WisdomTree เป็นครั้งแรกที่บรรลุการชำระเงินกองทุนโทเค็นแบบตลอด 24 ชั่วโมง, SEC ยกเว้นสร้างบรรทัดฐานใหม่

WisdomTree บริษัทจัดการสินทรัพย์ระดับโลกประกาศว่า Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) ได้เปิดตัวฟังก์ชันการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและการชําระบัญชีแบบเรียลไทม์อย่างเป็นทางการ กลายเป็นหุ้นกองทุนรวมโทเค็นที่จดทะเบียนเป็นหุ้นแรกที่ได้รับการอนุมัติให้ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงภายใต้รูปแบบสภาพคล่องของตัวแทนจําหน่ายและหลักภายใต้กรอบการกํากับดูแลของสหรัฐอเมริกา การเปิดตัวคุณลักษณะนี้ได้รับการอนุมัติจากสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) เพื่อขอยกเว้น

ทะลุขีดจํากัด T+1: ความสําคัญหลักของการชําระบัญชีแบบเรียลไทม์ตลอด 24 ชั่วโมง

กองทุนรวมแบบดั้งเดิมอยู่ภายใต้วงจรการชําระบัญชี T+1 และนักลงทุนต้องรอหนึ่งวันซื้อขายหลังจากทําธุรกรรมเสร็จสิ้นก่อนที่จะเสร็จสิ้นการชําระบัญชี กลไกการชําระบัญชีแบบเรียลไทม์ของ WTGXX ช่วยขจัดความล่าช้านี้ได้อย่างสมบูรณ์ทําให้นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนได้ทันทีลดผลกระทบ “การลากเงินสด” ที่เกิดจากเงินสดที่ไม่ได้ใช้งานที่รอการชําระ

Will Peck หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของ WisdomTree กล่าวว่า “การชําระบัญชีแบบเรียลไทม์เป็นหนึ่งในจุดแข็งหลักที่แท้จริงของบล็อกเชนและเทคโนโลยีการแปลงโทเค็น RWA (Real World Assets) มาโดยตลอด เรารู้สึกขอบคุณ SEC เป็นอย่างมากสําหรับความร่วมมืออย่างแข็งขันกับ FINRA ในการให้ข้อยกเว้นที่จําเป็นและการอนุมัติตามกฎระเบียบเพื่อนํานวัตกรรมนี้ออกสู่ตลาด”

นวัตกรรมพร้อมกันรวมถึงการเปิดตัวคุณสมบัตินี้:

เทรดตลอด 24 ชั่วโมง: ทะลุชั่วโมงการซื้อขายของตลาดแบบดั้งเดิมและบรรลุสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง

ชําระบัญชีทันที: ใช้ USDC Stablecoin เป็นสื่อกลางในการชําระบัญชีเริ่มต้น โดยขจัดระยะเวลารอ T+1

กลไกการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง: ติดตามระยะเวลาของตําแหน่งที่ถือขึ้นในระหว่างวันตามการประทับเวลาของบล็อกเชน และกระจายรายได้รายวันตามสัดส่วน แม้ว่าโทเค็นจะถูกโอนระหว่างกระเป๋าเงินต่างๆ ในระหว่างวัน ผู้ถือก็ยังสามารถรับการกระจายดอกเบี้ยที่สอดคล้องกันได้

สถาปัตยกรรมทางเทคนิค: โมเดลตัวแทนจําหน่าย-หลักอยู่ร่วมกับตลาดกองทุนหลัก

การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงของ WTGXX ไม่ได้ดําเนินการผ่านการแลกเปลี่ยนหรือสถานที่ซื้อขาย แต่ใช้รูปแบบตัวแทนจําหน่ายหลัก โดย WisdomTree Securities ทําธุรกรรมทวิภาคีกับนักลงทุนตามความสามารถของงบดุลของตนเอง การออกแบบนี้ช่วยให้สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงในขณะที่ยังคงรักษาโครงสร้างการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนในตลาดหลักดั้งเดิมของกองทุนไว้อย่างสมบูรณ์

