Еврозона: индекс PMI за март снизился до минимального за 9 месяцев уровня, конфликты на Ближнем Востоке повышают энергозатраты и угрожают экономическому росту

Информация приложения Tonghua Caijing—— Согласно сообщениям приложения Tonghua Caijing, данные опроса, опубликованные 7-го числа компанией S&P Global, показывают, что из-за боевых действий на Ближнем Востоке, которые подталкивают вверх энергетические издержки и нарушают цепочки поставок, деловая активность в частном секторе еврозоны в марте заметно замедлилась. Согласно данным, сводный индекс деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) в еврозоне по итогам марта снизился с 51,9 в феврале до 50,7, что стало самым низким уровнем за 9 месяцев. По отраслям: PMI в сфере услуг по итогам марта снизился с 51,9 в феврале до 50,2, что стало самым низким уровнем за 10 месяцев. Главный коммерческий экономист соответствующего исследовательского учреждения Крис Уильямсон считает, что данные PMI в марте указывают на то, что боевые действия на Ближнем Востоке уже нанесли тяжелый удар экономике еврозоны. Он отметил, что на фоне таких факторов, как резкий рост цен на энергоносители, сбои в цепочках поставок, волатильность на финансовых рынках и повторное снижение спроса, признаки роста, которые в начале года проявлялись в еврозоне, теперь исчезли; кроме того, рост цен усиливает опасения по поводу того, что в краткосрочной перспективе может возникнуть стагфляция — и даже более худший сценарий. Крис Уильямсон далее заявил, что если конфликт на Ближнем Востоке не будет быстро разрешен, экономика еврозоны в этом году во втором квартале может столкнуться с риском сокращения; даже если конфликт быстро завершится, разрушительное воздействие боевых действий на энергетические рынки может сохраняться несколько месяцев.

Это изменение данных отражает то, что внешние шоки быстро передаются в реальную экономику еврозоны. Индекс менеджеров по закупкам как опережающий индикатор: значение выше 50 означает расширение, ниже 50 — сокращение. В марте сводный показатель по-прежнему лишь с трудом находится выше уровня «границы» без роста/сокращения, но уже вплотную приблизился к ключевому порогу, показывая заметное ослабление импульса расширения. Падение индекса в сфере услуг оказалось еще более выраженным, что говорит о том, что потребительский спрос и спрос на услуги ослабли под влиянием роста энергетических издержек и неопределенности; при этом хотя производство не указано отдельно, цепная реакция из-за сбоев в цепочках поставок уже затронула весь частный сектор в целом.

С макроэкономической точки зрения, ближневосточный конфликт напрямую подталкивает вверх цены на нефть и природный газ, что приводит к резкому росту производственных затрат компаний. Одновременно сбои в логистике и снабжении сырьем дополнительно сжимают пространство для прибыли предприятий и сдерживают рост новых заказов. Усилившаяся вслед за этим волатильность на финансовых рынках повышает колебания компаний относительно инвестиций, а доверие потребителей у домохозяйств также снижается, создавая совокупное давление от сочетания сокращения спроса и роста затрат. Рост «стагфляционного» риска испытывает пространство для маневра денежно-кредитной политики еврозоны: если центробанк продолжит удерживать текущие процентные ставки, чтобы сдерживать инфляцию, это может усилить замедление роста; если же смягчение будет проведено заранее, это может подстегнуть ожидания дальнейшего роста цен.

Чтобы наглядно представить изменения недавнего PMI, в таблице ниже приведены ключевые сопоставимые данные：

Таблица ясно показывает, что в марте оба индикатора продемонстрировали заметное снижение; эффект снижения по сфере услуг оказался особенно выраженным, подчеркивая силу удара конфликта по секторам, не относящимся к производству.

В целом результаты данного исследования не только количественно отражают краткосрочное негативное влияние внешних геополитических рисков на экономику еврозоны, но и предоставляют важный ориентир для последующей разработки политики и корректировки рыночных ожиданий. Инвесторам необходимо продолжать следить за динамикой цен на энергоносители, за ходом ситуации на Ближнем Востоке и за дальнейшими решениями Европейского центрального банка по ставкам, чтобы оценить, войдет ли во втором квартале экономика в зону сокращения — как предупредил Крис Уильямсон.

Итог редакции

Данные S&P Global за март по индексам деловой активности менеджеров по закупкам показывают, что конфликт на Ближнем Востоке создает существенное давление на экономику еврозоны, распространяясь через каналы энергетики и цепочек поставок; импульс роста в начале года быстро сменился обратным. На фоне роста риска стагфляции еврозоне необходимо найти более точный баланс между стабилизацией цен и поддержкой роста; в ближайшие месяцы ход разрешения конфликта и степень восстановления энергетических рынков станут ключевыми переменными, определяющими траекторию экономики.

(Подготовлено редакцией)

【Предупреждение о рисках】 В соответствии с соответствующими правилами валютного регулирования купля-продажа иностранной валюты должна осуществляться на торговых площадках, определенных государством, таких как банки. Совершение сделок купли-продажи иностранной валюты самостоятельно, осуществление сделок в обход правил, «перекупка» или осуществление незаконного посредничества при купле-продаже иностранной валюты в значительных размерах влечет за собой административные санкции в соответствии с законом со стороны органа валютного регулирования; если деяние содержит признаки преступления, то в соответствии с законом будет привлечена к уголовной ответственности.

Сообщить