ซีอีโอ UK ของ Bitcoin Policy อย่าง Susie Ward วิจารณ์วิดีโอของ Michael Saylor จาก Strategy ที่โปรโมตหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC โดยระบุว่า “ค่อนข้างไม่ซื่อสัตย์มาก” ระหว่างการให้สัมภาษณ์ในงานประชุม BTC Prague สัปดาห์ที่แล้ว Ward ซึ่งเป็นทั้งผู้สนับสนุน bitcoin และผู้ถือหุ้นของ Strategy กล่าวว่า วิดีโอดังกล่าวทำให้ภาพความเสี่ยงของการลงทุนบิดเบือนไปโดยทำให้ดูเหมือนว่า “ไม่มีความเสี่ยงใดๆ” กับ STRC ซึ่งจ่ายเงินปันผล 11.25% ความกังวลของเธอยังครอบคลุมโมเดลกองทุนสำรอง bitcoin ที่กว้างขึ้นของ Strategy ซึ่งใช้เงินทุนที่ได้จากการเสนอขายหุ้นเพื่อซื้อ BTC ซึ่ง Ward เชื่อว่าเป็นการขัดแย้งกับคุณค่าแก่นของ bitcoin ที่ยึดโยงกับความหายาก
Ward เรียกวิดีโอโปรโมต STRC ว่าไม่ซื่อสัตย์
Ward บอกกับ The Block ว่าเธอเห็นว่าวิดีโอของ Saylor ที่โปรโมต STRC ทำให้ภาพความเสี่ยงของการลงทุนบิดเบือน “สิ่งที่ผมไม่สบายใจคือความเสี่ยง ผมไม่คิดว่าความเสี่ยงถูกอธิบาย” Ward กล่าว “Saylor ปล่อยวิดีโอพูดถึงผลตอบแทนของเขากับ STRC ... มันทำให้ดูเหมือนว่าไม่มีความเสี่ยง และผมคิดว่ามันไม่ซื่อสัตย์จริงๆ”
STRC เป็นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบไม่มีกำหนดอายุ จ่ายเงินปันผล 11.25% Strategy ขาย STRC เพื่อระดมทุนสำหรับการซื้อ bitcoin เพิ่มเติม โดยนำกระแสเงินที่ได้จากการขายหุ้นไปใช้ในการซื้อ BTC
Ward ตั้งข้อสงสัยโมเดลบริษัทกองทุนสำรอง bitcoin
Ward แสดงความสงสัยอย่างจริงจังต่อบริษัทที่นำกลยุทธ์กองทุนสำรอง BTC ที่ Saylor เป็นที่นิยมมาใช้กับ Strategy ขณะเดียวกันเธอมองว่ามีประโยชน์ในแง่ที่บริษัทเก็บกระแสเงินสดส่วนหนึ่งไว้ใน bitcoin แต่เธอเห็นว่าการก่อเลเวอเรจเพื่อซื้อ BTC นั้นไม่รอบคอบ
“คุณมีเลเยอร์ของวิศวกรรมการเงินหลายแบบ ดังนั้นคุณสามารถทำให้ผู้ถือหุ้นของคุณถูกเจือจางได้ คุณออกหุ้นเพิ่ม คุณขายมัน คุณทำให้ผู้ถือหุ้นถูกเจือจาง คุณระดมเงินทุน คุณซื้อ bitcoin” Ward กล่าว “นั่นแทบจะเป็นสิ่งที่ตรงข้ามกับเหตุผลที่เราชอบ bitcoin เราชอบ bitcoin เพราะมันไม่สามารถถูกทำให้เงินเฟ้อได้ เพราะความหายาก นั่นแหละที่ทำให้มันพิเศษ”
Ward วิจารณ์บริษัทที่ทำตามสูตรของ Strategy ในปีที่แล้วเมื่อราคาบิทคอยน์พุ่งขึ้น โดยปรับตัวเป็นบริษัทกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยการกู้ยืมหรือระดมเงินจากตลาดทุนแบบดั้งเดิมเพื่อซื้อ BTC เธออธิบายว่าโปรเจกต์เหล่านี้เป็นการผสมภาพชื่อเสียงของ bitcoin เข้ากับ “เกมฟิดจ์ (fiat games)” ในดีลที่คล้ายการลงทุนแบบปั๊มแอนด์ดัมพ์ของ memecoin “แค่ดูกราฟก็ได้ มันขึ้นไปถึงตัวเลขบ้าบออะไรบางอย่าง แล้วก็ลงมา แล้วก็จบแค่นั้น” Ward กล่าว
หุ้น Strategy ลง 60% ในรอบปีที่ผ่านมา
ราคาหุ้นของบริษัทกองทุนสำรอง bitcoin มีความสัมพันธ์แน่นแฟ้นกับราคาของ bitcoin ซึ่งลดมูลค่าลงเกือบ 50% นับตั้งแต่แตะจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 หุ้นของ Strategy (MSTR) ที่ซื้อขายอยู่ราว $132 ในวันจันทร์ ลดลงมากกว่า 60% ในช่วงปีที่ผ่านมา
Strategy ซื้อ 1,587 BTC ด้วยเงิน 100 ล้านดอลลาร์
Strategy ระบุเมื่อวันจันทร์ว่าได้ซื้อ BTC เพิ่มเติมอีก 1,587 BTC ด้วยเงินประมาณ $100 ล้านที่ราคาเฉลี่ย $63,024 ต่อ 1 BTC ทำให้ยอดถือครองรวมอยู่ที่ 846,842 BTC
คำถามที่พบบ่อย
Ward วิจารณ์อะไรเกี่ยวกับวิดีโอ STRC ของ Michael Saylor?
Ward เรียกวิดีโอนี้ว่า “ไม่ซื่อสัตย์จริงๆ” เพราะเธอบอกว่าวิดีโอบิดเบือนภาพความเสี่ยงของหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC โดยทำให้ดูเหมือนว่าไม่มีความเสี่ยง STRC จ่ายเงินปันผล 11.25% และ Strategy ใช้เงินที่ได้จากการขายหุ้นเหล่านี้เพื่อซื้อ bitcoin เพิ่มเติม
ทำไม Ward ถึงต่อต้านกลยุทธ์บริษัทกองทุนสำรอง bitcoin?
Ward เชื่อว่าการใช้เลเวอเรจเพื่อซื้อ bitcoin ผ่านการเจือจางหุ้นขัดแย้งกับคุณค่าหลักของ bitcoin เรื่องความหายาก เธอกล่าวว่าบริษัทที่ออกหุ้นเพิ่มเพื่อหาเงินมาซื้อ BTC แทนที่จะสอดคล้องกับ “สิ่งที่เราชอบเกี่ยวกับ bitcoin” เพราะ bitcoin ไม่สามารถถูกทำให้เงินเฟ้อได้
Strategy ซื้อ bitcoin ไปเท่าไรเมื่อวันจันทร์?
Strategy ซื้อ 1,587 BTC ด้วยเงินประมาณ $100 ล้านที่ราคาเฉลี่ย $63,024 ต่อ 1 BTC ทำให้ยอดถือครองรวมอยู่ที่ 846,842 BTC
