Lawrence Lepard กล่าวระหว่างการสัมภาษณ์ใน YouTube ว่า bitcoin ที่ 59,000 ดอลลาร์อยู่ในโซนที่เกิดขึ้นน้อยกว่า 10% ของเวลาทั้งหมดตามแบบจำลองพาวเวอร์ลอว์ Lepard อธิบายว่า bitcoin แตะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันและลดลงต่ำกว่าแนวเส้นของพาวเวอร์ลอว์ในช่วงสั้นๆ ซึ่งเป็นแบบจำลองสเกลล็อกที่มีค่า R-squared 95% สัมพันธ์กับประวัติราคา bitcoin ที่พัฒนาโดยนักวิจัย Giovanni Santostasi และนักคณิตศาสตร์ Fred Krueger เขานำเสนอการวิเคราะห์นี้ท่ามกลางความไม่แน่นอนของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดยโต้แย้งว่าคณะทำงานที่เพิ่งจัดตั้งขึ้นของประธาน Fed Kevin Warsh ด้านการวัดเงินเฟ้อถูกออกแบบมาเพื่อสร้างเหตุผลในการลดดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 แม้ตลาดคาดการณ์ว่าจะขึ้นดอกเบี้ย
Lepard อ้างว่าคณะทำงานของ Warsh ถูกออกแบบมาเพื่อให้สามารถลดดอกเบี้ยได้
Lepard อธิบายว่าเหตุใดเขาจึงเชื่อว่าประธาน Fed Kevin Warsh กำลังส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยแม้ตลาดจะคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย ก่อนรับตำแหน่ง Warsh เคยให้ความเห็นต่อสาธารณะว่า Dallas trimmed mean PCE ซึ่งต่ำกว่า CPI หัวกะทิประมาณ 100 จุดพื้นฐาน อาจเป็นตัววัดเงินเฟ้อที่แม่นยำกว่า Lepard กล่าว Warsh ยังเปรียบเทียบประสิทธิภาพการผลิตจากปัญญาประดิษฐ์กับยุคเทคบูมในช่วงกลางทศวรรษ 1990 เมื่อ Greenspan คงดอกเบี้ยต่ำโดยไม่กระตุ้นเงินเฟ้อ
"ผมคิดว่าทั้งสองสิ่งนั้นสื่อให้ผมเห็นว่าเขาต้องการลดดอกเบี้ย" Lepard กล่าวระหว่างการสัมภาษณ์ "ผมสงสัยว่าเขาพูดทั้งสองอย่างนั้นกับ Trump ผมสงสัยว่านั่นเป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้เขาได้รับเลือกให้ทำงานนี้"
Lepard ตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้เปลี่ยนไปหลังจากตัวเลขเงินเฟ้อที่แย่ซึ่งเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหลังการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ตอนนี้ตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย ซึ่ง Lepard คิดว่าไม่ถูกต้อง เหตุผลของเขา: รัฐบาลสหรัฐมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายปี 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้การขึ้นดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญเป็นไปไม่ได้ในเชิงโครงสร้างในความเห็นของเขา Lepard โต้แย้งว่าคณะทำงานด้านการวัดเงินเฟ้อของ Warsh ถูกออกแบบมาเพื่อให้ความคุ้มครองทางการเมืองสำหรับการประกาศว่าเงินเฟ้อต่ำกว่าตัวเลขที่แสดง ทำให้เกิดเส้นทางสู่การลดดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม
"โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้คือศูนย์" Lepard กล่าว "และตลาดคิดว่าโอกาสที่พวกเขาจะขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้คือ 100% หนึ่งในพวกเราถูกและอีกคนผิด"
