Я только что осознал, что происходит масштабное смещение на рынке предсказаний, значительно более существенное, чем предполагали многие. Всё это время доминирующая нарратив о рынке предсказаний всегда касалась выборов и спорта. Объем спортивных ставок действительно самый большой на основных платформах, но на самом деле серьезные трейдеры с реальными деньгами используют эти инструменты для гораздо более значимых целей.

Что это? Они используют рынок предсказаний как инструмент для управления рисками, которые ранее было невозможно точно оценить с помощью традиционных инструментов. Это особенно актуально для новых активов или сложных событий. Когда в январе прошлого года кандидатуру Кевина Ворша выдвинули на пост председателя Федеральной резервной системы, активность на Kalshi и Polymarket резко выросла. Не просто немного, а объем торгов превысил обычно даже показатели Суперкубка. Недавно, за 24 часа вокруг конфликта в Иране, объем торгов был больше, чем в любой спортивный день этого года. Это не случайность.

Эти трейдеры не ищут развлечений. Они используют более сложные стратегии, ищут способы оценить ценность неопределенности, которая влияет на их позиции, бизнес или даже семейный бюджет в некоторых экономиках. Они строят стратегии между категориями и платформами, сосредотачиваясь на контрактах, связанных с геополитикой, макроэкономикой и политикой. Даже экономисты Федеральной резервной системы начинают признавать это. В февральской статье 2026 года они оценивают макроэкономический рынок предсказаний Kalshi и утверждают, что данные ожиданий, полученные с помощью этого рынка, могут быть очень ценными для исследователей и политиков.

Если посмотреть, что реально делают активные трейдеры, тренд очевиден. Трейдер по товарам, отслеживающий экспозицию по нефти, сейчас также следит за контрактами о прекращении огня между Россией и Украиной как за сигналом геополитического риска, напрямую влияющего на цены на энергоносители. Трейдер по акциям в секторе технологий следит за рынком предсказаний по тарифам, чтобы калибровать риск событий, которые трудно точно зафиксировать с помощью одиночных индикаторов акций. В обоих случаях цена контракта делает то, что традиционные инструменты не могут предложить. Обновление цен в реальном времени по мере изменения нарратива дает сигнал вероятности, который можно использовать для действий по всему портфелю.

Это похоже на развитие товарных рынков. Рынок товаров — это рынок стоимостью 60 триллионов долларов в год в США, начинавшийся с фермеров, хеджирующих урожай. Простая предпосылка, но базовая потребность реальна. Сейчас рынок предсказаний приближается к тому же порогу. Текущий формат прост: бинарные контракты «да/нет» на события с определенным временным горизонтом. Но потребности, которые они удовлетворяют, универсальны и в основном остаются неохваченными существующими инструментами. Они позволяют оценивать и действовать на основе неопределенности. До появления рынка предсказаний не было ясных способов выразить мнение о том, сохранит ли центральный банк ставки, произойдет ли военное вмешательство или изменится ли торговая политика.

Самая быстрорастущая сегмента — международный, распространенный по Европе, Азии и все больше в развивающихся странах. В экономиках с высокой валютной волатильностью, инфляцией и политической неопределенностью возможность точно определить уровень неопределенности становится необходимостью для инвесторов. Стейблкоины уже доказали этот принцип в Латинской Америке, части Африки и Юго-Восточной Азии. Рынки предсказаний расширяют свои кейсы, предоставляя контракты на девальвацию валюты в следующем квартале, сокращение субсидий на топливо или вмешательство центрального банка. Когда эти контракты доступны через ту же инфраструктуру EVM, небольшие позиции по результатам цен на товары начинают выглядеть скорее как страховка, а не как ставка, с определенной стоимостью для управления рисками, которые иначе было бы трудно контролировать.

Объем сейчас достигает сотен миллионов в день. Polymarket обработал 8 миллиардов долларов в январе, Kalshi — 9 миллиардов. Эти цифры движутся только в одну сторону. Более важное развитие формата связано с инструментами с учетом доверия, условными контрактами и рынками, ссылающимися на реальные экономические индексы. Это делает инструменты более полезными для хеджирования и менее зависимыми от новизны для принятия. Выборы продолжают оставаться категорией, которая вызывает наибольший интерес и самые большие скачки объемов, особенно в связи с промежуточными выборами в США. Спорт обеспечивает стабильную ликвидность. Но долгосрочная ценность рынка предсказаний будет расти, чтобы обслуживать более широкую аудиторию — частных лиц и институты, которым нужно управлять неопределенностью как частью их повседневной экономической жизни.