นักวิเคราะห์คริปโตรายหนึ่งอย่าง Michael van de Poppe ระบุว่า การแกว่งตัวของ Bitcoin ยังไม่กลายเป็นการทะลุกรอบอย่างแท้จริง โดยกระแสความเชื่อมั่นของตลาดที่กว้างขึ้นยังขึ้นอยู่กับหุ้นบุริมสิทธิ (preferred shares) STRC ของ Strategy เป็นอย่างมากท่ามกลางภาวะตลาดหุ้นที่อ่อนแรง Van de Poppe ชี้ให้เห็นระดับแนวต้านสำคัญที่ $66,000 ซึ่งอาจเป็นตัวกระตุ้นให้ตลาดปรับตัวขึ้นแรง หากสามารถทำลายระดับดังกล่าวได้ การประเมินของนักวิเคราะห์มีขึ้นในขณะที่ผู้สังเกตการณ์ตลาดอีกรายอย่าง WilcosX ยกความกังวลเกี่ยวกับโมเดลการสะสม Bitcoin ของ Strategy โดยให้เหตุผลว่า STRC ที่ร่วงลงต่ำกว่า $100 ถือเป็นแรงกระแทกโดยตรงต่อกลไกการระดมทุนของบริษัท ก่อนหน้านี้ Strategy ออก STRC ใกล้ $100 จ่ายเงินปันผลสูง และนำเงินที่ได้ไปซื้อ Bitcoin แต่ประสิทธิภาพของโมเดลจะอ่อนลงเมื่อตลาดต้องการผลตอบแทนมากกว่า 13% สำหรับการระดมทุน ตามการวิเคราะห์ของ WilcosX
Van de Poppe ระบุแนวต้าน $66,000 และแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์
Van de Poppe ย้ำว่า ตราบใดที่ Bitcoin ยังอยู่ต่ำกว่า $66,000 ยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์อธิบายว่าโซนระหว่างระดับสำคัญนั้นไม่น่าดึงดูดสำหรับการเทรด ตามที่ Van de Poppe ระบุ เป้าหมายหลักของสัปดาห์นี้คือให้ Bitcoin ยืนอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ ซึ่งเป็นระดับที่เคยทำหน้าที่เป็นก้นของตลาดในหลายวัฏจักรก่อนหน้า ในมุมมองของเขา หาก BTC เคลื่อนลง กวาดทำจุดต่ำใหม่ และกลับมายึดคืนระดับที่เสียไปได้อย่างรวดเร็ว นั่นอาจกลายเป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งสำหรับการเปิดสถานะฝั่ง Long ที่เป็นไปได้
WilcosX อธิบายกลไกการสะสม Bitcoin ของ Strategy ที่อาศัย STRC
WilcosX ให้เหตุผลว่า การที่ STRC ร่วงลงต่ำกว่า $100 ไม่ใช่แค่เรื่องราวว่าหุ้นบุริมสิทธิจะอ่อนแรงลง แต่เป็นแรงกระแทกโดยตรงต่อเครื่องจักรการสะสม Bitcoin ของ Strategy ตามที่เขากล่าว กลไกเดิมนั้นเรียบง่าย: Strategy ออก STRC ใกล้ $100 จ่ายเงินปันผลสูง นำเงินที่ได้ไปซื้อ BTC และการเติบโตของราคาของ Bitcoin ช่วยพยุงโครงสร้างทั้งหมด WilcosX เน้นว่า วงจรการหมุนของ Bitcoin treasury จะทำงานได้ดีเมื่อเงินทุนมีต้นทุนต่ำ แต่จะเปราะบางขึ้นมากเมื่อในตลาดต้องการผลตอบแทนมากกว่า 13% สำหรับการระดมทุน
Strategy ระงับการออกหุ้น และขาย Bitcoin เพื่อจ่ายเงินปันผล
ตามที่ WilcosX ระบุ ต้นทุนเงินทุนของ Strategy จะสูงขึ้นเมื่อ STRC ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าพาร์ (par) ทำให้การออกหุ้นใหม่ไม่น่าสนใจขึ้น หากบริษัทขาย STRC ต่ำกว่าพาร์ก็จะระดมทุนได้น้อยลง ขณะเดียวกันก็ยังต้องจ่ายเงินปันผลจากมูลค่าที่ประกาศไว้เต็มที่ $100 บริษัทระงับการออกหุ้นใหม่ผ่านโปรแกรม at-the-market และเป็นครั้งแรกที่ขายส่วนหนึ่งของ BTC เพื่อจ่ายเงินปันผล WilcosX ระบุว่าเขายังไม่มองว่านี่คือการล่มสลายอย่างสมบูรณ์ของโมเดลของ Strategy แต่เชื่อว่า การที่ STRC ลดลงต่ำกว่าพาร์เผยให้เห็นความเปราะบางในโครงสร้าง เขาให้เหตุผลว่า หาก STRC ไม่เป็นช่องทางระดมทุนที่มีประสิทธิภาพอีกต่อไป Strategy จะมีทางเลือกง่ายๆ ในการเพิ่มการถือครอง BTC น้อยลง โดยไม่ต้องพึ่งพาหุ้นสามัญ หนี้ เงินสด หรือการขาย Bitcoin รายย่อย
FAQ
Michael van de Poppe ระบุระดับราคาใดเป็นแนวต้านสำคัญของ Bitcoin?
Michael van de Poppe ระบุว่า $66,000 คือระดับแนวต้านสำคัญที่อาจเป็นตัวกระตุ้นให้ตลาดปรับตัวขึ้นแรงหากถูกทำลาย เขากล่าวว่า ตราบใดที่ Bitcoin ยังอยู่ต่ำกว่าระดับดังกล่าว ยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทำไม Strategy ถึงระงับโปรแกรมการออกหุ้น?
Strategy ระงับการออกหุ้นใหม่ผ่านโปรแกรม at-the-market หลังจากหุ้นบุริมสิทธิ STRC ร่วงลงต่ำกว่า $100 ตามที่ WilcosX ระบุ การขาย STRC ต่ำกว่าพาร์จะระดมทุนได้น้อยลง ขณะเดียวกันก็ยังต้องจ่ายเงินปันผลตามมูลค่าที่ประกาศเต็มที่ $100 ซึ่งทำให้กลไกการสะสม Bitcoin ของบริษัทอ่อนแรงลง
Strategy ดำเนินการอย่างไรกับการถือครอง Bitcoin ของตน?
ตามแหล่งข่าว Strategy ได้ขาย BTC บางส่วนเป็นครั้งแรกเพื่อจ่ายเงินปันผล ทั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากบริษัทระงับโปรแกรมการออกหุ้นผ่าน at-the-market ท่ามกลางการที่ STRC ร่วงลงต่ำกว่า $100