Bitcoin แตะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และแนวเส้นของพาวเวอร์ลอว์
Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ระหว่างการสัมภาษณ์ Lepard สังเกตว่า bitcoin แตะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และลดลงต่ำกว่าแนวเส้นของพาวเวอร์ลอว์ในช่วงสั้นๆ เขาอธิบายว่าราคาปัจจุบันอยู่ใกล้หรือต่ำกว่าครึ่งส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานจากค่าเฉลี่ยพาวเวอร์ลอว์ ซึ่งเป็นโซนที่ bitcoin ครอบครองน้อยกว่า 10% ของประวัติการซื้อขายทั้งหมด Lepard กล่าวว่าในตลาดหมีที่ผ่านมา ราคาในโซนนั้นมักจะฟื้นตัวภายในไม่กี่สัปดาห์ถึงไม่กี่เดือน
เขาอ้างถึงการปรับฐานของตลาดหมีครั้งก่อนที่ 70%, 80% และ 90% เพื่อเป็นบริบทว่าเหตุใดการปรับฐานประมาณ 50% ในรอบนี้จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมอาจบ่งบอกถึงการยอมรับที่เติบโตเต็มที่และความผันผวนที่ลดลง Lepard ไม่ได้ตัดทอนการลดลงต่อไปถึงช่วง 50,000 ดอลลาร์ต้นๆ แต่ถือว่าระดับต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์ไม่น่าเป็นไปได้
"Bitcoin ตอนนี้เทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันตลอดประวัติศาสตร์ทั้งหมดนั้นถูกมากจริงๆ" Lepard กล่าว "มันเคยถูกขนาดนี้น้อยกว่า 10% ของเวลาทั้งหมดเท่านั้น"
Lepard คาดการณ์การแทรกแซงสภาพคล่องมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์
วิทยานิพนธ์หลักด้านเศรษฐศาสตร์มหภาคของ Lepard ระบุว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของสหรัฐ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 124% ไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการเติบโตเพียงอย่างเดียว เขาอ้างถึงการปรากฏตัวใน Bloomberg เมื่อเร็วๆ นี้ของอดีตรัฐมนตรีคลัง Hank Paulson หลังจากเงียบหายไป 15 ปีในฐานะสัญญาณว่าคนวงในกำลังเตรียมตลาดสำหรับวิกฤตสภาพคล่องในอนาคต
การแทรกแซงของ Fed แต่ละครั้งที่ผ่านมามีขนาดใหญ่กว่าครั้งก่อน Lepard ตั้งข้อสังเกต การตอบสนองในปี 2008 รวมประมาณ 2 ถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงสามปี การตอบสนองต่อ COVID อยู่ที่ประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 18 เดือน Lepard คาดว่าการแทรกแซงครั้งต่อไปจะมีขนาดและความเร็วมากกว่าทั้งสองครั้ง
เขามองว่าทองคำ เงิน และ bitcoin เป็นประกันต่อการลดค่าเงิน Bitcoin อยู่ในอันดับแรกในลำดับของเขาเพราะไม่สามารถพิมพ์เพิ่มได้ โอนภายในไม่กี่นาที ไม่มีค่าจัดเก็บ และมีประวัติการเติบโตของการยอมรับยาวนาน 16 ปี แม้จะมีการปรับฐานลึกซ้ำแล้วซ้ำเล่า
ภาระเงินปันผลประจำปี 1.7 พันล้านดอลลาร์ของ Strategy เทียบกับการถือครอง bitcoin 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์
