В акциях компаний с малой капитализацией наблюдался «эффект размера рыночной капитализации», который заключался в том, что они, как правило, превосходили акции компаний с большей рыночной капитализацией.

Первоначально эта концепция бросала вызов стандартным моделям оценки активов, предполагая, что акции с малой капитализацией обеспечивают более высокую среднюю доходность, чем акции с большой капитализацией, даже после поправки на риски.

Тем не менее, недавние исследования и анализ этого явления, похоже, указывают на то, что этот эффект размера может быть не таким надежным или последовательным, как считалось ранее.

Этот эффект размера при анализе в течение более длительных периодов времени и с более точными данными не так силен, как другие рыночные аномалии, такие как стоимость, импульс или качественное инвестирование.

Кроме того, похоже, что на этот эффект сильно повлиял январский сезонный эффект, а это означает, что большая часть этой опережающей динамики небольших акций пришлась на январь.

Также этот эффект не наблюдается за пределами фондовых рынков. Это тревожный сигнал о надежности эффекта.