Polymarket объявила о создании собственной L2, и у Polygon больше нет козыря?

Оригинальный заголовок: Polymarket 出逃 Polygon 背后的经济账

Оригинальный автор: Azuma, Odaily Planet Daily

22 декабря информация о событиях вокруг Polymarket — лидера рынка прогнозов — вызвала всеобщее внимание на рынке: участник команды Polymarket Mustafa в Discord-сообществе подтвердил, что Polymarket планирует мигрировать из Polygon и запустить сеть Ethereum Layer2 под названием POLY — это главная задача проекта на данный момент.

Разрыв, который не слишком удивляет

То, что Polymarket решил выйти за пределы Polygon, не выглядит чем-то неожиданным: с одной стороны — представитель платформенного слоя в числе самых «горячих» приложений, с другой — постепенно теряющая позиции старая базовая инфраструктура; между рыночным вниманием и ожиданиями по стоимости изначально есть некоторое несоответствие. По мере того как Polymarket постепенно растёт до уровня нового «монстра», нестабильные сетевые показатели Polygon (последний сбой произошёл 18 декабря) и сравнительно слабая экосистема объективно уже стали ограничением для прежней связки.

Для Polymarket самосоздание «портала» означает выигрыш по двум направлениям — продукт и экономика.

С точки зрения продукта, кроме стремления к более стабильной среде для работы, собственная сеть Layer2 поможет Polymarket настраивать базовые характеристики в обратном направлении в соответствии с потребностями своей платформы, чтобы более гибко адаптироваться к будущим обновлениям и итерациям платформы.

А ещё более важный смысл проявляется на уровне экономики. Создание собственной сети означает, что Polymarket сможет собрать в рамках собственной системы и экономические активности, возникающие вокруг его платформы, и сопутствующие сервисы, предотвратив вытекание соответствующей ценности во внешние сети, а затем постепенно превратить это в собственные системные преимущества.

Явный и неявный экономический вклад

Как приложение верхнего уровня, вспышка популярности Polymarket ранее принесла Polygon объективный прямой экономический вклад. Данные, собранные аналитиком dash в Dune, показывают следующее:

· число активных пользователей Polymarket в этом месяце — 419309, общее число пользователей за всю историю — 1766193;

· общее число транзакций в этом месяце — 19,63 млн, общее число транзакций за всю историю — 115 млн;

· общий объём транзакций в этом месяце — 8B долларов США, общий объём транзакций за всю историю — 14,3 млрд долларов США.

Что касается того, как оценить долю вклада Polymarket в экономику экосистемы Polygon, Odaily Planet Daily, сопоставив данные по обоим параметрам, нашёл довольно примечательное совпадение в пропорциях.

· Во‑первых, по аккумулированным средствам: данные Defillama показывают, что текущая суммарная стоимость позиций на всей платформе Polymarket составляет около 326 млн долларов США, то есть примерно четверть от 1,19 млрд долларов США — общей суммы средств в стейкинге/залоченных средств по всей сети Polygon;

· во‑вторых, по ситуации с потреблением gas: Coin Metrics ещё в октябре прошлого года сообщала, что связанные с Polymarket транзакции предположительно потребляли 25% gas всей сети Polygon;

· учитывая, что эти данные довольно давние, мы проверили недавние изменения: статистика, построенная аналитиком petertherock в Dune, показывает, что суммарно транзакции, связанные с Polymarket за ноябрь, потребили около 216 тыс. долларов США gas; а Token Terminal, в свою очередь, фиксирует, что общее потребление gas по всей сети Polygon в этом месяце составило примерно 939 тыс. долларов США, а доля также находится близко к четверти (около 23%).

Здесь, конечно, может быть совпадение из‑за различий в методиках подсчёта и временных окнах, однако схожие результаты в разных измерениях в определённой степени могут служить ориентиром для оценки экономического значения Polymarket для Polygon.

Помимо измеримых показателей вроде активных пользователей, аккумулированных средств, денежного потока по сделкам и вклада gas, экономическое значение Polymarket для Polygon также проявляется в целой серии не так легко напрямую измеряемых, но столь же реальных неявных вкладов.

Во‑первых, это «оживление» ликвидности стейблкоинов. Все сделки Polymarket рассчитываются в USDC, и её высокочастотные, постоянные действия объективно заметно увеличивают потребность в обороте USDC в сети Polygon и сценарии его использования; во‑вторых, сопутствующая ценность действий удержанных пользователей: помимо самого рынка прогнозов, эти пользователи могут по удобству переходить к использованию других продуктов в экосистеме Polygon — например, DeFi, — тем самым повышая общую ценность экосистемы сети Polygon. Эти вклады имеют конкретные данные, которые можно количественно оценить, но они формируют ту самую «реальную потребность», которую базовая сеть больше всего ценит и которая встречается реже всего.

Почему именно сейчас? Ответ несложно угадать

Фактически, только исходя из масштаба пользователей, показателей и рыночного шума Polymarket уже полностью обладает уверенностью, чтобы «открыть собственный портал». Это давно уже не вопрос «нужно ли уходить или нет», а вопрос «когда уходить».

Почему решение о миграции приняли именно в этот момент: **ключевая причина, вероятно, в приближении Polymarket TGE. С одной стороны, после того как Polymarket завершит выпуск токенов, его структура управления, система стимулов и экономическая модель относительно закрепятся, и последующая базовая миграция станет заметно дороже и сложнее; с другой стороны, переход от «единственного приложения» к системе «приложение + базовый слой» сам по себе означает изменение логики оценки, и, безусловно, собственная Layer2 даёт Polymarket более высокий «потолок» на уровнях нарратива и капитала.

В целом Polymarket, уходя с Polygon, по сути — это не просто единичная миграция базового слоя, а отражение структурных изменений в криптоиндустрии. Когда топовые приложения начинают получать возможность независимо нести пользователей, трафик и экономическую активность, базовая сеть, если не сможет дать дополнительную ценность, неизбежно окажется «ударенной в спину».

Никакой магии — только погоня за прибылью.

Рекомендуем к прочтению:

Глубокие материалы: как использовать преимущества дистрибуции, чтобы построить GTM-стратегию для криптопродуктов

Web3 супер-единорог Phantom: скрытое и тревожное за кулисами

Почему крупнейшая в Азии компания-крипто-коробка по биткоин-казне Metaplanet не идёт на «снижение» и «покупку на просадке»?