เครือข่ายของ Bitcoin ผ่านไปแล้ว 100,000 บล็อก เหลืออีกเท่าไรจนถึงการฮาล์ฟครั้งที่ 5 ในเดือนพฤษภาคม 2026 เหตุการณ์นี้คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2028 ที่บล็อก 1,050,000 เมื่อรางวัลต่อบล็อกลดจาก 3.125 BTC เหลือ 1.5625 BTC มาถึงในขณะที่ Bitcoin ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 126,200 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งทำลายไทม์ไลน์การพุ่งขึ้นหลังฮาล์ฟแบบดั้งเดิมเป็นครั้งแรก
สปอต Bitcoin ETFs ของสหรัฐฯ ถือสินทรัพย์มากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ และดูดซับอุปทานที่ขุดได้มากกว่าปริมาณที่ขุดได้ต่อวันในวันที่กระแสไหลเข้าแข็งแรง ส่งผลให้สมการอุปทาน-อุปสงค์เปลี่ยนโครงสร้างไปจากที่เคยกำหนดวัฏจักรก่อนหน้า
ไทม์ไลน์การฮาล์ฟ Bitcoin เปลี่ยนตามความผันผวนของอัตราแฮชเรต
โปรโตคอล Bitcoin จะลดรางวัลต่อบล็อกลงครึ่งหนึ่งทุก 210,000 บล็อก ไม่ใช่ทุก 4 ปี คำว่า “4 ปี” เป็นเพียงการประมาณจากเวลาเฉลี่ยของบล็อกที่ 10 นาที CoinWarz ประมาณการการฮาล์ฟไว้ที่ 14 เมษายน 2028 Swan Bitcoin วางไว้ที่ 26 มีนาคม 2028 การนับถอยหลังของ CoinGecko ชี้เป้าวันที่ 17 เมษายน 2028 ความแตกต่างสะท้อนถึงความผันผวนของอัตราแฮชเรตการขุด ซึ่งทำให้การผลิตบล็อกเร็วขึ้นหรือช้าลง
หลังฮาล์ฟนี้ อุปทานใหม่ต่อวันจะลดลงเหลือประมาณ 225 BTC โดยมี BTC ที่ขุดแล้วอยู่ก่อนประมาณ 19.9 ล้าน BTC แล้ว มากกว่า 94% ของเพดาน 21 ล้าน BTC ของ Bitcoin อยู่ในระบบแล้ว ผลกระทบด้านอุปทานของการฮาล์ฟแต่ละครั้งที่ต่อเนื่องกันจะลดขนาดลงตามจำนวนจริงแบบสัมบูรณ์
Spot Bitcoin ETFs เปลี่ยนรูปแบบวัฏจักรแบบดั้งเดิม
วัฏจักร Bitcoin ทุกครั้งที่ผ่านมาเดินตาม “สคริปต์” แบบคร่าวๆ: ฮาล์ฟ, ช็อกด้านอุปทาน, รัลลี่แบบพุ่งเป็นพาราโบลา, ยอดพุ่งสูงเกินจริง (blow-off top), และการย่อตัวนานหลายปี วัฏจักรปี 2024 ทำลายลำดับนั้น Bitcoin ทำจุดสูงสุดตลอดกาลราว 126,200 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2025 ก่อนหน้าต่างเวลาที่โดยทั่วไปจะคาดว่าจะแตะพีคหลังฮาล์ฟ ตามการวิเคราะห์วัฏจักรของ BeInCrypto นี่เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin ที่ทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่เกิดขึ้นก่อนช่วงเวลาที่มักจะเกิด
คำอธิบายหลักมาจาก Spot Bitcoin ETFs ที่ได้รับอนุมัติในเดือนมกราคม 2024 ข้อมูลที่ TECHi อ้างอิงระบุว่า ETF สปอตของสหรัฐฯ ตอนนี้ถือครองสินทรัพย์มากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ และบริหารจัดการ BTC รวมกันมากกว่า 1.3 ล้าน BTC ในวันที่ 6 เมษายน 2026 ETF มีเงินไหลเข้สุทธิในวันเดียว 471 ล้านดอลลาร์ ซึ่งใหญ่กว่ามูลค่า BTC ที่ถูกขุดได้ต่อวันราว 40 ล้านดอลลาร์ภายใต้ราคาปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ
โมเดลวัฏจักรฮาล์ฟแบบดั้งเดิมคาดหวังว่าอุปสงค์จะถูกขับเคลื่อนโดยรายย่อยที่ตอบสนองต่อช็อกด้านอุปทาน ยุค ETF ทำให้โปรไฟล์ผู้ซื้อเปลี่ยนไป: ที่ปรึกษาทางการเงินจัดสรร 1% ถึง 5% ของพอร์ตลูกค้า กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ทดสอบการเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัล และบรรดาสำนักงานครอบครัวที่สร้างสถานะซึ่งไม่ตัดสินใจขายตื่นกลัวเมื่อเกิดการย่อลง 20% แบบที่ผู้เก็งกำไรรายย่อยเคยทำในเชิงประวัติศาสตร์
