В последнее время я стал уделять больше внимания рынку древесных материалов, и здесь действительно накапливается интересный импульс, который большинство людей, похоже, игнорируют.

Вот что привлекло мое внимание: несмотря на всю шумиху вокруг высоких ипотечных ставок и слабого потребительского доверия, существует устойчивый базовый спрос на ремонт и обновление домов. Люди по-прежнему нуждаются в ремонте своих устаревших домов, и это создает довольно стабильный фундамент для индустрии древесных изделий. Более того, государственные расходы на инфраструктуру и проекты, связанные с углеродом, начинают поступать, что открывает новые возможности для роста.

Я слежу за тремя компаниями, которые сейчас выглядят особенно хорошо позиционированными. Weyerhaeuser отлично справляется с операционной стратегией — они являются одним из крупнейших частных владельцев лесных земель в мире и выигрывают от улучшения рыночных условий по дереву и OSB. Акции оцениваются как Zacks Rank #1 (Strong Buy), и недавно были повышены оценки прибыли на 2025 год. Louisiana-Pacific — еще одна компания, которая стоит вашего внимания, особенно если вы рассматриваете акции древесных компаний с потенциалом роста. Они активно инвестируют в мощность своих лесопильных предприятий, а их позиционирование в области сайдинга и структурных решений выглядит надежным. И, наконец, PotlatchDeltic — крупный REIT в этой сфере, который поддерживает сильную ликвидность и возвращает капитал акционерам через дивиденды.

Что интересно в секторе древесных акций в целом, так это то, что за последний год он отставал как от индекса S&P 500, так и от более широкой строительной отрасли — рост составил 16,8% против 25,5% у S&P. Но индустрия строительных материалов и древесины по версии Zacks занимает рейтинг #91, что входит в топ-36% отраслей, что говорит о том, что аналитическое сообщество становится более оптимистичным относительно роста прибыли.

Также стоит обратить внимание на оценочные показатели. Эти акции древесных компаний торгуются по прогнозному P/E 23,7 против 22,49 у S&P 500, то есть они не совсем дешевые, но за последние пять лет они торговались по минимальному мультипликатору 12,17 и максимальному 26,73. В данный момент мы находимся примерно посередине этого диапазона.

Настоящим катализатором может стать нормализация процентных ставок. Если мы увидим, что снижение ставок ФРС начнет реально сказываться на ипотечных ставках — сейчас они все еще около 7%, несмотря на действия ФРС — то можно ожидать ускорения в сфере жилищного строительства и ремонта. Управление затратами, стратегические приобретения и инновации в новых продуктах — это стратегии, которые используют эти компании, и, похоже, они работают.

Если вы рассматриваете акции древесных компаний для своего портфеля, эти три компании определенно стоит изучить подробнее. В отрасли есть благоприятные тенденции, даже если рынок еще полностью их не учел.