ตรรกะหลักของโมเดลนี้คือธุรกรรมจะชําระผ่านสินค้าคงคลังของโบรกเกอร์แทนที่จะชําระโดยตรงกับกองทุน ดังนั้นจึงไม่จําเป็นต้องเปลี่ยนกลไกพื้นฐานของกองทุน เมื่อรวมกับความสามารถในการถ่ายโอนโทเค็นแบบ peer-to-peer (P2P) ที่มีอยู่ แพลตฟอร์ม WisdomTree Connect™ ช่วยให้ WTGXX สามารถเปิดใช้งานการไหลเวียนของสินทรัพย์ตลอด 24 ชั่วโมงระหว่างกระเป๋าเงิน บัญชี และคู่สัญญาต่างๆ ได้อย่างราบรื่น

การเข้าถึงตลาดและแนวโน้มในอนาคต

ฟีเจอร์นี้เริ่มมีให้สําหรับนักลงทุนสถาบันผ่าน WisdomTree Connect™ โดย WisdomTree Securities เป็นโบรกเกอร์รายแรกที่เข้าร่วม เมื่อเวลาผ่านไป โบรกเกอร์ที่ไม่ใช่บริษัทในเครือที่มีสิทธิ์อื่นๆ ก็สามารถสมัครเข้าร่วมได้ ซึ่งจะขยายแหล่งที่มาของสภาพคล่องในตลาดต่อไป

ในอนาคต WisdomTree วางแผนที่จะเปิดฟังก์ชันการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและการชําระบัญชีแบบเรียลไทม์ให้กับนักลงทุนรายย่อยผ่าน WisdomTree Prime® และช่องทางอื่นๆ ก่อนหน้านี้ WTGXX ได้ช่วยเหลือสถาบัน crypto-native ในการจัดการกองทุนแบบ on-chain ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยไม่จําเป็นต้องให้นักลงทุนทําธุรกรรมนอกเครือข่ายเพื่อรับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน

คําถามที่พบบ่อย

การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงของ WisdomTree WTGXX ทํางานอย่างไรในทางเทคนิค?

WTGXX ใช้รูปแบบสภาพคล่องของตัวแทนจําหน่ายและหลัก ซึ่งธุรกรรมจะชําระผ่านสินค้าคงคลังของ WisdomTree Securities เอง แทนที่จะจับคู่โดยตรงในตลาดแลกเปลี่ยนหรือดําเนินการโดยตรงโดยกองทุน การออกแบบนี้ข้ามวงจรการชําระบัญชีรายวันของกองทุนแบบดั้งเดิมในขณะที่ใช้ USDC Stablecoin เป็นสื่อกลางในการชําระบัญชีเพื่อให้บรรลุการมาถึงระดับทางเทคนิคทันที

อะไรคือนัยยะที่กว้างขึ้นของการยกเว้น SEC สําหรับอุตสาหกรรมนี้?

ภายใต้พระราชบัญญัติบริษัทเพื่อการลงทุน พ.ศ. 1940 กองทุนที่จดทะเบียนไม่ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายหุ้นโทเค็นในตลาดรองในโหมดตลอด 24 ชั่วโมงดังกล่าว การยกเว้น SEC นี้เป็นความก้าวหน้าครั้งประวัติศาสตร์ที่สุดในกรอบการกํากับดูแลของกองทุนแบบดั้งเดิมนับตั้งแต่นวัตกรรมโครงสร้าง ETF ซึ่งเป็นการอ้างอิงเส้นทางการกํากับดูแลสําหรับการแปลงโทเค็นของสินทรัพย์ประเภทต่างๆ เพิ่มเติมในอนาคต

นักลงทุนรายย่อยทั่วไปจะสามารถใช้คุณสมบัติการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงของ WTGXX ได้เมื่อใด

ปัจจุบัน ฟีเจอร์การเทรดตลอด 24 ชั่วโมงมีให้สําหรับนักลงทุนสถาบันผ่าน WisdomTree Connect™ เท่านั้น WisdomTree กล่าวว่าอาจขยายไปยังนักลงทุนรายย่อยผ่าน WisdomTree Prime® และช่องทางอื่นๆ ในอนาคต แต่ยังไม่มีการประกาศไทม์ไลน์ที่เฉพาะเจาะจง