นักวิเคราะห์ถกเถียงความถูกต้องของวัฏจักร 4 ปี
BeInCrypto โต้แย้งว่าวัฏจักร “มีการพัฒนาแทนที่จะหายไป” โดยชี้ว่า “พีค” ของ Bitcoin ในเดือนตุลาคม 2025 และการปรับฐานช่วงต้นปี 2026 ยังสอดคล้องกับรูปแบบไทม์มิ่ง 4 ปีอยู่บางส่วน การฮาล์ฟยังคงเป็นเสาหลักด้านอุปทาน แต่กระแสของ ETF อัตราส่วน MVRV และสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์ตอนนี้มีความสำคัญพอๆ กับตารางรางวัลต่อบล็อก
การวิเคราะห์ของ TradingKey ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ใช้แนวทางที่แข็งกว่า โดยให้เหตุผลว่า “วัฏจักร 4 ปี” อาจมาถึงข้อสรุปตามธรรมชาติในฐานะโมเดลราคาที่กำหนดล่วงหน้า เคสนี้ตั้งอยู่บนข้อมูล 2 ชุด: การฮาล์ฟปี 2024 ลดรางวัลต่อบล็อกเป็น “จำนวนเงินจริง” ที่น้อยกว่าการฮาล์ฟครั้งก่อนๆ ทั้งหมด ทำให้เรื่องเล่าด้านช็อกอุปทานอ่อนแรงลง และมูลค่าตลาดของ Bitcoin ตอนนี้เกิน 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งต้องใช้เงินทุนมากกว่าย้ายราคาเมื่อเทียบกับในปี 2016 หรือ 2020
การวิเคราะห์ของ Caleb & Brown ในปี 2026 มองการเปลี่ยนแปลงในมุมต่างออกไป บทสนทนาเคลื่อนจาก “ช็อกด้านอุปทาน” ไปสู่ความยั่งยืนของการขุด เนื่องจากคนขุดเหมืองพึ่งพาค่าธรรมเนียมธุรกรรมมากขึ้นเพื่อชดเชยต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นจากการแข่งขันของศูนย์ข้อมูล AI ทั่วโลก
ความคืบหน้าของ CLARITY Act ส่งผลต่อการจัดสรรเชิงสถาบัน
ความเป็นไปได้ที่ CLARITY Act จะผ่านอาจทำให้สถานะของ Bitcoin ถูกทำให้ชัดเจนว่าเป็น “สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล” ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC ซึ่งจะขจัดความกำกวมด้านกฎระเบียบที่เคยทำให้ผู้จัดสรรเชิงสถาบันบางรายลังเล FinanceFeeds เคยรายงานความคืบหน้าของร่างกฎหมายนี้ส่งผลโดยตรงต่อเป้าราคาของสถาบันสำหรับสินทรัพย์คริปโตสำคัญอย่างไร
การประเมินของ Grayscale ที่ว่าในช่วงต้นปี 2026 สัดส่วนความมั่งคั่งที่ได้รับคำแนะนำจากสหรัฐฯ ซึ่งอยู่ในคริปโตมีน้อยกว่า 0.5% ชี้ว่าแม้การปรับสัดส่วนเชิงสถาบันเพียงเล็กน้อยก็อาจมีผลต่ออุปทานที่ “ใหญ่กว่า” ผลกระทบจากการฮาล์ฟเพียงตัวมันเอง
FAQ
การฮาล์ฟครั้งถัดไปของ Bitcoin คือเมื่อไหร่?
คาดว่าการฮาล์ฟครั้งที่ 5 ของ Bitcoin จะเกิดในเดือนเมษายน 2028 ที่บล็อก 1,050,000 เมื่อรางวัลต่อบล็อกจะลดจาก 3.125 BTC เหลือ 1.5625 BTC ต่อบล็อก
ทำไม Bitcoin ถึงทำจุดสูงสุดก่อนพีคของวัฏจักรที่คาดไว้?
Spot Bitcoin ETFs ที่ได้รับอนุมัติในเดือนมกราคม 2024 ได้ดึงดูดดีมานด์เชิงสถาบันไว้ล่วงหน้า ส่งผลให้ราคาขึ้นไปที่ 126,200 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 ก่อนเวลา
Bitcoin ETFs ถือครองมูลค่าเท่าไหร่?
ณ ช่วงต้นปี 2026 Spot Bitcoin ETFs ของสหรัฐฯ รวมกันบริหารจัดการสินทรัพย์มากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ และมากกว่า 1.3 ล้าน BTC
