Трамп официально открыл эпоху шифрования валюты, активы стали деньгами, личность стала деньгами, время стало деньгами, все может быть превращено в деньги. Уже давно не говорили о макроэкономике, давайте напишем что-то на макроуровне, кроме золота и Биткойна, у нас очень мало глобальных убежищных активов. В настоящее время на рынке существует некоторая путаница в отношении ожиданий от Трампа. Когда Трамп выиграет выборы, его торговля приведет к росту доллара, американского фондового рынка и Биткойна. Когда Трамп официально вступит в должность, рынок опасается потенциального влияния неопределенности его политики на цены активов.

В отличие от первого срока, Трамп изменил свое отношение к криптовалютам. Теперь традиционная финансовая отрасль принимает BTC, и BTC-фьючерс означает его официальное вхождение в «систему» традиционных финансов. Толерантный регулирование цифровых валют администрацией Трампа устраняет самый большой риск для BTC и цифровых валют.
В настоящее время у более мелких стран нет достаточно защищенных активов, кроме золота и Биткойна.
Если конфликты между странами усилятся, эти два сверхгосударственных актива также продолжат расти.
В будущем цифровая валюта станет самым дешевым способом финансирования для отдельных лиц. Недавно Трамп выпустил свою персональную мем-монету TRUMP, которая взлетела в цене, и ее общая рыночная стоимость превысила 60 миллиардов долларов США. Кроме того, его жена и семья также выпустили токены. Наступила эра коммерциализации, активы становятся деньгами, личность становится деньгами, время становится деньгами, всё можно коммерциализировать.
Ожидается, что эта валютная революция принесет более заметный финансовый эффект, чем искусственный интеллект. Однако для этого необходимо наличие толерантного регулирования на рынке. Возможное возвращение Трампа на пост президента предвещает множество противоречий, которые сейчас становятся очевидными, множество правил будет нарушено, но в то же время появляются и многочисленные возможности.
Все помните, что в ближайшие четыре года основные экономические движения в США будут определяться экономическим циклом, основная торговля будет вестись по макроэкономическим линиям, а не экономической политике.
США уже вышли из ловушки низкого роста, низкой инфляции и низких процентных ставок с 2008 года и находятся в процессе формирования нового экономического цикла, отличающегося относительно высоким ростом, инфляцией и процентными ставками. Этот экономический цикл стимулируется сильным частным балансом активов и обязательств в США, достаточным доверием инвесторов и потребителей, волной технологий искусственного интеллекта, инвестициями в оборудование и инфраструктуру, а не политикой Трампа и не зависит от политики Трампа.
На этой макроэкономической оси основной характеристикой долларовых активов являются относительно сильный доллар, сильные акции США и высокие доходности американских облигаций. Рынок опасается, что политика Трампа повысит инфляцию.
В настоящее время предполагается, что политика Трампа по высылке 11 миллионов нелегальных иммигрантов фактически сталкивается с большими трудностями в реализации, но он может препятствовать новым нелегальным пересечениям границы, что создает давление на напряженную рабочую силу в США.
С другой стороны, Трамп пытается сжать бюджет и увеличить поставки нефти, чтобы снизить уровень инфляции.
В настоящее время инфляция в США происходит из различных источников, включая дефицит рабочей силы, избыточные фискальные расходы и напряженное снабжение нефтью.
Политика высылки нелегальных иммигрантов может увеличить ядро инфляционных липкостей, что в краткосрочной перспективе неблагоприятно для снижения инфляции, а увеличение поставок нефти может снизить энергетическую инфляцию и помочь долгосрочному снижению инфляции. При сочетании этих двух факторов политика Трампа в краткосрочной перспективе может увеличить инфляционную липкость, что, в свою очередь, поддерживает укрепление доллара и более высокие процентные ставки.
Сейчас сложно оценить торговую политику Трампа. Нет конкретного плана по внедрению общих тарифов, сколько тарифов будет введено в отношении Китая, и как их введут.
После нескольких лет подготовки, включая перенос промышленности, полный таможенный план может не оказать такого большого влияния на глобальные поставки и внутреннюю инфляцию.
Финансовая политика администрации Трампа довольно сложна.
Снижение налогов - одна из основных политик Республиканской партии, правительство Трампа, возможно, снизит налог на прибыль предприятий с 21% до 15%.
Это существенное снижение налогов будет способствовать увеличению активности капитала, повышению эффективности рыночного распределения и темпов экономического роста; одновременно в краткосрочной перспективе может увеличить дефицит бюджета и государственный долг.
Однако Комиссия по эффективности Маска стремится сократить бюджет, исключая расходы на оборону, пособия, проценты и административные расходы, с ожидаемой возможностью сократить 3000-4000 миллиардов долларов ежегодно.
Это в значительной степени может снизить давление на дефицит правительства Трампа. Инвестиции в инфраструктуру - это общее соглашение двух партий и двух палат.
