Последнее время американский фондовый рынок немного нервничает, три основных индекса закрылись ниже. S&P 500 упал на 0.43%, Nasdaq снизился на 0.92%, а Dow Jones потерял сразу 1.05%. Похоже, у инвесторов сегодня пропала склонность к риску, идет массовая распродажа.

Я внимательно посмотрел, за этой волной падения стоят несколько причин. Во-первых, снова пришли данные по инфляции, отчет о ценах производителей показывает, что давление в цепочке поставок сохраняется, поэтому рынок начал пересматривать ожидания по политике ФРС. К тому же доходность государственных облигаций растет, доходность 10-летних облигаций поднялась, что делает облигации более привлекательными по сравнению с акциями. В геополитической сфере тоже происходят непредсказуемые события, опасения по поводу сбоев в цепочках поставок вновь вышли на передний план.

По секторам видно, что технологический сектор пострадал больше всего, полупроводники и софтверные компании тянут вниз Nasdaq. Финансовый сектор тоже не оправдал ожиданий, банки падают вслед за сглаживанием кривой доходности. А вот коммунальные услуги и товары первой необходимости — защитные сектора — показывают меньшую уязвимость, что типично для режима избегания рисков. Объем торгов превысил средний за последние 30 дней, что говорит о том, что распродажа идет с уверенностью, а не случайно.

Интересно, что падение на американском рынке не является изолированным событием, Европа и Азия тоже открылись с понижением. Доллар укрепился, что создает дополнительное давление на транснациональные компании, поскольку доходы за рубежом при конвертации обратно уменьшаются.

Но с точки зрения истории такие коррекции в рамках долгосрочного бычьего рынка вполне нормальны. Средний годовой падение S&P 500 составляет около 14%, и сегодняшние потери укладываются в диапазон колебаний. Индекс страха VIX вырос, что отражает рост премии за опционы и ожидания волатильности в ближайшее время. Большинство аналитиков считают, что это скорее переоценка и перераспределение, а не кардинальный разворот.

Опытные трейдеры обычно воспринимают такие коррекции как здоровую корректировку, которая помогает переоценить активы и подготовиться к будущим покупкам. Главное — следить за следующими экономическими данными и отчетами компаний, чтобы понять, является ли это возможностью для входа или предупреждающим сигналом. В целом, сегодняшнее поведение рынка напоминает нам, что волатильность — часть инвестирования, и долгосрочные инвесторы не должны пугаться однодневных колебаний.