Последнее время я внимательно следил за рынком золота, и разворачиваются интересные динамики, которые могут повлиять на ситуацию к середине 2026 года. В прошлом году для инвесторов в золото был действительно отличный период — рост на 67% за год — но главный вопрос в том, сохранится ли этот импульс или это был просто однолетний всплеск.

Вот что привлекло мое внимание: фундаментальные показатели выглядят действительно устойчиво. Центральные банки по-прежнему активно покупают золото, примерно 95% из них планируют увеличить резервы в этом году. Это не малый спрос. Кроме того, с возможным дальнейшим снижением ставок ФРС доллар ослабнет, что исторически делает золото более привлекательным для международных покупателей. Более низкие ставки также снижают альтернативную стоимость хранения бездоходного актива, такого как золото.

Для тех, кто спрашивает, что такое ETF на золото и почему они важны — по сути, это простой способ получить экспозицию к золоту без необходимости заниматься физическим хранением или переплатами дилеров. Вы получаете ликвидность, прозрачность и можете торговать так же, как любой акцией. Прелесть в том, что ETF на золото позволяют участвовать в этом ралли без сложностей.

Что действительно выделяется для меня — это аспект диверсификации. Весь рынок был так сосредоточен на технологиях, и хотя опасения по поводу пузыря в сфере ИИ немного утихли, оценки в этом секторе все еще растянуты. Золото обеспечивает ту защиту, которая действительно нужна, когда рынки становятся волатильными. Индекс волатильности заметно вырос с конца прошлого года, поэтому иметь экспозицию к активу, движущемуся иначе, чем акции, — разумное решение.

Недавно произошел небольшой откат, так как трейдеры зафиксировали прибыль — вполне нормально. Но именно в этом и есть возможность. Вместо паники умные инвесторы воспринимают такие коррекции как точки входа. Консенсус аналитиков довольно оптимистичен — большинство прогнозирует цену от 4 000 до 5 000 долларов за унцию. Goldman Sachs оценивает в 4 900 долларов, а более консервативные оценки от State Street предполагают 4 000–4 500 долларов с возможным ростом до 5 000, если геополитическая ситуация продолжит оставаться напряженной.

Если вы рассматриваете возможность построения позиций в ETF на золото, то этот рынок стал более доступным. Есть варианты от крупных игроков, таких как GLD с огромной ликвидностью и активами свыше 149 миллиардов долларов, до более дешевых альтернатив, таких как GLDM и IAUM, которые взимают всего 0,09–0,10% годовых. Для долгосрочных инвестиций такие низкие комиссии действительно важны.

Также есть возможность инвестировать через золотодобывающие компании, если хотите более левердженную экспозицию — фонды вроде GDX дают усиленные движения в обе стороны, так как отслеживают именно компании по добыче золота, а не сам металл. Больше риска, но и потенциал роста при ускорении ралли.

Главный вывод? Не поддавайтесь панике из-за краткосрочных колебаний. Макрообстановка — слабый доллар, снижение ставок, спрос со стороны центральных банков, геополитическая неопределенность — все указывает на то, что золото останется привлекательным активом. Стратегия покупки на откатах через ETF на золото кажется оправданной, учитывая, насколько сильны фундаментальные драйверы. Это не игра на быстрое обогащение, но для диверсификации портфеля и долгосрочного хранения стоимости — сейчас это очень убедительно.