#Gate广场四月发帖挑战 Золото, серебро и нефть, кардинальные изменения в инвестиционной логике!

В утренние часы 10 апреля по пекинскому времени спотовое золото и серебро резко упали. В частности, спотовое золото потеряло более 0,4%, опустившись ниже 4750 долларов за унцию, а спотовое серебро составило 75,15 долларов за унцию, снизившись более чем на 0,2%. Международные цены на нефть снова выросли утром, цена на брент превысила 97 долларов за баррель, увеличившись на 1,13% за день; фьючерсы на WTI выросли до 98,858 долларов за баррель, увеличившись на 1%.

Американское управление энергетической информации (EIA) 7 апреля заявило, что даже при повторном открытии пролива Гормуз, цены на топливо могут продолжать расти в течение нескольких следующих месяцев. Эта позиция противоречит обещанию президента США Трампа, который ранее заявил, что после окончания войны с Ираном цены на нефть немедленно снизятся для потребителей.

EIA прогнозирует, что в этом году средняя цена на нефть марки брент составит 96 долларов за баррель, что выше предыдущего прогноза в 78,84 долларов, а цены на розничный бензин и дизельное топливо продолжат расти.

Менеджер инвестиционного отдела по управлению фьючерсами Zhonghui, Ван Вэймэн, проанализировал, что ранее блокировка пролива Гормуз привела к резкому росту цен на нефть, а рост затрат на энергию передался на глобальные рынки, что вызвало сильное давление инфляции. Ожидания рынка по снижению ставок ФРС с начала года практически исчезли, и некоторые начали делать ставки на повышение ставок. Однако достижение соглашения о прекращении огня означает, что пролив может постепенно открываться, что вызвало резкое падение цен на нефть и сигнал к обратной инфляции. Быстрая переоценка рынка основывается на логике «падения цен на нефть или снижения ставок». В то же время, поскольку золото — бездоходный актив, его стоимость с учетом альтернативных затрат значительно снизилась, что создает пространство для роста инвестиционного спроса и цен.

Ван Вэймэн предупреждает, что факторы негативного влияния на золото все еще существуют. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, независимо от результатов переговоров, в условиях цикла снижения ставок ФРС и ослабления доверия к доллару, цена на золото как высококачественный актив, обеспеченный суверенным кредитом, будет продолжать расти.

«Наши прогнозы по золоту не изменились. Мы по-прежнему считаем, что цены на золото в этом году достигнут новых максимумов», — заявил стратег UBS Джони Тевес. «Любое коррекционное движение предоставляет инвесторам возможность для входа в рынок.»

UBS прогнозирует среднюю цену на золото в 2026 году на уровне 5000 долларов за унцию, что на 4% ниже предыдущего прогноза в 5200 долларов за унцию. Эта корректировка в основном отражает снижение рыночной стоимости после исторического пика в конце января. Однако прогнозы UBS по средним ценам на 2027 и 2028 годы остаются без изменений — 4800 и 4250 долларов за унцию соответственно.

Руководитель исследовательской группы по драгоценным металлам и возобновляемым источникам энергии в Nanhua Futures, Ся Иньинь, считает, что временное облегчение конфликта и рост ожиданий снижения ставок поддерживают спрос на золото. Падение доходности доллара и облигаций США дополнительно благоприятствует оценке. В среднесрочной и долгосрочной стратегиях рынок остается бычьим, а среднесрочная динамика зависит от темпов монетарной политики ФРС: отсрочка снижения ставок не меняет долгосрочного восходящего тренда; в краткосрочной перспективе необходимо учитывать возможные колебания из-за геополитической нестабильности. В стратегическом плане, коррекции рассматриваются как возможность для долгосрочных покупок по сниженным ценам, а в краткосрочной — как возможность для диапазонной торговли, покупки на низах и продажи на вершинах.

Что касается нефти, аналитик по энергетике и химической промышленности в Nanhua Futures, Лин Чуаньхуэй, отметил, что несмотря на резкое падение цен, говорить о смене тренда преждевременно. Во-первых, разногласия между сторонами остаются значительными, и вероятность быстрого соглашения невысока — «переговоры и боевые действия» могут чередоваться. Во-вторых, справедливая оценка для брент — 85–90 долларов за баррель, и в краткосрочной перспективе рынок может реагировать на ожидания открытия пролива, однако уровень в 85 долларов за баррель остается надежной нижней границей на 1–2 месяца.