เงินสดสำรองของ Berkshire Hathaway ทำสถิติสูงสุดที่ $397B ในไตรมาส 1 ปี 2026

Berkshire Hathaway เพิ่มเงินสดสำรองเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 397 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสแรกของปี 2026 ตามผลประกอบการทางการเงินของบริษัท การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางที่มูลค่าหลักทรัพย์ในตลาดหุ้นสหรัฐทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง ซึ่งทำให้เกิดการถกเถียงว่า บริษัทกำลังวางตำแหน่งเพื่อรับมือกับการปรับฐานของตลาดหรือไม่

ผลการดำเนินงานทางการเงินและกิจกรรมพอร์ตโฟลิโอ

การสะสมเงินสดของบริษัทได้รับแรงหนุนจากการขายหุ้นแบบสุทธิ 8.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ซึ่งถือเป็นหนึ่งในความเคลื่อนไหวด้านพอร์ตโฟลิโอครั้งใหญ่ช่วงแรกภายใต้ประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ Greg Abel แม้จะลดสัดส่วนการถือครองหุ้น แต่ผลการดำเนินงานโดยรวมของ Berkshire Hathaway ยังคงแข็งแกร่ง บริษัททำรายได้ 93.67 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2026 เกินทั้งช่วงเดียวกันของปีก่อนและที่ตลาดคาดการณ์ กำไรสุทธิรายงานที่ 10.10 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบรายปี แม้จะต่ำกว่าความคาดหวังเล็กน้อย การลงทุนตราสารหนี้รวมอยู่ที่ 17.66 พันล้านดอลลาร์

แนวคิดของ Buffett ต่อเงินสดในฐานะคลังสำรองเชิงกลยุทธ์

Warren Buffett นักลงทุนระดับตำนานที่นำ Berkshire Hathaway มานานหลายปี ได้อธิบายแนวทางเฉพาะในการบริหารเงินสดไว้เป็นเวลานาน Buffett มองว่าเงินสดเป็นสินทรัพย์ที่ “จำเป็นแต่ไม่ใช่อุดมคติ” โดยเปรียบเทียบเงินสดกับออกซิเจนสำหรับธุรกิจ—จำเป็นต่อการดำเนินงาน แต่ไม่ใช่แหล่งที่มาของการสร้างมูลค่า ตามปรัชญาที่ Buffett ระบุ เงินสดทำหน้าที่เป็น “คลังสำรองในยามสงคราม” ที่ถือไว้จนกว่าจะมีโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจเกิดขึ้น เมื่อระดับราคาตลาดสูง และหาโอกาสลงทุนที่เหมาะสมได้ยาก การคงเงินสดสำรองไว้แทนการเข้าซื้ออย่างก้าวร้าวจึงถูกมองว่าเป็นกลยุทธ์ที่มีเหตุผลมากกว่า

บริบทด้านมูลค่าตลาด

จังหวะที่ Berkshire Hathaway สะสมเงินสดเกิดขึ้นพร้อมกับแนวโน้มขาขึ้นที่ต่อเนื่องในตลาดหุ้นสหรัฐ ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite กำลังทดสอบระดับสูงสุดตลอดกาล ขณะที่ตัวคูณด้านมูลค่า (valuation multiples) อยู่ในระดับสูง ณ เดือนเมษายน 2026 อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของ S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 24 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ระยะยาวราว 16 มาก ขณะที่ Shiller P/E ซึ่งใช้กำไรที่ปรับตามวัฏจักร ได้ทะลุ 37 ไปแล้ว และไปแตะหนึ่งในระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอตคอม

ตามแหล่งข่าว สภาพตลาดปัจจุบันสะท้อน “ความคาดหวังสูง + มูลค่าสูง” โดยการปรับตัวขึ้นได้รับแรงหนุนจากสมมติฐานเชิงบวก รวมถึงการเติบโตของกำไรที่ขับเคลื่อนด้วย AI เงินเฟ้อที่ลดลง นโยบายดอกเบี้ยที่ผ่อนคลาย และความเสี่ยงที่ถูกควบคุม อย่างไรก็ดี แหล่งข่าวระบุว่า หากปัจจัยที่สนับสนุนเหล่านี้เปลี่ยนแปลงไป อาจทำให้ฐานที่เปราะบางซึ่งเสี่ยงต่อการปรับฐานของตลาดอย่างรุนแรงได้