Laser Digital ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Nomura Securities ได้ยื่นขอใบอนุญาต National Trust Bank จาก OCC ในสหรัฐอเมริกา ทําให้สามารถดําเนินการได้ทั่วประเทศโดยไม่ต้องมีใบอนุญาตแบบรัฐต่อรัฐ Laser Digital เข้าร่วมกลุ่มแอปพลิเคชันจาก Circle, Ripple, BitGo และอื่นๆ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มการขยายตัวของบริษัทคริปโตภายใต้การผ่อนคลายกฎระเบียบของรัฐบาลทรัมป์
คุณค่าเชิงกลยุทธ์ของกฎบัตรทรัสต์ของรัฐบาลกลาง
แอปพลิเคชันของ Laser Digital ทําให้เป็นหนึ่งในบริษัทคริปโตจํานวนมากขึ้นที่ต้องการรักษาสถานะ Federal Trust Bank ในสหรัฐอเมริกา ตามรายงานของ Financial Times ใบสมัครได้ถูกส่งไปยัง OCC ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่สําคัญในอุตสาหกรรมคริปโตท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ
ข้อได้เปรียบหลักของกฎบัตร Federal Trust Bank คือ “การอนุมัติครั้งเดียว เข้าถึงได้ทั่วประเทศ” ตามเนื้อผ้า บริการดูแลและซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลจําเป็นต้องมีใบสมัครแยกต่างหากสําหรับใบอนุญาตผู้ส่งเงินในแต่ละรัฐ ซึ่งเป็นกระบวนการหลายปี มาตรฐานการกํากับดูแลแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละรัฐ โดยบางรัฐกําหนดให้ผู้สมัครต้องจัดตั้งสถานประกอบการทางกายภาพในท้องถิ่น กฎระเบียบที่กระจัดกระจายนี้จํากัดความเร็วในการขยายตัวและประสิทธิภาพการดําเนินงานของบริษัทคริปโตอย่างมาก
กฎบัตรความน่าเชื่อถือของรัฐบาลกลางได้ปฏิวัติภูมิทัศน์นี้ ด้วยการอนุมัติของ OCC Laser Digital สามารถให้บริการดูแล ชําระบัญชี และซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในทั้ง 50 รัฐโดยไม่ต้องยื่นขอใบอนุญาตระดับรัฐทีละรายการ หลักการ “Federal Preemption” นี้ช่วยให้ธนาคารทรัสต์ปฏิบัติตามมาตรฐานของรัฐบาลกลางที่เหมือนกัน ซึ่งช่วยลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้อย่างมาก และเร่งการเข้าสู่ตลาด สําหรับสถาบันการเงินข้ามชาติอย่าง Nomura การปรับปรุงประสิทธิภาพนี้มีความสําคัญอย่างยิ่ง
อย่างไรก็ตาม กฎบัตรความน่าเชื่อถือของรัฐบาลกลางยังมาพร้อมกับข้อจํากัดที่เข้มงวด ยิ่งไปกว่านั้นคือการห้ามดูดซับเงินฝากรายย่อย ซึ่งหมายความว่า Laser Digital ไม่สามารถให้บริการบัญชีเช็คหรือบัญชีออมทรัพย์ได้เหมือนธนาคารพาณิชย์แบบดั้งเดิม ข้อจํากัดนี้มีขึ้นเพื่อแยกความเสี่ยง – หากมีสิ่งผิดปกติเกิดขึ้นกับธุรกิจ crypto จะไม่ทะลักไปยังผู้ฝากรายย่อยที่ประกันโดย FDIC นอกจากนี้ Federal Trust Bank ต้องรักษาอัตราส่วนความเพียงพอของเงินทุนที่สูงขึ้น โดยอยู่ภายใต้การตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่บ่อยขึ้น และปฏิบัติตามมาตรฐานที่เข้มงวดสําหรับการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการรู้จักลูกค้าของคุณ (KYC)
