ประเด็นกลยุทธ์ หุ้นบุริมสิทธิ์เพื่อเดิมพันบิทคอยน์ที่มั่นคง

• กลยุทธ์นี้ยังเสนอหุ้นบุริมสิทธิ์ที่มีเงินปันผลผันแปรที่ 11.25%
• บริษัทระดมทุนใหม่เพื่อเพิ่มการถือครอง Bitcoin ของตนเกินกว่า 714,000
• หุ้นบุริมสิทธิ์ดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่เต็มใจลงทุนในคริปโตด้วยความเสี่ยงที่ต่ำกว่า

กลยุทธ์กำลังขยายโปรแกรมหุ้นบุริมสิทธิ์เพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มขึ้น เนื่องจากพยายามลดผลกระทบจากความผันผวนของตลาด บริษัทต้องการสะสม Bitcoin ต่อไปในขณะที่จำกัดความผันผวนที่มักจะทำให้หุ้นสามัญของบริษัทสั่นคลอน

ผลิตภัณฑ์บุริมสิทธิ์ใหม่ที่เรียกว่า “Stretch” จ่ายเงินปันผลผันแปรในปัจจุบันที่ตั้งไว้ที่ 11.25% โครงสร้างนี้ปรับเงินปันผลรายเดือนและมุ่งหวังให้หุ้นซื้อขายใกล้เคียงกับมูลค่าหน้าหุ้นที่ 100 ดอลลาร์ ผู้บริหารคาดว่าการใช้แนวทางเช่นนี้จะดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัลแต่ไม่สามารถรับมือกับความผันผวนรุนแรงที่ Bitcoin มักประสบได้

แนวทางนี้สะท้อนแนวโน้มโดยรวมที่บริษัทปรับโครงสร้างทุนของตนเพื่อรับมือกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับคริปโต การรายงานล่าสุดเกี่ยวกับกลยุทธ์การสะสม Bitcoin ของสถาบันและการเปลี่ยนแปลงในการบริหารเงินสำรองคริปโตแสดงให้เห็นว่าบริษัทเน้นสมดุลระหว่างการเติบโตและความมั่นคง

แนวทางใหม่ในการบริหารความเสี่ยง

ในการให้สัมภาษณ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซีอีโอ ฟง เล กล่าวว่า กลยุทธ์จะยังคงเสนอหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรเพื่อขยายฐานนักลงทุน หุ้นบุริมสิทธิ์มีลำดับความสำคัญเหนือหุ้นสามัญแต่ต่ำกว่าหนี้ในโครงสร้างทุน โดยทั่วไปให้รายได้ที่มั่นคงพร้อมสิทธิ์ในการรับเงินปันผลก่อน แต่โดยปกติจะไม่มีสิทธิออกเสียง

โครงสร้างนี้ดึงดูดสถาบันเช่น กองบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกันภัย และธนาคาร ซึ่งนักลงทุนกลุ่มนี้มักจะชอบผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้มากกว่าความผันผวนสูง ด้วยการเสนอเงินปันผลผันแปรที่ 11.25% กลยุทธ์หวังสร้างสมดุลระหว่างผลิตภัณฑ์รายได้คงที่และการเปิดรับคริปโตที่มีความเสี่ยงสูง

กลยุทธ์ระดมทุนประมาณ 370 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นสามัญและอีก 7 ล้านดอลลาร์จากหุ้นบุริมสิทธิ์ในช่วงสามสัปดาห์ บริษัทใช้รายได้เหล่านี้ซื้อ Bitcoin เพิ่มขึ้น ทำให้การถือครองเกินกว่า 714,000 BTC ณ ราคาปัจจุบัน มูลค่าการถือครองนั้นอยู่ใกล้ 48 พันล้านดอลลาร์

Bitcoin ลดลงเกือบ 50% จากจุดสูงสุดล่าสุด การลดลงนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อหุ้นสามัญของกลยุทธ์ ซึ่งมักเคลื่อนไหวเหมือนเวอร์ชันที่ใช้เลเวอเรจของ Bitcoin เมื่อ Bitcoin ฟื้นตัว หุ้นของกลยุทธ์มักจะพุ่งขึ้นเร็วขึ้น เมื่อ Bitcoin ร่วงลง ขาดทุนก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ผู้ร่วมก่อตั้ง ไมเคิล เซย์เลอร์ ยังคงปกป้องกลยุทธ์ Bitcoin ระยะยาวของบริษัท เขาเคยกล่าวซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าบริษัทจะไม่ขายการถือครองของตนและจะซื้อเพิ่มทุกไตรมาส

การเสริมสร้างงบดุล

หุ้นบุริมสิทธิ์ยังช่วยเสริมสร้างงบดุลของกลยุทธ์ เมื่อเทียบกับพันธบัตรแปลงสภาพ พวกมันลดความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์และจำกัดการลดสัดส่วนอย่างกะทันหัน ตามนักวิเคราะห์ ระบบนี้น่าจะให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นในช่วงวัฏจักรธุรกิจที่ผันผวน

กลยุทธ์ระดมทุนประมาณ 5.5 พันล้านดอลลาร์ผ่านการออกหุ้นบุริมสิทธิ์หลายชุดในปี 2025 การออกหุ้นชุดล่าสุดยังคงดำเนินแนวโน้มนี้ ซึ่งอาจแสดงความเชื่อมั่นในโมเดลของพวกเขา

ข้อมูลตลาดจาก Bloomberg และแนวโน้มราคาของ Bitcoin ที่ติดตามโดย CoinDesk ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนยังคงอยู่ในสินทรัพย์ดิจิทัล สำนักงานบริหารของกลยุทธ์มองว่าผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นนี้ลดลงสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์ในขณะที่ยังคงมีโอกาสเติบโตในอนาคต

นอกจากนี้ พวกเขาจะไม่หยุดใช้โมเดลเงินสำรองที่เน้น Bitcoin แต่จะปรับปรุงให้ดียิ่งขึ้นเพื่อรับมือกับภาวะถดถอยใด ๆ

ข่าวคริปโตเด่น:

JPMorgan กลับมามองบวกในคริปโต หลังจากต้นทุนการผลิต BTC ลดลง