Политика Уош в области валюты — это еще один способ "менять время на пространство"

Вчера состоялось слушание по кандидатуре председателя Федеральной резервной системы, Уош снова подчеркнул свою политику "сокращения баланса + снижение ставок".
Снижение ставки уменьшит доходность по депозитам, и капитал начнет искать более высокодоходные и при этом низкорискованные возможности, такие как американские облигации.
Американские облигации продаются на аукционах, и при росте спроса на них увеличивается число участников аукциона, что ведет к снижению ставок по облигациям.
Однако другая сторона Федеральной резервной системы сокращает баланс, и со временем ФРС, скорее всего, начнет сокращать свои облигации, что приведет к постепенному снижению спроса на них в будущем.
План Уош, скорее всего, заключается в том, чтобы сначала снизить ставки по облигациям, чтобы уменьшить финансовую нагрузку на Министерство финансов США.
Со временем экономика США постепенно улучшится, налоговые поступления увеличатся, и можно будет замедлить расширение облигаций.
Таким образом, политика Уош, вероятно, основана на стратегии "менять время на пространство".
На самом деле, политика Пауэлла в 2020-2021 годах с масштабным стимулированием и жесткая политика 2022-2024 годов — это тоже похожий принцип.
Сначала через экстремальную мягкую денежно-кредитную политику снимается негативное влияние пандемии, а затем через ужесточение политики рецессия откладывается на будущее.
Преимущества откладывания — во-первых, исчезают социальные и санитарные проблемы, во-вторых, новые отраслевые инновации стимулируют экономику.
Разница в том, что политика Уош сочетает меры с облигациями, а Пауэлл в основном реагирует на рецессию.