В эти дни много людей замечают крупные переводы на блокчейне, изменения в горячих и холодных кошельках бирж, и начинают кричать «Пришли умные деньги», я тоже делаю скриншоты… Но по сути это скорее индикатор настроения, а не вывод.

В последнее время я смотрю на доходность LST/повторного залога, и чувствую, что ключевое всё-таки — «откуда берутся деньги»: часть — это изначальные награды за блоки + стимулы, выдаваемые протоколами, другая часть — это продажа той же самой безопасности (ты упаковываешь риск и передаёшь его другому). Потом я понял, что риск кроется именно в этом: если что-то случится с базовой платформой, изменятся правила или какой-то этап будет сломан/наказан, цепочка может не просто потерять немного прибыли, а застрять с ликвидностью или даже резко упасть в цене. В любом случае сейчас я не могу смотреть только на цифры доходности, сначала нужно понять, что именно продают, кто гарантирует, и сохранить скриншоты, чтобы разобраться, когда всё прояснится.