За последние две недели движение биткоина показывает действительно интересные паттерны. Когда начался конфликт между США и Ираном, биткоин сначала был продан, упав на 8,5%. Но затем последовало действительно впечатляющее развитие событий.

После начального шока биткоин продолжал восстанавливаться, формируя всё более высокие минимумы. После дна на уровне 64 000 долларов 28 февраля, при каждом новом негативном событии происходила продажа, но покупатели появлялись всё чаще и по более высоким уровням, чем раньше. 2 марта — 66 000 долларов, 7 марта — 68 000 долларов, 12 марта — 69 400 долларов, а недавно — 70 596 долларов, показывая постепенное повышение минимальных точек на графике. Трендовая линия этих растущих минимумов показывает, что с каждым событием она поднимается примерно на 1 000–2 000 долларов. Сейчас цена находится в диапазоне 73 000–74 000 долларов и сталкивается с сопротивлением, но чтобы снять это сопротивление, нужно пробить его.

Действительно стоит обратить внимание на относительную динамику за те же две недели по сравнению с другими активами. Цена нефти выросла более чем на 40%, индекс S&P 500 снизился, а золото показывало двунаправленную волатильность. Азиатские фондовые рынки пережили худшую неделю с марта 2020 года. Но при этом биткоин превзошёл все эти активы. Он скорее выступает не как традиционный актив-убежище, а как ликвидность, работающая 24/7, которая гораздо быстрее поглощает геополитические шоки, чем другие рынки.

Интересно сравнить текущую ситуацию с началом февраля. Тогда цена резко упала с 77 000 долларов, и за один день ликвидировалось около 25 миллиардов долларов заемных средств, а рыночная капитализация исчезла на 80 миллиардов долларов. Казалось, что этот инцидент надолго подорвет доверие к рынку. Но парадоксально, что в процессе были ликвидированы самые уязвимые позиции, и рынок стал более устойчивым. Если учесть, что во время этого конфликта не было повторных масштабных принудительных продаж, это говорит о росте стабильности.

В итоге, снова задумываешься, что такое биткоин. Он не является ни безопасным активом, ни чистым рисковым активом. Поскольку он — единственный актив, который всегда торгуется, он стал глобальным пулом ликвидности, который быстрее всего отражает любые шоки в ценах и восстанавливается после них. Этот факт хорошо видно на графике. Каждый раз он формирует всё более высокие минимумы и привлекает покупателей, постепенно растущая структура. Это — самый интересный сигнал, который показывает биткоин сейчас.