Автор: Брэдли Пик, источник: Cointelegraph, перевод: Шоу Золотая финансовая информация
1. Рынок труда "слабый, а не коллапсировавший", крипторынок демонстрирует усталость.
После того как биткойн достиг нового рекорда в 2025 году, он не мог удержать рост на протяжении нескольких недель в конце ноября. В то же время данные о рынке труда в США начинают подавать другой сигнал: это не резкое сокращение рабочих мест, а очевидное охлаждение.
Уровень безработицы в США вырос с 3% в 2022-2023 годах до около 4%, достигнув максимального уровня за последние несколько лет. Данные Бюро трудовой статистики США (BLS) и серии экономических данных Федеральной резервной системы (FRED) показывают, что месячный рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства замедлился с постпандемийного уровня до более умеренного увеличения в шести значных числах. Число вакансий и увольнений также снизилось с пиковых значений 2021-2022 годов.
Уровень занятости в США
Для акций

Автор: Чарли Лю
Когда Уолл-Стрит и Силиконовая долина погружены в теплую атмосферу длинных выходных на День благодарения, возможно, это последняя громкая новость о стейблкоинах в этом году, поступившая из Пекина через океан.
В прошлую пятницу Центральный банк во главе с 13 крупнейшими государственными министерствами провел важное координационное собрание по борьбе с торговлей и спекуляциями на виртуальных валютах. Основная идея пресс-релиза после заседания была очень ясна: деятельность, связанная с виртуальными валютами, считается незаконной финансовой деятельностью, стабильные монеты четко определены как вид виртуальных валют, и не могут использоваться в качестве валюты для обращения на рынке.
Для читателей, которые всегда следят за материковым рынком, этот тезис знаком как никогда:政策文件 2021 года по-прежнему действительны, красные линии не ослаблены, а даже стали еще более четкими. Будь то биткойн или различные мемные монеты, особенно стабильные монеты, которые в этом году были очень популярны, все они попадают в категорию "незаконной финансовой деятельности", продолжая оставаться в центре внимания финансовой безопасности.

Введение: Системная важность рынка выкупов
Рынок репо (repo market), будучи ключевым компонентом глобальной финансовой системы, является основным местом для краткосрочного заимствования средств финансовыми учреждениями. Объем этого рынка составляет примерно 3,2 триллиона долларов и в основном включает в себя сделки по ночному финансированию с залогом в виде казначейских облигаций США. Ставки репо отражают баланс спроса и предложения на долларовую ликвидность и являются ключевым звеном в передаче монетарной политики Федеральной резервной системы. С ноября 2025 года на рынке репо наблюдаются явные признаки сокращения ликвидности: ставка обеспеченного ночного финансирования (SOFR) на протяжении нескольких дней превышала целевой верхний предел ставки федеральных фондов Федеральной резервной системы, а использование стоячих репо-учреждений (Standing Repo Facility, SRF) возросло до рекордного уровня, превысив 38 миллиардов долларов. Это не является оконным эффектом конца квартала, а представляет собой первоначальное проявление структурного давления.
Федеральная резервная система устанавливает целевой диапазон федеральной фондовой ставки (

19 ноября в сети была опубликована недавняя публичная речь Дань Бина.
В этом выступлении, но Бин особенно упомянул золото, биткойн и Теслу.
Что касается золота, То бин упомянул (в общем смысле):
Если смотреть на долгосрочную историю, то золото как актив без дохода не может обогнать активы с доходом (например, акции), и была представлена графика временной доходности для сравнения доходности этих двух активов.
Увидев это утверждение, я вспомнил одну из фраз Баффета из его записок для акционеров (в общем смысле):
Он привел в пример одну из известных европейских картин и упомянул, что если бы в 19XX году инвестор купил эту картину, а затем оставил ее до сегодняшнего дня, то какова была бы цена этой картины; в то же время другой инвестор вложил бы эти деньги в индексный фонд акций США, и какова была бы приблизительная стоимость этого фонда на сегодняшний день. Сравнив оба варианта, доходность второго значительно превышает доходность первого.
Таким образом, вывод Баффета таков: с инвестиционной точки зрения, для не приносящих дохода

В данной статье представлено инвестиционное проект стейблкоина USDai от Framework Ventures, который привлек множество инвесторов благодаря своей сильной команде основателей и уникальной бизнес-логике. USDai, инвестируя в американские государственные облигации и компании по аренде GPU-оборудования, ожидает достичь годовой доходности в 15-25%. Проект имеет сильный фон и потенциал для устойчивого роста.

Автор: Джонатан Ма, основатель Artemis; Перевод: Золотая финансовая хояозу
Недавно мы провели интервью с основателем Pendle TN Lee. Pendle стал одним из самых быстрорастущих протоколов фиксированного дохода и торговли доходами в области DeFi, его общая заблокированная стоимость TVL превысила несколько миллиардов долларов, а доля стабильных монет составляет более 80% от ликвидности. Разделяя активы на токены основного капитала PT и токены дохода YT, Pendle создает двусторонний рынок, который одновременно удовлетворяет потребности хеджирующих инвесторов, стремящихся к определенному доходу, и трейдеров с высокой склонностью к риску, преследующих баллы и сверхдоход.
В этой статье будет подробно рассмотрен процесс развития Pendle, будущие возможности и стратегия захвата глобального рынка фиксированного дохода объемом 140 триллионов долларов.
1、Здравствуйте, TN! Pendle была основана в 2020 году. Можете ли вы поделиться с нами историей создания компании?