Последнее время, наблюдая за движением американского рынка акций, я заметил, что многие неправильно понимают данные по занятости, особенно концепции малых и больших Non-Farm Payrolls (NFP). На самом деле, четкое понимание различий между ними очень помогает в понимании краткосрочных колебаний рынка.

Начнем с малого Non-Farm — это отчет ADP о занятости в США. Этот показатель публикует компания ADP, которая занимается обработкой зарплат. Они на основе своих данных о зарплатах клиентов оценивают количество новых рабочих мест в частном секторе США. Малый Non-Farm обычно выходит в первый среду месяца, за два дня до официального отчета по NFP. Поскольку он публикуется раньше, инвесторы часто используют его для прогнозирования большого Non-Farm, поэтому он действительно имеет определенную ценность как ориентир.

Настоящее влияние на рынок оказывает большой Non-Farm — это отчет о занятости в США (NFP), публикуемый Бюро трудовой статистики США. Он выходит в первый пятницу месяца. Объем данных гораздо шире — включает не только частный сектор, но и государственный, охватывая практически все изменения в занятости в несельскохозяйственном секторе США. В его составе — новые рабочие места, уровень безработицы и средняя почасовая зарплата, что является важными ориентирами для ФРС при формировании монетарной политики.

Различия между ними довольно очевидны. Малый Non-Farm учитывает только частный сектор и основан на данных одной компании, поэтому его точность ограничена, и иногда он расходится с большим NFP. Большой NFP — это официальная статистика, охватывающая все сферы, и его авторитет значительно выше. Поэтому рынок уделяет ему гораздо больше внимания, чем малому.

Что касается краткосрочных движений на американском рынке акций, то публикация малого Non-Farm может вызвать краткосрочные колебания, поскольку рынок корректирует свои ожидания относительно большого NFP. Но поскольку малый Non-Farm не является настолько авторитетным, такие колебания обычно невелики. Основное влияние оказывает именно большой NFP. Если он превышает ожидания, это говорит о сильной экономике США, и акции зачастую растут. Если же данные хуже прогнозов, рынок опасается рецессии и может столкнуться с краткосрочным снижением.

В конечном итоге, малый Non-Farm — это лишь ориентир, а большой NFP — это главный индикатор. Если вы занимаетесь краткосрочной торговлей, особенно в отношении американских активов, реакция рынка в момент публикации большого NFP зачастую самая яркая. Именно поэтому многие трейдеры перед выходом этого отчета корректируют свои позиции.