แหล่งข่าวระบุว่า Laser Digital คาดว่าจะให้บริการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบสปอต ซึ่งหมายความว่านอกเหนือจากเอสโครว์และการชําระบัญชีแล้ว แพลตฟอร์มยังช่วยให้ลูกค้าสถาบันสามารถซื้อและขายสินทรัพย์ crypto กระแสหลักได้โดยตรง เช่น Bitcoin และ Ethereum โมเดลธุรกิจแบบบูรณาการในแนวตั้งนี้ช่วยให้ Laser Digital กลายเป็นผู้ให้บริการคริปโตแบบ “ครบวงจร” สําหรับนักลงทุนสถาบัน คล้ายกับบทบาทของโบรกเกอร์หลักในด้านการเงินแบบดั้งเดิม
หน้าต่างของการผ่อนคลายกฎระเบียบในยุคทรัมป์
ระยะเวลาในการสมัครของ Laser Digital ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นการเดิมพันที่แม่นยําเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมนโยบายของสหรัฐฯ เมื่อรัฐบาลทรัมป์เข้ามามีอํานาจ จึงมีการเปลี่ยนแปลงทิศทางในนโยบายการกํากับดูแลคริปโตในสหรัฐอเมริกา เส้นทาง “การบังคับใช้กฎระเบียบ” ของอดีตประธาน SEC Gary Gensler ถูกแทนที่ด้วย “เป็นมิตรกับนวัตกรรม” และหน่วยงานของรัฐบาลกลาง เช่น OCC เริ่มอนุมัติใบสมัครกฎบัตรธนาคารที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับอย่างแข็งขัน
การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้มองเห็นได้ชัดเจนในข้อมูล OCC อนุมัติกฎบัตรแบบมีเงื่อนไขสําหรับธนาคารทรัสต์คริปโตเพียงสองแห่งในปี 2025 ในขณะที่ห้าบริษัทได้รับการอนุมัติเบื้องต้นในเดือนแรกของปี 2026 โดยทั่วไปอุตสาหกรรมคาดว่าความเร็วในการอนุมัตินี้จะเร่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2026 Laser Digital เลือกที่จะส่งใบสมัครในเวลานี้ ซึ่งเห็นได้ชัดว่าเพื่อติดตาม “การผ่อนคลายกฎระเบียบ” นี้
จากมุมมองของ Nomura นี่ยังเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์การเข้ารหัสลับระดับโลกอีกด้วย Nomura Securities ก่อตั้ง Laser Digital ในปี 2021 โดยเริ่มแรกมุ่งเน้นไปที่ตลาดเอเชียและยุโรป อย่างไรก็ตาม สหรัฐอเมริกาในฐานะตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งคิดเป็นประมาณ 40% ของปริมาณการซื้อขายทั่วโลก เป็นที่ตั้งเชิงกลยุทธ์ที่ Nomura ไม่สามารถเพิกเฉยได้ ก่อนหน้านี้ความไม่แน่นอนของกฎระเบียบของสหรัฐฯ และค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎระเบียบทําให้ Nomura มีทัศนคติรอดู ตอนนี้ ด้วยความชัดเจนของนโยบาย Nomura ได้ตัดสินใจที่จะทุ่มเทอย่างเต็มที่ในตลาดสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงจาก “ผู้เล่นระดับภูมิภาค” เป็น “ยักษ์ใหญ่ด้านคริปโตระดับโลก”
แรงจูงใจที่ลึกซึ้งอยู่ที่แรงกดดันในการแข่งขัน ยักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิม เช่น Goldman Sachs และ Morgan Stanley ได้ครอบครองความได้เปรียบในการเสนอญัตติรายแรกในตลาดคริปโตของสหรัฐฯ ในขณะที่บริษัทคริปโตพื้นเมือง เช่น Coinbase และ Kraken ก็ยื่นขอใบอนุญาตการธนาคารอย่างแข็งขันเช่นกัน หาก Nomura ไม่สร้างสถานะในสหรัฐอเมริกาโดยเร็วที่สุด อาจสูญเสียความสามารถในการแข่งขันในตลาดบริการ crypto ระดับสถาบัน กฎบัตรความน่าเชื่อถือของรัฐบาลกลางเป็นเครื่องมือที่ดีที่สุดของ Nomura สําหรับ “การแซงในโค้ง”
การแข่งขันด้านการธนาคารของผู้เล่นหลักทั้งหก
เลเซอร์ดิจิตอลไม่ได้อยู่คนเดียว โดยทั่วไปแล้ว Office of the Comptroller of the Currency จะอนุมัติแฟรนไชส์ National Trust Bank แบบมีเงื่อนไข โดยกําหนดให้ผู้สมัครต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขด้านกฎระเบียบ รวมถึงเงินทุน การกํากับดูแล และมาตรฐานการปฏิบัติตามข้อกําหนด ก่อนที่จะออกแฟรนไชส์ขั้นสุดท้ายและเริ่มดําเนินการ ปัจจุบัน บริษัท crypto ที่มีชื่อเสียงหลายแห่งอยู่ในขั้นตอนต่างๆ ของขั้นตอนการสมัครแล้ว
ห้าบริษัทที่ได้รับการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขจาก OCC
วงกลม: ผู้ออก USDC Stablecoin ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ได้ยื่นขอกฎบัตรทรัสต์เพื่อจัดให้มีการออก ไถ่ถอน และการจัดการเงินสํารอง Stablecoin อย่างสมบูรณ์ภายใต้กฎระเบียบของรัฐบาลกลาง
ระลอกคลื่น: บริษัทที่อยู่เบื้องหลัง XRP มุ่งเน้นไปที่โซลูชันการชําระเงินข้ามพรมแดน สถานะ Trust Bank จะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือในการปฏิบัติตามข้อกําหนดในหมู่ลูกค้าองค์กร
บิทโก: ผู้ให้บริการดูแลคริปโตระดับสถาบันชั้นนําที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 600 พันล้านดอลลาร์ กฎบัตรทรัสต์จะเสริมความแข็งแกร่งให้กับตําแหน่งในฐานะ “ธนาคารคริปโต”
สินทรัพย์ดิจิทัล Fidelity: แผนกคริปโตของ Fidelity Investments ซึ่งให้บริการลูกค้าสถาบันมากกว่า 200 ราย จะทํางานร่วมกันกับธุรกิจการเงินแบบดั้งเดิม
แพกซอส: ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin และโทเค็น ด้วยการออก USDP และ PAXG (ทองคําโทเค็น) กฎบัตรความน่าเชื่อถือจะทําให้เป็นธนาคารสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการควบคุมอย่างเต็มที่
นอกจากนี้ World Liberty Financial ที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์กล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่ากําลังแสวงหาสัมปทานความน่าเชื่อถือระดับชาติเพื่อสนับสนุนการออกและไถ่ถอน Stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐภายใต้หน่วยงานที่ควบคุมโดยรัฐบาลกลาง หากได้รับการอนุมัติสําเร็จโครงการนี้ซึ่งได้รับการรับรองจากครอบครัวทรัมป์จะมีสัญลักษณ์ทางการเมืองที่แข็งแกร่งและอาจเร่งกระบวนการอนุมัติสําหรับแอปพลิเคชันอื่น ๆ
สิ่งที่บริษัทเหล่านี้มีเหมือนกันคือพวกเขาทั้งหมดต้องการย้ายการดําเนินงานหลักจาก “พื้นที่สีเทา” ไปสู่ “โซนสีขาว” นั่นคือจากการพึ่งพาการออกใบอนุญาตระดับรัฐและการควบคุมตนเองไปสู่การอยู่ภายใต้กฎระเบียบด้านการธนาคารของรัฐบาลกลางที่เข้มงวด การเปลี่ยนแปลงนี้ในขณะที่เพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบส่งผลให้ตลาดมีความไว้วางใจสูงขึ้นความเสี่ยงทางกฎหมายที่ลดลงและความสามารถในการเชื่อมต่อกับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
