до $188.1 миллиона в их последнем отчетном периоде. Это именно тот тип инвестиций, который хочется видеть от компании, которая делает ставку на существенный будущий рост в индустрии чипов.

Затем идет Teradyne, который прибавляет примерно 40% с начала года, и, честно говоря, заслуживает большего обсуждения. Они производят испытательное оборудование, которое используют производители чипов, чтобы валидировать свои продукты. Самый быстрорастущий сегмент? Вы угадали — ИИ-чипы для центров обработки данных и ускорители. Более сложные чипы означают более строгие требования к тестированию, а ИИ-чипы прямо сейчас — одни из самых сложных. Моментум акций впечатляет по сравнению с более широким рынком.

У обеих этих компаний устойчивые тенденции по пересмотру прогнозов прибыли и есть поддержка со стороны аналитиков, что указывает на то, что институциональные деньги начинают обращать на них внимание тоже. Конечно, недавно они отступили, как и все остальное, но структурные попутные ветры на фоне бума ИИ никуда не денутся. Если вы ищете экспозицию, выходящую за рамки мегакаповых акций ИИ, в сторону бенефициаров инфраструктуры, то за ними стоит следить в вашем watchlist.