ภาษีศุลกากรของทรัมป์กลับลดราคาสินค้า?…การเปลี่ยนแปลงที่เปิดเผยโดยข้อมูล 150 ปี
ผลการศึกษาหนึ่งแสดงให้เห็นว่า มาตรการการเก็บภาษีศุลกากรเพิ่มเติมที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ดำเนินการเมื่อปีที่แล้ว อาจส่งผลในการลดอัตราเงินเฟ้อในทางตรงกันข้าม โดยปกติแล้ว ภาษีศุลกากรถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาสินค้าเพิ่มขึ้น แต่การวิเคราะห์นี้เสนอเส้นทางผลกระทบที่แตกต่างกัน ซึ่งนำเสนอแง่มุมใหม่ในการอภิปรายของวงการเศรษฐศาสตร์
ทีมวิจัยของธนาคารกลางสหรัฐซานฟรานซิสโก ได้เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 5 มกราคม (ตามเวลาท้องถิ่น) ซึ่งเปิดเผยผลการตรวจสอบข้อมูลเศรษฐกิจระยะยาวของประเทศพัฒนาแล้วหลัก เช่น สหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เป็นต้น ทีมวิจัยวิเคราะห์ข้อมูลเชิงประจักษ์ในช่วง 150 ปีที่ผ่านมา พบว่า ทุกครั้งที่ภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ อัตราเงินเฟ้อโดยทั่วไปจะลดลงประมาณ 0.6 เปอร์เซ็นต์
ผลลัพธ์นี้แตกต่างจากความรู้พื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์แบบดั้งเดิม โดยปกติแล้ว คิดว่าภาษีศุลกากรจะทำให้ราคานำเข้าพสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาสินค้าโดยรวมของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น แต่ทีมวิจัยวิเคราะห์ว่า การปรับขึ้นภาษีศุลกากรไม่ได้เป็นการกดดันราคาสินค้าโดยตรง แต่เป็นการชะลอการบริโภคและการลงทุน ซึ่งส่งผลลดความต้องการในตลาด และในที่สุดก็ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านราคาสินค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การปรับขึ้นภาษีศุลกากรพร้อมกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น สามารถตีความได้ว่าเป็นสัญญาณของการหดตัวของเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งอาจช่วยลดอัตราเงินเฟ้อได้
แนวคิดที่ว่ามาตรการภาษีศุลกากรอาจช่วยลดอัตราเงินเฟ้อโดยเชื่อมโยงกับการชะลอเศรษฐกิจ ก็เป็นแนวทางที่ให้ข้อมูลเชิงลึกสำหรับการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในช่วงนี้ โดยรอยเตอร์ได้ประเมินว่า การวิเคราะห์นี้เป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นว่า การลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่กระตุ้นให้เกิดเงินเฟ้อ และอาจเป็นนโยบายที่เหมาะสมในบางสถานการณ์
อย่างไรก็ตาม ในวงการวิชาการยังมีความเห็นแตกต่างกัน แม้ว่าการวิเคราะห์นี้จะมีข้อได้เปรียบจากข้อมูลระยะยาว แต่ก็มีมุมมองที่ชี้ให้เห็นว่า ตั้งแต่ยุคทศวรรษ 1930 เป็นต้นมา สหรัฐอเมริกาแทบไม่มีบันทึกว่ามีการรักษาระดับภาษีศุลกากรสูงในระดับปัจจุบัน และในช่วงเวลานั้น ระบบเศรษฐกิจแตกต่างจากปัจจุบันอย่างสิ้นเชิง ซึ่งอาจเป็นข้อจำกัดของความเป็นสากลของผลสรุป ยุคทศวรรษ 1930 เป็นช่วงที่ระบบทองคำยังคงอยู่ และอุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐอเมริกาก็เน้นไปทางภาคตะวันออกมากกว่าปัจจุบัน
การศึกษานี้ให้ข้อมูลเชิงลึกใหม่เกี่ยวกับผลกระทบระยะสั้นของนโยบายการค้าของประธานาธิบดีทรัมป์ ต่อราคาสินค้าในประเทศและเศรษฐกิจจริง ซึ่งแนวโน้มนี้อาจมีผลต่อการอภิปรายในอนาคตเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างนโยบายการค้าและนโยบายการเงิน รวมถึงอาจเป็นข้อมูลพื้นฐานสำหรับการวิเคราะห์การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในอนาคต