NYDIG เปิดเผยความเปราะบางของ "ระดับ 1 USD" ของ stablecoin

หลังจากการลดลง 500 พันล้านดอลลาร์ของตลาดการเข้ารหัสเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว NYDIG ได้เผยแพร่รายงานที่แสดงให้เห็นว่า stablecoin ขนาดใหญ่เช่น USDC, USDT และ USDe (Ethena) ได้สูญเสียการตรึง 1 ดอลลาร์เมื่อเกิดความตื่นตระหนกในตลาด Greg Cipolaro ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ NYDIG เน้นย้ำว่า “ระดับการตรึง 1 ดอลลาร์” เป็นเพียงภาพลวงตา—stablecoin จริงๆ แล้วเป็นสินทรัพย์ที่มีการซื้อขาย มีการผันผวนรอบๆ 1 ดอลลาร์โดยอาศัยกิจกรรม arbitrage.

บน Binance, USDe ร่วงลงเหลือ 0.65 USD ในขณะที่ stablecoin อื่นๆ ข้ามผ่าน 1 USD ชั่วคราวเนื่องจากขาดสภาพคล่อง NYDIG อธิบายว่านักออกแบบเช่น Circle และ Tether รักษาราคาไว้ผ่านกลไก mint-burn แต่ระบบนี้อาจล่มสลายเมื่อมีความตึงเครียดในตลาด อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มให้กู้ยืมเช่น Aave ยังคงมั่นคง โดยเพียงเลิกสินทรัพย์ 0.25% ของมูลค่ารวม NYDIG สรุปว่า stablecoin ไม่ใช่ “ดอลลาร์ดิจิตอล” ที่ปลอดภัย แต่เป็นเครื่องมือในตลาดที่มีความเสี่ยงจากสภาพคล่องและจิตวิทยา.