После прихода на пост Уорша, действительно изменилось не процентная ставка — изменился голос.

С 341 слова до 130. Он вырезал из заявления ФРС две трети. Все формулировки "прогнозирования вперед" исчезли, даже намеки на "склонность к снижению ставок" пропали. Он сам на пресс-конференции сказал: "Это заявление дает только факты, которые мы можем определить."
Он не указал точку на графике точек. Он сказал, что "не помогает в проведении политики", а затем намекнул, что к концу года возможно пересмотр всего SEP, пресс-релизов, протоколов заседаний и даже частоты заседаний.
Это важнее самого повышения ставки.
За последние пять лет на Уолл-стрит сформировалась привычка — смотреть SEP, угадывать направление, читать заявления и анализировать каждое слово на пресс-конференции. Уорш в основном говорит: эта ваша рамка интерпретации, я собираюсь её разрушить.
"Новый король облигаций" Гундлах вчера вечером сказал, что Уорш более ястребен, чем ожидали рынки, но советовал сейчас покупать долгосрочные облигации. Логика такова: резкий рост доходности короткого сегмента означает ожидание повышения ставок, а если длинный сегмент не меняется — это говорит о недоверии рынка к долгосрочной инфляции — а значит, кривые доходности продолжат сглаживаться или даже инвертироваться.
Мое мнение проще: в эпоху Уорша игра "угадай намерения ФРС" усложнилась. Меньше угадывать, больше смотреть на данные. В конце концов, он сам не собирается давать подсказки.