Правительство Байдена приняло инфраструктурный законопроект с объемом инвестиций в размере 1,2 триллиона долларов. Инвестиции в инфраструктуру охватывают множество традиционных отраслей промышленности, поддерживаемых республиканцами. Ожидается, что правительство Трампа будет продвигать инвестиции в инфраструктуру, чтобы привлечь еще больше приверженцев республиканской партии.
Эти инвестиции в инфраструктуру и оборудование искусственного интеллекта стимулируют рост экономики США. Денежно-кредитная политика администрации Трампа находится под контролем Федеральной резервной системы и находится в период снижения процентных ставок.
Трамп пытается увеличить вмешательство в решения ФРС, но у ФРС достаточно независимости, чтобы защитить свои собственные решения.
В настоящее время осторожное отношение ФРС к снижению процентных ставок скорее всего связано с сохранением неопределенности в отношении политики Трампа.
Я считаю, что к 2025 году снижение ставок ФРС может достигнуть 75 базисных пунктов и вероятно снизит федеральную процентную ставку до 4% и ниже.
Исходя из вышеизложенного, я считаю, что в течение следующих четырех лет президентства Трампа США находятся в новом цикле экономического подъема, и политика правительства Трампа не будет оказывать на него слишком большого влияния.
Доллар, в сравнении с евро, фунтом стерлингов и юанем, сохраняет сильную позицию, индекс доллара находится в диапазоне 100-105 и уже является верхней границей. В 2025 году, влияние полного тарифного плана может сделать курс юаня к доллару слабее, несмотря на то, что индекс доллара также немного снизится.
Некоторые предполагают, что Трамп пытается поддерживать сильный доллар, чтобы поглотить мировой капитал. Тем не менее, Трамп жалуется на текущее повышение инфляции и процентных ставок, и если удалить инфляцию, доллар, безусловно, ослабнет.
Фактически влияние Трампа на курс доллара довольно мало, в значительной степени ниже, чем у ФРС. Акции США также продолжат устанавливать новые исторические максимумы, возглавляя индустрию, банки, розничную торговлю и технологии. Рынок постепенно вернется к макроэкономике в качестве основной торговой линии.
Как основная линия макроэкономической политики, так и основная линия денежно-кредитной политики способствуют росту американского фондового рынка. Более свободное финансовое регулирование со стороны республиканцев способствует росту акций американских банков.
Кроме того, традиционные отрасли, такие как автомобильная, сталелитейная, авиационная и розничная торговля, являются ранними сторонниками республиканцев, и президентство Трампа также способствует росту активов в этих отраслях.
Облигации США растут, но общий рост небольшой, так как они подвержены экономическому циклу и сдерживающему влиянию акций. Доходность 10-летних облигаций США может снизиться до 3,5%. Сейчас это хорошая возможность для инвестирования в облигации США, так как можно получить высокий доход,
С другой стороны, в течение всего цикла снижения ставок вероятно возрастание американских облигаций.
Кроме того, на основе прогнозов роста американского фондового рынка, выделяется роль инвестиций в американские облигации в качестве средства рискового хеджирования.
Золото, поддерживая высокие позиции, стимулирует циклы экономической активности и сдерживает цену на золото, а снижение ставок и инфляция благоприятно влияют на цену золота. Кроме того, логика ценообразования золота меняется, поскольку центральные банки, такие как Китай, продолжают покупать золото в условиях международных геополитических конфликтов, поэтому цена золота может оставаться сильной.
Нефть на среднем уровне. Политика Трампа в поддержку традиционной энергетики увеличит предложение нефти, что может привести к снижению цен на нефть, но экономический цикл также увеличит спрос на нефть. В то же время инфляция будет подталкивать цены на нефть вверх, а геополитические тренды на Ближнем Востоке и в России могут поддерживать цены на нефть на среднем уровне.
Недвижимость, цены на жилье в центральных районах международных мегаполисов продолжают расти, США уже давно вошли в постнедвижимостную эпоху, большинство городов считают жилье потребительским товаром, не имеющим инвестиционной ценности, однако недвижимость в центральных районах международных мегаполисов по-прежнему остается важным объектом инвестиций. Текущая волна высоких процентных ставок и искусственного интеллекта в значительной степени ослабила предпочтение к инвестициям в недвижимость.
О BTC нечего много говорить, правительство Трампа включило шифрование в приоритетные политические вопросы и создало стратегический резерв BTC. Эта политика поддерживает ожидания, а также увеличение ликвидности, вызванное снижением процентных ставок ФРС США, значительно увеличивает привлекательность шифрованных валют, таких как BTC. К 2025 году BTC, скорее всего, продолжит расти, и я все же вижу, что он превысит отметку 180 тысяч. Поведение институтов, предприятий и государств по приобретению BTC будет продвигать его цену еще выше.
В целом, Трампу везет, и в мире криптовалюты удача будет не слишком плохой.