MicroStrategy ปลอดจากการขาย BTC บังคับได้ คันทอร์ ฟิทเทอเรสต์ แจ้ง CNBC

MicroStrategy ไม่เผชิญกับการขาย Bitcoin โดยบังคับ เนื่องจาก Cantor Fitzgerald แจ้ง CNBC ว่าหนี้สินของบริษัทไม่มีเงื่อนไขเรียกมาร์จิ้น

คำแถลงล่าสุดจาก Cantor Fitzgerald ได้กล่าวถึงคำถามที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับว่า MicroStrategy อาจจำเป็นต้องขาย Bitcoin ของตนหรือไม่

ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC บริษัทกล่าวว่า สภาพการณ์ปัจจุบันไม่ได้สร้างสถานการณ์ใดที่ MicroStrategy จะถูกบังคับให้ขายทรัพย์สิน BTC ของตน

Cantor Fitzgerald ชี้ให้เห็นว่าทำไมไม่มีการขายโดยบังคับ

Cantor Fitzgerald แจ้ง CNBC ว่า โครงสร้างทุนของ MicroStrategy ปกป้องบริษัทจากการขายโดยบังคับ

Brett Knoblauch หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท อธิบายว่าหนี้สินของ MicroStrategy ส่วนใหญ่มาจากโน้ตแปลงสภาพที่ไม่มีการค้ำประกัน

โน้ตเหล่านี้ไม่มีเงื่อนไขเรียกมาร์จิ้น และไม่ได้เชื่อมโยงกับราคาตลาดของ Bitcoin

CANTOR FITZGERALD: $MSTR ปลอดภัยจากการขาย Bitcoin โดยบังคับ

Cantor Fitzgerald แจ้ง CNBC ว่า “ไม่มีอะไรที่จะบังคับให้ Strategy $MSTR ขาย Bitcoin ของพวกเขาได้”

Brett Knoblauch หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัล อธิบายเหตุผล: หนี้ของ $MSTR ส่วนใหญ่มาจากโน้ตแปลงสภาพที่ไม่มีการค้ำประกัน… pic.twitter.com/2XWB4QbjAv

— CryptosRus (@CryptosR_Us) 21 กุมภาพันธ์ 2026

Knoblauch เสริมว่าด้วยความที่หนี้สินไม่ได้รับการค้ำประกัน ผู้ให้กู้จึงไม่สามารถบังคับให้ MicroStrategy ขาย Bitcoin ได้แม้ในช่วงความผันผวนรุนแรง

เขากล่าวว่า “ไม่มีอะไรที่จะบังคับให้ MicroStrategy ขาย Bitcoin ของพวกเขาได้” และชี้ให้เห็นว่ารูปแบบโครงสร้างนี้มีบทบาทสำคัญในกลยุทธ์ของบริษัท

เขายังกล่าวด้วยว่าการตัดสินใจใช้หนี้ระยะยาวของ MicroStrategy ทำให้มีพื้นที่สำหรับความผันผวนมากขึ้น

ระยะเวลาชำระหนี้ขยายออกไปหลายปี และอัตราดอกเบี้ยต่ำ ซึ่งให้ความยืดหยุ่นแก่บริษัทในการถือครอง Bitcoin ต่อไปตามแผนคลังสินทรัพย์ของบริษัท

วิธีที่ MicroStrategy ใช้โครงสร้างคลังสินทรัพย์ของตน

MicroStrategy สร้างคลัง Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก บริษัทเริ่มซื้อ Bitcoin ตั้งแต่ปี 2020 และได้ขยายการถือครองในช่วงวัฏจักรตลาดหลายรอบ

แนวทางคลังสินทรัพย์นี้ใช้โครงสร้างหนี้ที่ไม่เชื่อมโยงการชำระคืนกับราคาของ Bitcoin

Knoblauch กล่าวว่าวิธีนี้ให้บริษัทมีการควบคุมทรัพย์สินมากขึ้น เขาชี้ให้เห็นว่าไม่มีผู้ให้กู้รายใดสามารถเรียกให้บริษัทขาย Bitcoin ได้จากการลดลงของราคา

แผนระยะยาวของบริษัทมุ่งเน้นที่การรักษากลยุทธ์ Bitcoin และใช้เครื่องมือหนี้ที่หลีกเลี่ยงความเครียดด้านสภาพคล่องระยะสั้น แนวทางนี้ยังขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการเงินที่คาดการณ์ได้

เนื่องจากโน้ตมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและระยะเวลาชำระหนี้ไกล บริษัทจึงสามารถรักษาตำแหน่งของตนในช่วงความผันผวน

นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่าสิ่งนี้แยก MicroStrategy ออกจากบริษัทที่มีการเปิดเผยด้วยการใช้เลเวอเรจที่สนับสนุนโดยหลักทรัพย์ค้ำประกัน

อ่านเพิ่มเติม: Schiff วิจารณ์ MicroStrategy: กลยุทธ์ Bitcoin “ทำลายมูลค่าหุ้นผู้ถือหุ้น”

การสนับสนุนจากสถาบันและการวางแผนระยะยาว

กลยุทธ์ของ MicroStrategy ยังคงดึงดูดความสนใจจากสถาบัน

ประธานบริษัท Michael Saylor ได้กล่าวว่าบิทคอยน์เป็นแกนหลักของแผนคลังสินทรัพย์ระยะยาวของบริษัท

มุมมองนี้ยังคงสอดคล้องในสภาพตลาดต่าง ๆ

Knoblauch กล่าวว่านักลงทุนสถาบันเข้าใจดีว่าโครงสร้างหนี้ของ MicroStrategy มีความเสถียร

การผสมผสานระหว่างโน้ตที่ไม่มีการค้ำประกันและระยะเวลาชำระหนี้ที่ยาวนานสร้างสภาพแวดล้อมที่บริษัทสามารถรอรับการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้

โครงสร้างนี้ยังสนับสนุนมุมมองของบริษัทที่ว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ระยะยาว

นักวิเคราะห์รายงานว่าวิธีการของบริษัทแตกต่างจากโครงสร้างที่ใช้โดยบริษัทที่พึ่งพาเงินกู้ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

เนื่องจาก MicroStrategy ไม่ใช้ Bitcoin เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันสำหรับหนี้สิน จึงหลีกเลี่ยงการขายโดยบังคับในช่วงขาลง บริษัทได้แถลงว่าจะดำเนินตามโมเดลนี้ต่อไป