Lepard กล่าวว่านักวิจารณ์ของ Michael Saylor แห่ง Strategy ยังไม่ได้คำนวณขั้นพื้นฐาน ภาระผูกพันเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิของ Strategy อยู่ที่ประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ด้วยการถือครอง bitcoin ในงบดุลประมาณ 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในขณะที่สัมภาษณ์ Lepard ประมาณการว่า Strategy จะต้องขาย bitcoin ประมาณ 4% ต่อปีเพื่อครอบคลุมภาระผูกพันนั้น หาก bitcoin ปรับตัวขึ้นอย่างน้อย 4% ต่อปี ผู้ถือหุ้นสามัญจะถึงจุดคุ้มทุนจากกลไกนั้นเพียงอย่างเดียว Lepard ตั้งข้อสังเกตว่าผลตอบแทนแบบรายปีในอดีตของ bitcoin นั้นสูงกว่าระดับนั้นมาก
"คุณไม่สามารถทำลาย Strategy ได้" เขากล่าว "ผมหมายถึง คุณทำลายมันได้ถ้า bitcoin พัง แต่ถ้า bitcoin อยู่ที่ 50,000 ถึง 60,000 ดอลลาร์เป็นเวลาสองปี พวกเขาจะสบายดี"
Lepard กล่าวเสริมว่าเขาขายทองคำและเงินบางส่วนเพื่อซื้อทั้งหุ้น bitcoin และ Strategy ในราคาปัจจุบัน ซึ่งเขามองว่าน่าสนใจเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาด 3.3 หมื่นล้านดอลลาร์ของ Strategy เทียบกับศักยภาพระยะยาวที่เขาคาดการณ์ไว้หลายล้านล้านดอลลาร์
Lepard ถือ bitcoin จำนวนมากและสถานะใน Strategy
Lepard ถือ bitcoin ส่วนตัวจำนวนมากและสถานะใน Strategy ที่มีนัยสำคัญ เขาบอกผู้ฟังให้ปรับขนาดการถือครอง bitcoin เพื่อให้การลดลง 50% จะไม่บังคับให้ต้องขาย ที่ราคาปัจจุบันเขาจะพิจารณาการเข้าซื้อครั้งเดียวมากกว่าการถัวเฉลี่ยต้นทุน เนื่องจาก bitcoin ไม่ค่อยมาถึงโซนราคานี้เมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์
เป้าหมายราคาของเขา: ประมาณ 180,000 ดอลลาร์ในสองปีข้างหน้า 1 ล้านดอลลาร์ประมาณปี 2031 หรือ 2032 ตามพาวเวอร์ลอว์ และประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ต่อเหรียญภายใน 15 ปี เขามองว่าเป้าหมายเหล่านั้นเป็นผลลัพธ์ที่สอดคล้องของแบบจำลองที่คงความสัมพันธ์ 95% ตลอดประวัติตลาดทั้งหมดของ bitcoin
คำถามที่พบบ่อย
Lawrence Lepard พูดอย่างไรเกี่ยวกับระดับราคาปัจจุบันของ bitcoin?
Lepard กล่าวระหว่างการสัมภาษณ์ใน YouTube ว่า bitcoin ที่ 59,000 ดอลลาร์อยู่ในโซนความถูกในอดีตที่เกิดขึ้นน้อยกว่า 10% ของเวลาทั้งหมดตามแบบจำลองพาวเวอร์ลอว์ ซึ่งมีค่า R-squared 95% สัมพันธ์กับประวัติราคาของ bitcoin
Lepard อธิบายความยั่งยืนทางการเงินของ Strategy อย่างไร?
Lepard กล่าวว่า Strategy มีภาระเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ต่อปี เทียบกับการถือครอง bitcoin ประมาณ 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์ เขาประมาณการว่า Strategy จะต้องขาย bitcoin ประมาณ 4% ต่อปีเพื่อครอบคลุมภาระผูกพันนั้น หมายความว่าการปรับตัวขึ้นของ bitcoin อย่างน้อย 4% ต่อปีจะทำให้ผู้ถือหุ้นสามัญถึงจุดคุ้มทุนจากกลไกนั้น
เป้าหมายราคา bitcoin ของ Lepard คืออะไร?
Lepard ระบุเป้าหมายราคาประมาณ 180,000 ดอลลาร์ในสองปีข้างหน้า 1 ล้านดอลลาร์ประมาณปี 2031 หรือ 2032 และประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ต่อเหรียญภายใน 15 ปี ทั้งหมดอิงตามแบบจำลองพาวเวอร์ลอว์ที่คงความสัมพันธ์ 95% ตลอดประวัติตลาดของ bitcoin
