ข้อมูลจากแพลตฟอร์มอนุพันธ์บนเชน Derive แสดงให้เห็นว่านักเทรดออปชั่น Bitcoin กำลังเพิ่มสถานะในคอนเซปต์การฟื้นตัวไปยังพื้นที่ 90,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าว่าตลาดอาจกำลังพยายามสร้างฐานล่างขึ้น
ในบันทึกส่งถึง The Block หัวหน้าแผนกวิจัยของ Derive คุณ Sean Dawson กล่าวว่า โครงสร้างสถานะอนุพันธ์ล่าสุดแสดงให้นักลงทุนลดกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงอย่างรุนแรง แต่ยังคงรักษาระดับการป้องกันความเสี่ยงอย่างชัดเจน
เขาเห็นว่าตลาดคริปโตเริ่มแสดงสัญญาณความเสถียรหลังจากหลายสัปดาห์ของความไม่แน่นอน ข้อมูลอนุพันธ์ชี้ให้เห็นว่านักเทรดกำลังเตรียมตัวเงียบๆ สำหรับการฟื้นตัว แต่ยังคงรักษาระดับการป้องกันความเสี่ยงไว้ในระดับที่น่าพอใจ
หลังจากการเพิ่มขึ้นในต้นเดือนกุมภาพันธ์ ความผันผวนของ Bitcoin กลับมาประมาณ 50% ซึ่งเป็นระดับที่ในอดีตมักเชื่อมโยงกับช่วงสะสมมากกว่าการขายออกอย่างหวาดกลัว ในเวลาเดียวกัน ตัวบ่งชี้ 25-delta skew บนตลาดออปชั่นฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากจุดต่ำสุดปลายเดือนกุมภาพันธ์ จากประมาณ -15% ไปอยู่ที่ประมาณ -7% การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงอารมณ์ความรู้สึกที่ลดความกลัวและเปลี่ยนเป็นสมดุลมากขึ้น
ความผันผวนโดยประมาณของ BTC ATMกระแสเงินทุนในออปชั่นยังคงเสริมความมั่นใจระมัดระวังนี้ต่อไป สัญญาอนุพันธ์หมดอายุวันที่ 27/3 ของ Bitcoin ซึ่งเป็นสัญญาที่เปิดมากที่สุดในตลาด แสดงให้เห็นว่ามีการสะสมออปชั่นซื้อจำนวนมากในระดับ 80,000 ดอลลาร์และ 90,000 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Derive การรวมกลุ่มนี้ชี้ให้เห็นว่าฝ่ายขาขึ้นกำลังวางตำแหน่งสำหรับการฟื้นตัวในช่วง 85,000–95,000 ดอลลาร์ในเดือนหน้า เมื่อสภาพคล่องเริ่มปรับตัวให้สมดุลมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ชั้นป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงยังคงแข็งแกร่ง สัญญาออปชั่นขายจำนวนมากอยู่ในระดับ 60,000 ดอลลาร์และ 55,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าฝ่ายมองในแง่ลบคาดหวังว่าหากเกิดการปรับตัวลง ก็จะอยู่ในขอบเขตที่ควบคุมได้ ไม่ใช่การล่มสลายครั้งใหญ่
ตลาด Ethereum ก็สะท้อนโครงสร้างที่ไม่สมดุลเช่นกัน Derive รายงานว่ามีการเพิ่มขึ้นอย่างมากของออปชั่นซื้อในระดับ 3,500 ดอลลาร์ พร้อมกับความต้องการออปชั่นขายในระดับ 1,800 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้นักลงทุนยังคงป้องกันความเสี่ยงต่อความเสี่ยงมหภาคและการไหลเข้าของทุนที่ช้าลง
ข้อมูลจาก Bybit และ Block Scholes ก็แสดงให้เห็นถึงความระมัดระวัง หลังจาก Bitcoin ลดลงไปที่ 62,000 ดอลลาร์ แล้วฟื้นตัวขึ้นไปที่ระดับสูง 68,000 ดอลลาร์ ความผันผวนของออปชั่นที่มีวันหมดอายุหนึ่งสัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 60% ทำให้โครงสร้างความผันผวนของเส้นโค้งเปลี่ยนทิศทางเล็กน้อย อัตราส่วนของออปชั่น put ยังคงเน้นไปที่การป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง ในขณะที่สัญญาอนุพันธ์ถาวรยังคงลดลงต่อเนื่อง สะท้อนความต้องการใช้เลเวอเรจที่จำกัด
