Прибыль банков на этой неделе собирается доминировать в рыночной повестке дня, и честно говоря, время не могло быть более интересным, учитывая все происходящее в мире. Мы говорим о JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, а также Morgan Stanley и Goldman Sachs, которые публикуют свои квартальные отчеты. Netflix тоже добавляет свои результаты в общую картину. Вопрос, который задают все: смогут ли эти банки показать такие результаты, которые изменят настроение рынка, или мы все еще застряли в этой геополитической неопределенности?

Вот что действительно давит на рынки — ситуация между США и Ираном только что зашла в тупик. После 21 часа переговоров в Исламабаде обе стороны ушли ни с чем. США ясно изложили свои требования, Иран заявил, что эти требования слишком высоки, и теперь мы в подвешенном состоянии. Нет информации о том, когда или где состоится следующий раунд. Затем Трамп поднял напряжение в соцсетях, объявив о блокаде Ормузского пролива, обсуждая очистку иранских мин и угрожая военной силой. Такой фон обычно не способствует тому, чтобы банки показывали сильные показатели.

Экономические данные, которые мы получили в прошлую пятницу, были очень разными. Инфляция за месяц выросла на рекордные показатели с середины 2022 года — 0,9% только в марте. Это связано с ростом цен на энергоносители после начала конфликта с Ираном. В то же время индекс потребительского настроения достиг исторических минимумов. Обе цифры выглядят ужасно на первый взгляд, но есть нюанс: большая часть этого опроса потребительского настроения была проведена до объявления о прекращении огня, так что она может не отражать текущую реальность. Экономисты в основном говорят, что это запаздывающие индикаторы, и важнее всего — продолжит ли нефть расти или наконец начнет снижаться.

Говоря о нефти — это число сейчас движет всем. Цена на нефть WTI чуть ниже $98 за баррель. До обострения ситуации она была около $68. Если посмотреть на кривую фьючерсов, июльские контракты торгуются около $85. Это снижение на 15% от текущих уровней было бы огромным для акций. Некоторые аналитики говорят, что если нефть стабилизируется в районе $80-85, это снимет главный негативный фактор для акций. Простая математика: нефть перестает расти, акции перестают падать и могут начать расти снова.

Еще один важный момент — акции технологического сектора сильно пострадали. ETF на технологические компании упал на 30% с начала года, такие как Salesforce, Intuit, ServiceNow, AppLovin — все упали более чем на 40%. Microsoft, Palantir, Oracle — все в минусе примерно на 25%. В то же время полупроводниковые и AI-оборудование компании показывают отличные результаты, выросли более чем на 20%, а некоторые отдельные акции — на 50%. Очевидно, что рынок сейчас активно перераспределяет инвестиции в аппаратное обеспечение вместо программного обеспечения. Поэтому результаты банков на этой неделе могут стать катализатором, который либо подтвердит это расхождение, либо начнет его разворачивать. Стоит внимательно следить.