ผู้ออกและผู้ดูแลทรัพย์สินของ Stablecoin กําลังนํารูปแบบกฎบัตรความน่าเชื่อถือมาใช้มากขึ้นเพื่อรวมการออก การชําระบัญชี และการคุ้มครองทรัพย์สิน แนวโน้มของการบูรณาการในแนวดิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าอุตสาหกรรมคริปโตกําลังเปลี่ยนจากขั้นตอน “การเติบโตอย่างป่าเถื่อน” ไปสู่ “การทําให้เป็นสถาบัน” เมื่อผู้ออก Stablecoin เป็นธนาคารที่ควบคุมโดยรัฐบาลกลาง โทเค็นที่ออกจะมีการรับรองเครดิตคล้ายกับ “เงินฝากธนาคาร” ซึ่งมีความสําคัญต่อการนําไปใช้โดยองค์กรขนาดใหญ่และหน่วยงานของรัฐ
ความสําคัญอย่างลึกซึ้งของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของอุตสาหกรรม
การสมัครของ Laser Digital สําหรับกฎบัตรความน่าเชื่อถือของรัฐบาลกลาง พร้อมกับการกระทําที่คล้ายคลึงกันโดยบริษัท crypto อื่นๆ ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างทั่วทั้งอุตสาหกรรม นี่ไม่ใช่แค่การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์โดยบริษัทเดียว แต่สะท้อนให้เห็นถึงจุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัลจาก “ต่อต้านการก่อตั้ง” เป็น “การรวมเข้ากับสถานประกอบการ”
จาก “อุดมคติแบบกระจายอํานาจ” ไปสู่ “หน่วยงานที่ได้รับการควบคุม” การเปลี่ยนแปลงนี้ได้จุดประกายให้เกิดการถกเถียงกันอย่างดุเดือดภายในชุมชน นักวิจารณ์โต้แย้งว่าการแสวงหาใบอนุญาตการธนาคารของบริษัทคริปโตเป็นการทรยศต่อจรรยาบรรณแบบกระจายอํานาจของ Bitcoin และ Ethereum ทําให้สกุลเงินดิจิทัลกลายเป็นส่วนขยายของการเงินแบบดั้งเดิม ผู้เสนอเชื่อว่าการร่วมมือกับกฎระเบียบเท่านั้นที่สกุลเงินดิจิทัลจะเข้าสู่กระแสหลักอย่างแท้จริงและให้บริการผู้ใช้ทั่วไปหลายพันล้านคน
จากมุมมองในทางปฏิบัติ กฎบัตรความน่าเชื่อถือของรัฐบาลกลางเป็นวิธีเดียวที่อุตสาหกรรมคริปโตจะเติบโตเต็มที่ เมื่อนักลงทุนสถาบัน (เงินบํานาญกองทุนความมั่งคั่งของรัฐบาล บริษัท ประกันภัย) พิจารณาจัดสรรสินทรัพย์ crypto ความกังวลหลักของพวกเขาไม่ใช่ “ระดับการกระจายอํานาจ” แต่เป็น “การปฏิบัติตามกฎระเบียบ” และ “ความปลอดภัยของสินทรัพย์” ธนาคารทรัสต์ที่ควบคุมโดย OCC นั้นน่าเชื่อถือมากกว่าสตาร์ทอัพที่มีใบอนุญาตระดับรัฐเท่านั้น ความไว้วางใจนี้แปลเป็นเงินไหลเข้าที่อาจเกิดขึ้นหลายแสนล้านดอลลาร์
สําหรับ Laser Digital และ Nomura แอปพลิเคชั่นนี้มีวิสัยทัศน์ที่ยิ่งใหญ่กว่า: เพื่อกําหนดโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ หากได้รับการอนุมัติสําเร็จ Laser Digital อาจกลายเป็นสาขาแรกของสถาบันการเงินของญี่ปุ่นที่นําเสนอ “บริการคริปโตระดับธนาคาร” ซึ่งเป็นสะพานเชื่อมที่สอดคล้องกับข้อกําหนดสําหรับการไหลของสกุลเงินดิจิทัลข้ามพรมแดนระหว่างเอเชียและสหรัฐอเมริกา การวางตําแหน่งของ “การเชื่อมต่อตะวันออก-ตะวันตก” นี้เป็นข้อได้เปรียบเฉพาะของ Nomura ที่แตกต่างจากผู้เล่นชาวอเมริกันล้วนๆ