คุณ Han Tan ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ตลาดของ Bybit กล่าวว่า ระดับจิตวิทยา 70,000 ดอลลาร์ได้เป็นอุปสรรคหลายครั้งในเดือนนี้ ทำให้ Bitcoin มีแนวโน้มที่จะลดลงเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม เขามองว่าพื้นฐานของคริปโตยังคงเป็นบวก และวิกฤตความเชื่อมั่นในปัจจุบันอาจสร้างโอกาสให้เกิดการขึ้นรุนแรงเมื่อสภาพแวดล้อมมหภาคชัดเจนขึ้น โดยเฉพาะนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐและการค้าระหว่างประเทศ
รายงานล่าสุดจาก Binance ชี้ให้เห็นว่าระดับการป้องกันความเสี่ยงในตลาดออปชั่นสูงสุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ล่มสลายของ FTX แม้จะไม่มีปัจจัยลบใหม่ด้านพื้นฐาน นักวิเคราะห์ของ Binance ยังชี้ให้เห็นว่าราคา crypto ล่าสุดมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีเบต้าสูง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนสถาบัน — โดยเฉพาะผ่านกองทุน ETF — มอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่แทนเทคโนโลยิมากกว่าสินทรัพย์เงินตราแบบดั้งเดิม
เกี่ยวกับกระแสทุน ETF สภาพตลาดเริ่มดีขึ้นบ้างแล้ว แม้ว่า ETF Bitcoin ในสหรัฐอเมริกายังมีการถอนเงินสุทธิเป็นเวลาสี่เดือนติดต่อกัน ข้อมูลจาก The Block แสดงให้เห็นว่าขณะนี้มีการไหลเข้ารวมสามวันติดต่อกันแล้ว โดยมูลค่ารวมเกิน 1 พันล้านดอลลาร์
โดยวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา มีการไหลเข้ารวม 254.4 ล้านดอลลาร์ นำโดยกองทุน IBIT ของ BlackRock และ BITB ของ Bitwise Asset Management ซึ่งมีมูลค่าการสร้างตำแหน่งสุทธิ 275.8 ล้านดอลลาร์ และ 69 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ ซึ่งชดเชยการไหลออกจากกองทุนอื่นๆ
คุณ Michael Brown นักกลยุทธ์อาวุโสด้านวิจัยของ Pepperstone กล่าวว่า ตลาดยังคงจับตาเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันใหม่ต่อกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะการเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน รวมถึงความอ่อนแอของหุ้นเทคโนโลยีที่ส่งผลต่อความเสี่ยง ความ yields พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปี ลดลงใกล้ 4.01% ก่อนที่จะทรงตัว ขณะที่ราคาน้ำมันดิบผันผวนในช่วงวัน แต่ปิดตลาดเกือบไม่เปลี่ยนแปลง
สรุปสัญญาณต่างๆ คุณ Dawson มองว่าตลาดกำลังพยายามสร้างฐานล่าง ความผันผวนที่ลดลง การปรับปรุงในดัชนีความรู้สึกและโครงสร้างสถานะที่ชัดเจนขึ้น แสดงให้เห็นว่านักเทรดกำลังเปลี่ยนจากความกลัวและการป้องกันสุดขีด ไปสู่ความระมัดระวังในเชิงบวก — พร้อมที่จะเข้าร่วมในแนวโน้มขาขึ้นใหม่ แต่ยังคงรักษาระดับการป้องกันไว้หากตลาดยังคงปรับตัวลง
