МВФ включил Биткойн в международный баланс: перераспределение власти и изменения на рынке за статистической революцией!

20 марта 2025 года Международный валютный фонд (МВФ) выпустил седьмое издание Руководства по международной платеже (BPM7), которое на первый взгляд кажется техническим обновлением, но на самом деле является Нормандской высадкой в области криптовалют — эта статистическая революция не только переопределила глобальный статус Биткойна, но и тихо переписала основные правила движения капитала.

1. Идентификация: Основная логика того, что МВФ впервые включил криптовалюту в баланс международных платежей, заключается в том, чтобы использовать наличие обязательств в качестве критерия и разделить цифровые активы на три категории:

Золотизация Биткойна: неконтролируемые криптовалюты (такие как BTC) классифицируются как непроизводственные нефинансовые активы и включаются в государственные балансы наряду с золотом и произведениями искусства. Это означает, что центральные банки стран, если они владеют Биткойном, должны регулярно раскрывать колебания его рыночной стоимости, как это делается с управлением золотыми резервами.

Финансовая инструментализация стейблкойнов: такие стейблкойны, как USDT и USDC, поддерживаемые обязательствами, включаются в финансовые счета и сопоставляются с акциями и облигациями; в будущем они могут столкнуться с аналогичными требованиям к аудиту, как и традиционные финансовые учреждения.

Атрибуты акционерного участия токенов публичных блокчейнов: если платформенные токены, такие как ETH, SOL, будут держаться за границей, их доход от стейкинга может быть определен как первичный доход (аналогично зарубежным дивидендам транснациональных компаний), что даже может повлиять на данные о международных инвестиционных доходах страны.

Эта классификация кажется нейтральной, но на самом деле она скрывает стратегические намерения США в отношении криптоактивов. Поддерживаемый правительством Трампа Биткойн-фонд и геополитическая принадлежность МВФ в Вашингтоне намекают на то, что США пытаются включить криптоактивы в свою финансовую гегемонию через право на установление правил.

2. Реконструкция статистических правил: BPM7 разработал совершенно новую статистическую формулу для криптовалюты, которая прямо влияет на логику расчета традиционных экономических данных:

Экспорт услуг по майнингу: китайские майнеры предоставляют вычислительную мощность американским компаниям, что будет учитываться как экспорт компьютерных услуг, увеличивая положительное сальдо торговли услугами Китая.

Доход от стейкинга = зарубежные дивиденды: доход, полученный японскими инвесторами от стейкинга ETH, будет зачислен на "счет первичного дохода" в стране, наряду с прибылью компании Toyota от заводов в США.

Биткойн кросс-граничные транзакции = перемещение капитала: пользователям из Китая и США необходимо учитывать сделки с BTC в других инвестициях - нефинансовые активы, регулирование кросс-граничного движения капитала теперь охватывает транзакции на блокчейне.

Прозрачность национальных резервов: Биткойн, который хранят центральные банки стран, должен учитываться по рыночной стоимости в таблице международных инвестиционных позиций (IIP), криптовалюта официально повышается до опции распределения суверенных активов.

Оценка воздействия: эта реформа ускорит распределение Биткойна суверенными государствами (например, США уже включили его в стратегические резервы), но также может усилить рыночную волатильность - МВФ требует учитывать рыночную цену на момент сделки, в то время как нормой является колебание Биткойна за день более чем на 10%, что может искажать реальность международного платежного баланса.

Три. Завершение арбитража по регулированию и суверенной холодной войны, после внедрения правил МВФ глобальная финансовая структура власти сталкивается с переосмыслением:

Сжатие пространства для регуляторного арбитража: странам необходимо установить систему декларирования криптоактивов до 2029 года, биржи и кошельки должны предоставлять данные о сделках статистическим органам. Анонимные токены и DeFi-протоколы могут столкнуться с давлением со стороны данных.

Мониторинг потоков капитала в режиме реального времени: с помощью отслеживания адресов в сети Федеральная резервная система может отслеживать бегство капитала из криптовалютных каналов, а страны с формирующимся рынком получают новое оружие для контроля колебаний обменного курса.

Точка противоречия: ЕС строго контролирует обмены на предмет борьбы с отмыванием денег, в то время как МВФ требует открыть данные пользователей. Эта ситуация с соблюдением норм может заставить компании сделать выбор — либо отказаться от защиты конфиденциальности, либо покинуть основной рынок.

Четыре. Несмотря на то, что МВФ пытается интегрировать онлайновую экономику с помощью BPM7, в реальности все еще существуют три основные противоречия:

Ловушка волатильности: резкие колебания рыночной капитализации Биткойн могут исказить балансы государственных активов, особенно в период финансового кризиса, увеличивая статистические ошибки.

Данные о DeFi в тумане: трудности с проникновением в онлайновые кредиты и торговлю приватными токенами, статистическая погрешность может превышать триллионы долларов, что ослабляет надежность разработки политики.

МВФ планирует к 2030 году способствовать прямому подключению на основе цепочки данных к национальным статистическим системам, однако децентрализованный ген Биткойна будет продолжать конфликтовать с централизованными требованиями регулирования.

Пять. Включение МВФ свидетельствует о том, что криптовалюта переходит от игрушки криптопанков к глобальной экономической инфраструктуре, но этот процесс полон напряженности:

CBDC против Биткойн: Центральные банки цифровые валюты (CBDC) классифицируются как законные деньги, создавая противостояние между регулярной армией и партизанами с Биткойном.

Каждая сделка по DeFi-кредитованию может попасть в международный платежный баланс, а экономика на блокчейне и война данных между суверенными государствами будут нарастать.

Геополитическая финансовая оружейная система: администрация Трампа включила Биткойн в стратегические запасы, и криптовалюта превратилась из идеала децентрализации в инструмент большой державы.

Правила МВФ одновременно открывают дверь для актуализации криптовалют и накладывают на них регулятивное ярмо. В краткосрочной перспективе выход суверенных государств может подтолкнуть вверх цену биткоина (особенно с учетом того, что цикл халвинга 2026 года резонирует с глобальным долговым кризисом); В долгосрочной перспективе противоречие между прозрачностью и децентрализацией ончейн-экономики будет только усиливаться.

В будущем тот, кто сможет управлять правилами и сохранить дух криптовалюты в сочетании технологий и капитала, возможно, сможет стать настоящим победителем.

‍#IMF #加密货币 #地缘金融