Ончейн-прорыв российской нефтяной торговли

Сегодня профильные СМИ сообщили, что когда Россия использовала биткоин, эфириум и USDT в торговле с Китаем и Индией, была завершена первая партия расчетов по торговле нефтью.

С тех пор, как в 2022 году Россия подверглась всеобъемлющим санкциям со стороны Запада, традиционный канал расчетов в долларах был отрезан, а переход на криптовалюты был беспомощным шагом, но неожиданно открыл новый путь.

Как «цифровое золото», биткоин устойчив к цензуре, децентрализован и подходит для крупных расчетов и долгосрочных средств сбережения.

Благодаря гибкости смарт-контрактов Ethereum может встраивать торговые условия (например, автоматические платежи, условные триггеры), чтобы снизить стоимость доверия.

USDT выступает в качестве буфера волатильности для обеспечения стабильности мгновенных расчетов по транзакциям, а его глобальная ликвидность и одобрение соответствия требованиям (например, Tether владеет большим количеством облигаций США) еще больше усиливают его полезность.

Таким образом, в выборе BTC, ETH и USDT есть четкая логика.

Но эта модель, по сути, является прямым вызовом гегемонии доллара. Традиционная торговля нефтью привязана к доллару США, в то время как попытки России провести крипторасчеты ускоряют процесс «дедолларизации». Если альянс БРИКС (например, Индия и Китай) последует этому примеру, он может сформировать региональную сеть криптовалютных расчетов и ослабить монополию системы SWIFT.

По сравнению с традиционным финансовым рынком в краткосрочной перспективе спрос на доллар США может снизиться из-за перенаправления торговых расчетов вкупе с ожиданием снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, индекс доллара США (DXY) сталкивается с понижательным давлением.

Если масштабы нефтяных криптовалютных расчетов расширятся, механизм ценообразования традиционных фьючерсных рынков (таких как нефть марки Brent) может быть частично заменен ончейн-деривативами (такими как нефтяные контракты, обеспеченные биткойнами), что будет способствовать установлению связи между сырьевыми товарами и криптоактивами.

А в долгосрочной перспективе рост суверенных криптовалютных резервов изменит глобальные балансы. Например, если Россия конвертирует свои нефтяные доходы в резервы BTC, это может привести к тому, что другие страны последуют ее примеру или даже породят «национальную стратегию HODL»35. Как только эта тенденция сформируется, дефицит биткоина (21 миллион) сделает его стратегическим активом, сопоставимым с золотом, что еще больше увеличит институциональное распределение.

Для крипторынка этот шаг России является одновременно и катализатором, и стресс-тестом, а торговля нефтью нуждается в масштабной поддержке ликвидности, что напрямую стимулирует покупку BTC и ETH. По прогнозам Бернстайна, в 2025 году общая капитализация крипторынка может достичь $7,5 трлн, из которых 40% приходится на биткоин1. Институциональные инвесторы, вероятно, ускорят свой вход, подталкивая BTC к цели в 130 000 долларов.

Проникновение USDT в трансграничные платежи превратило его из средства обмена в «расчетную валюту». Эмиссия Tether превысила 59,8 миллиарда, и если масштабы торговли нефтью расширятся, его функция в качестве «ончейн-доллара» будет более стабильной, и может даже заставить США ускорить законодательство о стейблкоинах.

Ончейн-расчеты по торговле нефтью требуют более сложных финансовых инструментов (например, обеспеченного кредитования, процентных свопов), что облегчает интеграцию децентрализованных протоколов с реальными активами (RWA), что также ускорит интеграцию DeFi и RWA.

Несмотря на светлое будущее, потенциальные риски нельзя игнорировать, и США могут использовать «угрозы финансовой безопасности» в качестве предлога для усиления контроля за эмитентами стейблкоинов (таких как Tether) и даже ограничения адресов кошельков, связанных с Россией.

Колебания платы за газ в сети Ethereum при высокочастотной торговле и лимит емкости блока биткоина могут вынудить Россию обратиться к решениям уровня 2 (таким как Stacks, Babylon) или кроссчейн-протоколам (таким как LayerZero), но техническую зрелость еще предстоит проверить.

Более того, если Россия сконцентрируется на продаже криптоактивов в обмен на фиатную валюту, это может спровоцировать резкий ценовой шок, а «приемниками» могут стать розничные инвесторы.

Торговля криптовалютой в России, возможно, пишет исторический сценарий, похожий на «нефтедоллар». В 70-х годах 20 века доллар был привязан к нефти и установил свое гегемонистское положение; Теперь сочетание криптовалют и торговли энергоносителями может привести к возникновению новой системы «нефть-крипто». Если эту модель возьмут на вооружение более сырьевые страны, криптовалюты превратятся из спекулятивных символов в инфраструктуру мировой экономики.

История решит, станут ли криптовалюты «новым золотом» 21 века или временным инструментом, позволяющим остановиться на геополитических играх.

#石油美元 #跨境结算 #俄罗斯 #加密货币