Знаете, что интересно? Каждый раз, когда рынок резко откатывается назад, возникают моменты, когда по-настоящему хорошие компании вдруг кажутся дешевыми. Именно это мы сейчас и наблюдаем — индекс Nasdaq упал более чем на 10% в начале 2026 года.

Я думал о всей философии Уоррена Баффета — человек заработал состояние, покупая, когда все паниковали. И честно говоря, если посмотреть на паттерн, лучшие доходы всегда приходят после самых сильных распродаж. Крах в пандемию в 2020 году, спад 2022 — оба сопровождались масштабными ралли для терпеливых инвесторов. Так что вопрос в том: какие акции действительно стоит покупать сейчас при откате?

Позвольте мне выделить две, к которым я постоянно возвращаюсь.

Первая — Nvidia. Посмотрите, акции сильно просели — на 20% за текущий год — потому что люди опасаются замедления расходов на дата-центры в 2025 году. Но вот в чем дело: долгосрочное развитие ИИ не останавливается. Скорее, оно ускоряется. Операторы дата-центров делают огромные капитальные вложения, чтобы подготовиться к будущему с ИИ. Группа Dell'Oro прогнозирует, что капитальные расходы на дата-центры могут превысить 1 триллион долларов к 2029 году. Это не краткосрочный тренд, а структурный рост.

Выручка Nvidia удвоилась до 130 миллиардов в прошлом году, из которых 88% приходится на дата-центры. И что упускают из виду многие — они не просто продают чипы, а создают целую экосистему GPU и программного обеспечения. Вот почему у них такая сильная конкурентная защита. Акции, которые откатились — это обычно те, у которых есть реальные конкурентные преимущества, и Nvidia именно такая. Сейчас они торгуются по 24-кратной прогнозной прибыли, что вполне разумно по сравнению со средним показателем S&P 500 — 28-кратным. Для компании, растущей в мире ИИ, это хорошая цена.

Далее — Amazon. История электронной коммерции надежна — 200 миллионов подписчиков Prime, доминирующая позиция на рынке — но настоящая возможность — это AWS. Если подумать, откуда будет следующий десятилетний рост, то это облачная инфраструктура. В четвертом квартале прошлого года AWS выросла на 19%, при этом генерируя около 115 миллиардов долларов в год. Это половина операционной прибыли Amazon. Акции, которые откатились — это часто компании, у которых один из ключевых сегментов бизнеса еще находится на ранней стадии роста, и AWS — именно такой.

Что действительно впечатляет — это история денежного потока Amazon. Операционный денежный поток вырос на 36% и достиг 116 миллиардов долларов в прошлом году. Акции торгуются по 18-кратной цене по trailing cash flow, что ниже пятилетнего среднего — 25-кратного. То есть вы получаете прибыльный, генерирующий наличные бизнес по разумной цене.

Мое мнение: акции, которые откатились — это не попытка поймать точку дна. Это возможность купить качественные компании, когда они временно не в фаворе. Обе эти компании через 10 лет будут значительно крупнее. Ближайшие опасения рецессии могут создать некоторый шум, но структурные тренды — развитие ИИ-инфраструктуры, внедрение облачных технологий — никуда не исчезнут. Если у вас есть капитал, лежащий в стороне, такой спад — именно тот момент, когда терпеливые деньги делают свои лучшие ходы.