Последнее время я рассматривал акции полупроводниковых компаний, и есть кое-что интересное о TSMC, что привлекло мое внимание. В то время как большинство лучших акций полупроводников для покупки сейчас торгуются по довольно безумным оценкам, TSMC на самом деле выглядит достаточно недорогой по сравнению с текущей ситуацией в буме искусственного интеллекта.

Итак, вот в чем дело — TSMC по сути является опорой мирового производства чипов. Есть компании вроде Nvidia и AMD, разрабатывающие чипы, но именно TSMC их производит. А их список клиентов — это практически кто есть кто в технологической индустрии: Nvidia, AMD, Apple, Intel, Qualcomm. Вот это настоящая концентрация рынка.

Цифры тоже довольно впечатляющие. По данным за второй квартал прошлого года, TSMC контролирует около 70% мирового рынка foundry. Samsung Electronics занимает второе место с всего 7%. Это даже близко не сравнить. Такое доминирование в производстве полупроводников — именно поэтому TSMC постоянно попадает в списки лучших акций полупроводников для покупки, когда ищешь что-то с реальными конкурентными преимуществами.

Что действительно выделяется, так это оценка. Сейчас TSMC торгуется примерно по 28-кратной цене будущей прибыли. Сравните это с Nvidia, которая примерно по 40-кратной цене будущей прибыли. Если вы ищете лучшие акции полупроводников, которые не требуют платить абсолютный премиум, TSMC гораздо лучше подходит под эту картину, чем большинство его конкурентов. Рынок так сильно наградил нарратив об ИИ, что у вас есть редкое окно, когда компания с таким уровнем доминирования на рынке не торгуется по каким-то безумным мультипликаторам.

Отдельно стоит отметить клиентскую базу — она говорит о рисковом профиле. Когда ваши основные клиенты — это практически все крупные разработчики чипов на планете, вы не так сильно подвержены проблемам отдельной компании. Это уровень стабильности, которого не получить у многих других полупроводниковых компаний.

Я не говорю, что это какой-то скрытый драгоценный камень — TSMC уже давно в центре внимания. Но если вы действительно хотите сформировать позицию в акциях полупроводников и ищете что-то с реальными конкурентными преимуществами, которое не торгуется по вершинам эйфории, это стоит учитывать. Рыночная позиция действительно защищена, концентрация клиентов — это скорее преимущество, чем слабость, а оценка дает больше пространства для маневра, чем в других сегментах сектора.

Конечно, делайте свои собственные исследования и думайте о своей стратегии портфеля, но если вы сейчас ищете лучшие акции полупроводников для покупки и хотите что-то с реальной защитой и разумной ценой, TSMC стоит рассмотреть внимательнее. Модель производства foundry показала свою устойчивость в разные циклы рынка.