Bernstein ยังคงเป้าหมาย $130 Robinhood ต่อไป แม้ Q1 จะพลาด

นักวิเคราะห์ของ Bernstein ยังคงคำแนะนำแบบ “ซื้อได้ดีกว่าตลาด” และราคาเป้าหมาย $130 สำหรับ Robinhood ในวันพุธ โดยให้เหตุผลว่าหุ้นได้ปรับตัวลงมาจนถึงจุดต่ำสุดแล้วในไตรมาสแรก แม้ว่ายอดหุ้นจะร่วงมากกว่า 6% ในช่วงการซื้อขายหลังเวลาเลิกตลาด หลังผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัทที่ต่ำกว่าประมาณการของวอลล์สตรีท หุ้นปิดที่ 82.07 ดอลลาร์ ในวันอังคาร ตามบันทึกของ Bernstein ตัวเลข Q1 ที่อ่อนแอได้ถูกสะท้อนเข้าไปในราคาหุ้นแล้ว และเป้าหมาย $130 บ่งชี้ถึงอัพไซด์ 58% จากราคาปิดเมื่อวันที่ 28 เมษายน

ความพลาดของผลประกอบการ Q1

Robinhood รายงานรายได้ไตรมาส 1 จำนวน 1.067 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าประมาณการ 7% ควบคู่ไปกับกำไรต่อหุ้นปรับลด (adjusted EPS) ที่ 0.39 ดอลลาร์ และ EBITDA ปรับลดของ $534 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง Bernstein ระบุว่าพลาดความคาดหวัง 8% และ 9% ตามลำดับ รายได้จากคริปโตลดลงเหลือ $134 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นเพียง 13% ของรายได้ทั้งหมด เทียบกับ 17% ในไตรมาส 4 ปี 2025 ตามบันทึกของนักวิเคราะห์

ตัวชี้วัดแพลตฟอร์มและการฟื้นตัวในเดือนเมษายน

Bernstein ชี้ให้เห็นว่าตัวชี้วัดหลายรายการของแพลตฟอร์มขยายตัว แม้การชะลอตัวของการเทรดของนักลงทุนรายย่อยจะเกิดขึ้น สมุดมาร์จินของ Robinhood แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 17.0 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 93% จากปีก่อน กิจกรรมในเดือนเมษายนแสดงให้เห็นถึงปริมาณการซื้อขายหุ้นและออปชันที่กำลังมุ่งไปสู่เดือนที่แข็งแกร่งที่สุดของปี ขณะที่เซกเมนต์คริปโตมีเสถียรภาพในเดือนเมษายน ตามที่ระบุในบันทึก

สมาชิกของ Robinhood Gold เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ 4.34 ล้านคน คิดเป็นอัตราการรับไปใช้ 16% จากบัญชีที่มียอดเงินสนับสนุนของแพลตฟอร์มจำนวน 27.4 ล้านบัญชี ตลาดการทำนายกำลังจะทำสัญญาประมาณ $3 พันล้านดอลลาร์ ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ

ตลาดการทำนายและการขยายเข้าสู่ภาครัฐ

ตลาดการทำนายเกิดขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยสัญญาเกี่ยวกับอีเวนต์มีการซื้อขายถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 8.8 พันล้านหน่วยในไตรมาส 1 เซกเมนต์นี้สร้างรายได้ต่อปีที่ $415 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 17% ของรายได้ทั้งหมดที่เกิดจากธุรกรรม ตามบันทึกของ Bernstein

นักวิเคราะห์ของ Bernstein ชี้ถึงการเปิดตัว Rothera ช่วงกลางปี 2026 ซึ่งเป็นการร่วมทุนกับ Susquehanna โดยคาดว่าจะทำให้ Robinhood หันออกจากแหล่งแพลตฟอร์มบุคคลที่สามอย่าง Kalshi ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถควบคุมการตั้งราคาตลอดจนการคัดเลือกผลิตภัณฑ์สำหรับสัญญาเกี่ยวกับอีเวนต์ได้

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงการแต่งตั้ง Robinhood ให้เป็นผู้ดูแลเริ่มต้นแต่เพียงผู้เดียว (sole initial trustee) สำหรับ “Trump Accounts” ซึ่งเป็นความคิดริเริ่มใหม่ที่ร่วมมือกับ BNY ประมาณ 5.5 ล้านเด็กได้สมัครเข้าร่วมโครงการจากกลุ่มผู้มีสิทธิ์จำนวน 60 ล้านคน Robinhood คาดว่าจะลงทุน $100 ล้านดอลลาร์ในแนวดิ่งนี้ โดยปรับคำแนะนำค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปี 2026 ให้เป็นช่วง 2.7 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.825 พันล้านดอลลาร์ ตามที่ระบุในบันทึก

Bernstein ยังคงยืนยันว่าอัพไซด์ที่ไม่สมมาตรกำลังถูกขับเคลื่อนโดยตลาดการทำนาย และความเสถียรของกิจกรรมการเทรดคริปโต